Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Aconseguirà l’euro la paritat amb el dòlar?

La descoordinació entre les autoritats europees per atallar la crisi grega pesa amb força sobre la divisa, i sembla que la seva caiguda continuarà

Img dolar Imatge: Asif Akbar

Fins fa poc, Europa “presumia” de tenir una moneda forta, l’euro, que valia més que el dòlar, l’albira rei per excel·lència. Des de l’any 2002, quan va entrar en circulació com a moneda física, l’euro va iniciar una ratxa alcista enfront del bitllet verd. Va passar d’intercanviar-se per 0,82 dòlars, el seu mínim marcat el 25 d’octubre de l’any 2000, a fer-ho per 1,59 dòlars a l’abril de 2008. No obstant això, des de llavors, la crisi econòmica li ha passat factura. La moneda única ha perdut un 23% del seu valor enfront del dòlar, fins a fregar els 1,21 euros (a tancament de maig d’aquest any). I tot apunta al fet que, davant la descoordinació per atallar la crisi grega i la debilitat econòmica manifesta a la zona euro, continuarà la seva caiguda, si ben alguns experts no descarten una volta a la paritat amb el dòlar.

Per què cau l’euro

Img dolar art
Són varis els aspectes que expliquen la caiguda de l’euro en l’actualitat. De fet, els experts parlen de debilitat d’aquesta moneda, més que de fortalesa del dòlar. Els principals motius procedeixen de la inestabilitat i de la situació econòmica europea. Els arguments més importants que expliquen la reculada són els següents:

  • Crisi a Grècia: l’esclat de la crisi a Grècia, que ha reconegut estar a la vora de la fallida, està en l’origen de la desconfiança que mostren els inversors cap a l’euro. El país ha admès la delicada situació dels seus comptes, amb un dèficit públic superior al 13,5% del PIB (Producte Interior Brut) i un deute públic superior al 110% del PIB. A això se sumeixi l’elevat deute privat que acumula el país hel·lènic. El seu dèficit per compte corrent va aconseguir el 14,5% del PIB en 2008, amb el que el deute total exterior arriba al 144% del PIB, segons el Fondo Monetari Internacional (FMI). Per a Europa, conèixer aquests comptes ha suposat la veu d’alarma i ha obert els dubtes sobre la possibilitat que altres estats estiguin en una situació similar a la de Grècia, que ha necessitat de l’ajuda del FMI i del Banc Central Europeu. Ara, preocupa l’estat de les finances dels denominats països perifèrics,com Portugal, Itàlia, Irlanda, Grècia i Espanya.

  • Descoordinació política: una vegada coneguda la situació grega, el mercat requeria una resposta contundent per part de les autoritats, que ha arribat de forma descoordinada, un fet que ha seguit sense donar confiança als inversors i ha portat a pressionar a la baixa sobre l’euro. Nombrosos experts admeten que la mala gestió de la crisi de Grècia per part de la Unió Econòmica Monetària ha redundat en la debilitat de la seva divisa. En principi, la creació del fons d’emergència de 750.000 milions d’euros per ajudar a aquesta economia i altres potencials comprats amb problemes es va prendre amb bastant rapidesa. No obstant això, l’actitud d’alguns països, com Alemanya, que han mostrat una falta de visió global i un major interès per anteposar els seus interessos particulars als del conjunt de la regió, també ha fet perdre credibilitat a la moneda. La banca alemanya té invertits més de 200.000 milions d’euros en deute grec.

  • Dèficits públics: el mercat ha posat la vista en els elevats dèficits públics de tots els països de la zona euro, no només Grècia, i s’ha topat amb xifres que no agraden. A Espanya, el dèficit públic sobre el PIB se situa en l’11,2%, a Portugal en el 9,4%, a Irlanda en el 14,3%… Fins i tot, els països més forts incompleixen el límit permès per la Comissió Europea, establert en el Pacte d’Estabilitat, que prohibeix sobrepassar el 3% del PIB. Alemanya és el país en millor situació, ja que el seu dèficit públic se situa en el 3,3% (incompleix el Pacte d’Estabilitat, encara que per només tres desenes). A Holanda aconsegueix el 5,3%, a Bèlgica arriba al 6% i a França, al 7,5%.

    El problema del deute de Grècia s’ha estès a altres països del Vell Continent, com Espanya i Portugal, la qual cosa també genera un efecte negatiu sobre l’euro. Ara no només se li penalitza per qüestions de solvència, per ser una divisa recolzada per alguns països massa endeutats, sinó per la descoordinació entre les autoritats per atallar la crisi.

  • Tensió al mercat de deute: la caiguda de l’euro també té una clara relació amb la pujada de la percepció del risc que es palpa als mercats de deute. Els estats amb una pitjor disciplina fiscal (Grècia, però també Espanya, Itàlia, Irlanda i Portugal, els denominats PIGS) han vist com els seus respectius Tresors Públics han de pagar més ara per col·locar els seus actius de deute públic i aconseguir finançament. El bo espanyol a deu anys paga ara una rendibilitat del 4,3%, l’italià abona un 4,150%, l’irlandès arriba a un 4,90% i el grec, a un 7,83%. Aquestes xifres contrasten amb l’abonat per altres economies més fortes i sobre les quals no s’ha posat en dubte la seva capacitat de pagament, com Alemanya o Estats Units. Els bons a deu anys d’aquests països ofereixen en l’actualitat un 2,6% i un 3,2%, respectivament. Els alts interessos que han de pagar els països perifèrics per col·locar el seu deute públic expliquen la tensió que percep el mercat i la falta de confiança i credibilitat sobre la seva solvència. L’euro, com a moneda que recolza a aquestes economies, acusa aquests mateixos símptomes per part dels inversors, que opten per desfer posicions en aquesta moneda i refugiar-se en dòlars.

  • Debilitat enfront d’altres divises: en tractar-se de les principals economies, les divises més importants a escala mundial són l’euro i el dòlar, d’aquí el seu protagonisme als mercats. L’euro també s’ha depreciat amb força enfront d’altres divises de referència, com el ien, la lliura esterlina o el franc suís. Des de mitjan agost, ha perdut un 34% respecte al ien (ha passat d’intercanviar-se per 169 iens a fer-ho per 110 iens, a tancament de maig). Enfront de la lliura, la depreciació ha estat del 14%. A mitjan 2008, l’euro gairebé aconseguia la paritat amb la moneda britànica davant els problemes econòmics i l’aposta del seu Govern per afeblir la seva divisa.

  • Millora de l’economia nord-americana: la debilitat europea és la principal culpable de la caiguda de l’euro. No obstant això, també l’agreuja la notòria recuperació de l’economia nord-americana enfront de la fràgil millorança europea. En el primer trimestre, el PIB d’Estats Units es va expandir un 3,2%. El principal motor del creixement va ser el consum de les llars, que va augmentar un 3,6%. Aquesta xifra va aconseguir el seu nivell més elevat des de l’inici de 2007. La despesa en béns duradors es va incrementar un 11,3% respecte al trimestre anterior. La despesa en serveis també va créixer al seu ritme més ràpid des dels primers tres mesos de 2007. A més, les empreses van continuar amb la recuperació de les seves existències, la qual cosa també va impulsar el creixement. Per al dòlar, aquestes xifres són positives, ja que reforcen la idea que és una moneda forta, que recolza a un país amb potencial econòmic. Per contra, aquesta mateixa idea perjudica a l’euro.

  • Anàlisi tècnica: els experts més sofisticats veuen una justificació a la caiguda en la sobrevaloració que havia aconseguit l’euro. Des del punt de vista de l’anàlisi fonamental i tècnic (que es fixa en paràmetres com a suports i resistències aconseguits), no era sostenible un euro per sobre d’1,50 dòlars. En 2000, es canviava per 0,85 dòlars, així que no cal descartar noves caigudes.

Fins a on pot arribar

Preveure un tipus de canvi per a l’euro, el dòlar o per a qualsevol altra moneda és molt difícil, ja que és un mercat molt volàtil, afectat per nombrosos alts i baixos. No obstant això, la majoria dels experts estimen que en el curt-mig termini seguirà la seva caiguda enfront del dòlar. Sobretot, pels aspectes estructurals i econòmics que recolzen un major creixement per a Estats Units que per a Europa i la continuació de les tensions al mercat de deute. Encara que des d’algunes entitats, com Lombard Odier, no descarten la paritat entre ambdues divises.

Perjudicial o beneficiós?

Des del punt de vista econòmic, la caiguda de l’euro té un efecte positiu per a la competitivitat de l’eurozona, ja que potencia les exportacions. En particular, es beneficiarà Alemanya, la principal economia exportadora de la regió.

Per a la competitivitat de l’eurozona és positiva la caiguda de l’euro, ja que potencia les exportacions

Per als estalviadors, no obstant això, és perjudicial que es depreciï més l’euro pels motius comentats: descoordinació europea i debilitat econòmica. Això implica una pèrdua de confiança dels inversors institucionals, sobretot de bancs centrals, que han començat a diversificar reserves en altres actius, com el dòlar o, fins i tot, l’or.

Des del punt de vista del turisme, també surten més cars els viatges a Estats Units, Regne Unit, Suïssa, Japó o Noruega, donat la reculada de l’euro enfront de les seves divises de referència.

RSS. Sigue informado

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions