Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Antonio Torrella, economista i analista financer

En la Borsa espanyola hi ha oportunitats, però cal ser selectiu

Imatge: CONSUMER EROSKI

Mentre l’economia flaqueja, l’atur puja (encara que a menor ritme) i la inflació baixa, la Borsa està immersa en una espiral alcista. A Espanya, l’Ibex-35, el principal índex borsari, ha pujat més d’un 40% en només quatre mesos i mitjà (entre març i intervinguts de juliol) i ha aconseguit superar els 10.000 punts, després de marcar mínims de 6.800 punts al març. Amb aquesta remuntada, molts inversors es troben desorientats i es pregunten si ja és moment d’entrar en Borsa o si retallarà amb força i veurà nous mínims. Antonio Torrella Rodón, conseller delegat de l’agència de valors Interbrokers, creu que si es configura una cartera de valors amb vista a mitjà termini, hi ha moltes possibilitats de realitzar una inversió d’èxit.

President del Grup Torrella, és analista, economista i, des de 1951, té presència diària als mercats financers. Opina que en aquests moments convé ser molt selectiu amb els valors. Encara que la inversió mobiliaria ofereix dubtes respecte al seu futur proper i està sotmesa a una falta de confiança i a una forta crisi empresarial, creu que amb les condicions actuals del mercat la Borsa és, a mitjà termini, una alternativa més rendible que els dipòsits o el Deute Públic.

És bon moment per entrar en Borsa?

Les Borses han rebut un dur correctiu per la crisi i per ser l’actiu més líquid. Per valoracions, hi ha oportunitats de forma selectiva.

Creu que la Borsa anticipa la recuperació econòmica i que a la fi d’any podríem començar a veure senyals de millora?

L’economia real i la financera no sempre coincideixen en el “momentum”. La Borsa cotitza expectatives i s’avança entre sis i nou mesos al canvi de tendència de l’economia. En aquests moments, és possible afirmar que Estats Units i alguns països emergents estan mostrant ja alguns “brots verds”, senyals que el pitjor ha passat i l’economia comença a millorar. Mentre, a Europa, cal seguir parlant de desacceleració persistent.

Veurem una nova recaiguda en l’Ibex en les properes setmanes o mesos?

A curt termini tot és possible. Sembla que els mínims de març són ja una referència i que és difícil tornar a veure aquests nivells, entorn dels 6.800 punts en l’Ibex-35.

Què ha de tenir en compte l’inversor borsari en els mesos d’estiu: pujada de la volatilitat, baixada de volum…?

És un període poc suggeridor i mancat d’informació veraç.

“Des del punt de vista de la liquiditat, és millor apostar per grans companyies, però les petites ofereixen més possibilitats de donar plusvàlues”

Què altres aspectes caracteritzen als estius en Borsa?

Moviments especulatius en valors de poca liquiditat. És a dir, els petits títols solen sofrir grans fluctuacions en haver-hi poc volum de negoci. També és habitual notar un cert abandó dels gestors per realitzar operacions significatives en vacances.

En quin nivell pot acabar l’Ibex-35 aquest any?

Esperem que tancament en positiu. Una pujada entorn del 10% sembla assumible.

Amb vista a mitjà o llarg termini, en quins valors de Borsa espanyola recomanaria invertir?

En una primera fase, el dividend és un punt fort per invertir. És a dir, convé fixar-se en la política de retribució a l’accionista que apliquen les empreses. Les hi ha molt generoses i unes altres que no donen dividends o pagaments periòdics. Un altre aspecte que és interessant seguir és l’endeutament. L’adequat és optar per companyies amb baix deute. Després es pot assumir un risc major amb valors de creixement.

Què li sembla millor: apostar per grans valors o per petits?

No es pot generalitzar. Abans d’invertir en una empresa convé sempre fer una anàlisi exhaustiva. En comparar grans i petites companyies, és aconsellable realitzar una anàlisi de valoració i relació entre les seves cotitzacions. Des del punt de vista de la liquiditat, molt valorada actualment, és millor apostar per grans companyies. No obstant això, considero que les petites ofereixen més possibilitats de donar plusvàlues.

És bon moment per entrar en bancs cotitzats o pot ser un sector que torni a donar sorpreses negatives?

El sector sofreix i es veurà afectat en el seu compte de resultats per diversos motius: morositat, volum de negoci, crisi de les empreses… És preferible esperar a l’any proper, perquè tindrà més coneixements del seu compte de resultats. No veig malament la gran banca.

“Si es configura una cartera de valors amb vista a mitjà termini, hi ha moltes possibilitats de realitzar una inversió d’èxit”

De quin tipus de sectors o títols convé fugir?

Les cotitzacions d’alguns valors ja mostren preus de fallida. S’ha perdut pràcticament la inversió.

Quins consells donaria a un inversor que estigui pensant a entrar ara en Borsa?

Li recomanaria prendre posicions de forma escalonada i que no es deixés portar pel dia a dia. Pensaria més en una inversió a mitjà termini, ja que així es tenen moltes possibilitats d’èxit. No és aconsellable obsessionar-se amb els moviments diaris de les accions. El més apropiat és configurar una cartera per mantenir estable durant diversos anys.

Davant la caiguda dels tipus d’interès, amb el Deute Públic i els dipòsits que ofereixen rendibilitats molt baixes, la Borsa és una alternativa?

La Borsa és una clara alternativa enfront d’aquests actius, perquè el seu rendiment és molt superior als tipus i possibilitats de plusvàlua en el mig termini.

Amb quants diners i quants valors pot un inversor configurar-se una bona cartera?

Més que en la quantitat de diners, l’èxit d’una inversió està en la diversificació i la gestió. Soc partidari d’un seguiment professionalitzat i amb informació periòdica.


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions