Article traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Assessors financers legals

Les empreses d'assessorament financer independent guanyen adeptes per la incertesa i deutes dels estalviadors
Per Gracia Terrón 19 de març de 2010
Img monedas

Fallida de Lehman Brothers, pèrdues milionàries amb productes estructurats, fons d’inversió immobiliària que no permeten rescatar els diners… La crisi ha deixat al descobert alguns paradigmes, que es donen per certs, del món de la inversió: determinats productes financers que es venien com a instruments exempts de risc no complien amb aquesta màxima, la grandària d’un banc no li blinda davant una possible fallida i l’estalvi no està segur si s’inverteix en productes complexos amb clàusules incomprensibles. L’experiència ha portat a molts estalviadors a buscar refugi en els productes d’estalvi clàssics i pocs s’atreveixen a aventurar-se amb inversions més arriscades. Per a facilitar la seva tasca a l’usuari, en 2008 es va regular la figura d’una mena de societat específica: les Empreses d’Assessorament Financer Independent (EAFI), compostes per assessors reconeguts de manera legal. La seva funció és recomanar a inversors particulars o a empreses quins passos seguir d’acord amb la seva situació.

Què són les EAFI?

Les Empreses d’Assessorament Financer Independent (EAFI) estan regulades en la Llei del Mercat de Valors, el Reial decret 217/2008, de 15 de febrer, sobre règim jurídic de les empreses de serveis d’inversió, i per la Circular 10/2008, de 30 de desembre, de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), sobre Empreses d’Assessorament Financer. La normativa va entrar en vigor a principis de 2009, amb el que és una figura de molt recent creació. Des de llavors, només elles poden prestar assessorament, donar recomanacions personalitzades i ben documentades a inversors particulars o a empreses.

Aquesta normativa ha servit per a regular una funció que, abans de la crisi, realitzaven un bon nombre d’empreses sense comptar amb la professionalitat necessària. Acudir al registre de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) per a comprovar si una companyia està inscrita sota aquesta modalitat és una garantia per a l’inversor. Si no està registrada, es pot considerar com una modalitat de “quiosquet financer”, que presta serveis d’inversió sense autorització per a això. En total, hi ha 19 EAFI registrades en la CNMV. El llistat complet pot consultar-se en la web d’aquesta entitat.

Quins serveis presten?

Les EAFI assessoren en matèria d’inversions. Poden fer recomanacions a particulars o empreses sobre actius financers com a fons, accions, derivats, plans de pensions o assegurances. Es pot demanar consell sobre la conveniència d’invertir en determinades accions o sol·licitar suggeriments sobre el pla de pensions més adequat.

Per a complir amb la llei, han de prestar assessorament personalitzat, no recomanacions genèriques

Per a complir amb la llei, han de prestar assessorament personalitzat. No poden emetre recomanacions genèriques, com aconsellar a un client que inverteixi en Borsa, sense més. Cal especificar en quins valors concrets o a través de quins fons d’inversió o un altre tipus d’instruments.

Les EAFI han d’assegurar el respecte a les normes de conducta i la protecció del client amb un reglament intern que reguli la seva actuació. A més, han de complir certs requisits: acreditar solvència, un capital mínim, una assegurança de responsabilitat civil o una combinació de capital i assegurança.

A qui interessa acudir a una EAFI?

Qualsevol inversor que se senti perdut i no sàpiga en quin producte dipositar els seus diners pot acudir a aquestes societats a la recerca d’ajuda i orientació. Sobretot, quan compta amb quantitats significatives, des de 50.000 o 100.000 euros. Les empreses emetran els seus consells després d’analitzar la situació econòmica i de mercats del moment, i segons el perfil d’inversió i l’edat del client.

Els assessors són gestors amb profunds coneixements d’anàlisi fonamental, macroeconomia, anàlisi tècnica, fiscalitat, etc. Utilitzen totes les eines de l’anàlisi i tots els informes per a prendre decisions. L’anàlisi quantitativa i els controls de risc donen suport a les seves recomanacions.

Qualsevol inversor que no sàpiga on dipositar els seus diners pot acudir a aquestes societats

Els professionals que formin part d’una EAFI han d’acreditar coneixements i experiència referits a assessorament en matèria d’inversions, gestió de patrimonis, anàlisis o altres activitats relacionades amb el mercat de valors. Per a això, és necessari que disposin de títols universitaris o certificacions professionals. A Espanya, una de les més importants és la certificació EFPA d’assessor financer, amb reconeixement europeu.

En l’àmbit de les empreses, poden prestar serveis auxiliars, com a assessorament sobre la seva estructura de capital, estratègia industrial o una possible fusió o adquisició.

Quant costa contractar els seus serveis

Les EAFI cobren una comissió en concepte d’assessorament financer, un percentatge sobre el capital que el client desitja invertir. En general, reclamen taxes que oscil·len entre l’1% i el 5% dels diners que l’estalviador desitja invertir i sobre el qual els assessors creen una proposta d’inversió. Un client que demana consell sobre on invertir 100.000 euros, haurà de pagar, almenys, 1.000 euros.

Cobren taxes que oscil·len entre l’1% i el 5% dels diners que l’estalviador desitja invertir

El cost per l’elaboració d’informes d’inversions i anàlisi financera o altres formes de recomanació general relativa a operacions sobre instruments financers és del 3%, en general, calculat sobre l’import de cada operació.

La Llei també permet a les EAFI rebre comissions i incentius de tercers, per la recomanació dels seus serveis i productes. Abans han d’informar els clients de manera transparent dels detalls d’aquest aspecte.

Tipus d’assessorament

Poden ajustar-se a demandes d’inversors molt variades.

  • Assessorament de carteres: aporta recomanacions globals en matèria d’inversió financera. És habitual que els assessors aconsellin productes concrets per a completar una cartera diversificada i global, amb renda variable, renda fixa, divises, liquiditat i, fins i tot, immobles. L’objectiu prioritari és incrementar el patrimoni dels clients després de realitzar una correcta política de riscos.

  • Assessorament institucional: en aquest cas, els principals clients són empreses que necessiten assessorament en matèria de “family office” (financer, immobiliari, artístic, fiscal….), SICAV o cartera i gestió de productes financers. Poden orientar en matèries com a fusions o adquisicions d’empreses tant a Espanya com en mercats internacionals.

  • Assessorament fiscal: La fiscalitat és un element lligat a les decisions d’inversió. És essencial proporcionar als clients una ajuda que els permeti rendibilitzar les inversions i optimitzar l’eficiència fiscal.

  • Assessorament immobiliari: localitzar i recomanar actius immobiliaris en lloguer, aparcaments, hotels o edificis d’oficines és una altra de les seves especialitats. Aquest servei engloba la selecció d’oportunitats d’inversió tant en el mercat nacional com internacional.