Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Cèdules hipotecàries

Aquests títols, la garantia dels quals són els préstecs ja atorgats per una entitat, són una inversió amb pocs riscos

  • Autor: Per
  • Data de publicació: Divendres, 02deOctubrede2009
Img depositos Imatge: sanja gjenero

Alta qualitat

/imgs/2008/11/depositos.art.jpgSovint es confonen els conceptes d’hipoteca, crèdit i cèdula hipotecària. No obstant això, no és difícil distingir-los. El crèdit és una operació de finançament, i la hipoteca és la garantia immobiliària associada a aquesta operació. La cèdula, en canvi, és un títol hipotecari el deutor del qual és l’entitat financera i té com a garantia els préstecs ja concedits. En la legislació espanyola només hi ha un tipus d’aquestes emissions, encara que la Cèdula Territorial té una naturalesa similar. La seva garantia són els crèdits enfront de les administracions públiques.

El mecanisme de les cèdules hipotecàries és senzill: es presta diners al banc a canvi d’un d’aquests títols. Els préstecs hipotecaris ja atorgats actuen com a garantia.

Són una inversió menys arriscada que altres bons emesos per entitats financeres

La cèdula hipotecària és un producte d’alta qualitat que pot comercialitzar-se a particulars i a empreses. No obstant això, ni les persones ni les companyies no financeres poden ser emissors. Tenen una taxa major que els dipòsits a termini fix i cada mes reporten capital i interessos. En el cas dels inversors institucionals, el mínim exigit és de 50.000 euros; per a operacions destinades a petits i mitjans estalviadors, aquest es redueix.

Quina és la diferència amb el termini fix? En les cèdules es diversifiquen els inversors i disminueix el risc per a l’entitat, que assegura la seva retribució. A més, aquests títols compten amb doble garantia: la de l’emissor (banc o caixa d’estalvis) i el dret preferent dels cedulistas sobre la cartera hipotecària enfront de la resta de creditors. En comptar amb ambdues, és una operació menys arriscada que altres bons emesos per entitats financeres. A aquests avantatges s’afegeix un requeriment legal que impedeix que el saldo de cèdules hipotecàries excedeixi el 80% de la cartera elegible. Així s’aporta una cobertura mínima als inversors.

Lenta recuperació

A Espanya s’ha desenvolupat molt la contractació de les emissions d’obligacions i bons a mitjà i llarg termini, en particular, la de títols hipotecaris com les cèdules i els bons de titulització. La diferència entre tots dos mecanismes de refinançament radica en la transferència o no de l’actiu i, per tant, en la permanència o baixa del balanç de les entitats i en el consum de capital dels crèdits hipotecaris que serveixen de cobertura. Segons dades d’AIAF (mercat de renda fixa), en 2007 el volum d’emissió de totes dues modalitats se situava en 111.538 milions d’euros, un 5% més que en 2006.

Aquestes xifres van començar a notar una reculada en el segon semestre de l’any passat, però en l’actualitat, com indica Lorena Mullor, de l’Associació Hipotecària Espanyola, sembla que el mercat de cèdules ha començat a reactivar-se. Especialment, després de les mesures anunciades pel Banc Central Europeu (BCE) al juny sobre la compra de “covered bonds” (cèdules). Algunes entitats espanyoles han emès des d’aquesta data, encara que la situació encara continua lluny de la normalitat anterior a la crisi. Al juliol d’enguany, el BCE va adquirir 23 milions d’euros en bons garantits i cèdules hipotecàries. Aquesta operació es va emmarcar en el programa posat en marxa per a adquirir fins a 60.000 milions d’euros en aquesta mena d’actius. Les compres d’aquest producte formen part de les mesures “no convencionals” aprovades per a reduir els costos de crèdit i impulsar el flux de préstecs.

Paginació dins d’aquest contingut


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions