Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

El sector de la construcció en la bossa espanyola

Les constructores i immobiliàries comencen a corregir els seus preus i han reduït des de primers d'any un 50% de les plusvàlues acumulades

Img construccion Imatge: Steve Woods

Les més rendibles del mercat continu

/imgs/2008/02/construccion1.jpg

Han tirat del carro de l’economia espanyola durant els últims sis anys. Les empreses constructores i immobiliàries que cotitzen en el mercat continu han estat, a més, les que han obtingut millors rendibilitats de tot el mercat borsari en els últims exercicis a la calor del “boom” de la indústria del maó. Però, en els últims mesos han reduït fins a un 50% les plusvàlues acumulades, la qual cosa indueix a pensar que es tracta d’un mercat que ha tocat sostre.

Les xifres parlen per si mateixes. Invertir en construcció ha estat un bon negoci: Un inversor que diposités els seus estalvis fa uns anys en valors com Acciona, ACS, FCC o Ferrovial hauran aconseguit importants revaloracions en la seva capital, en alguns casos de fins a tres dígits. Aquells que apostessin per Ferrovial, per exemple, a partir de l’any 1.996, s’hauran trobat durant el passat exercici amb què els seus guanys hauran pujat res menys que el 1.262%, la qual cosa significa que per a una inversió mitjana de 15.000 euros, el capital acumulat s’hauria elevat fins a 189.300 euros, encara que el descens experimentat des del primer trimestre de 2.007 fins avui és del 45%.

Un altre cas similar és el registrat per FFC, els inversors del qual hauran acumulat unes plusvàlues respecte als seus preus màxims del 600%. Però igual d’espectacular és el descens des d’aquest punt de cotització fins a l’actualitat, res menys que un 50%. I de la mateixa manera ha succeït amb la majoria de companyies del sector: ACS, Acciona, OHL, Sacyr Vallerhermoso, etc. Aquesta volatilitat constata que el de la construcció és un sector els valors del qual poden revaloritzar-se de manera important, encara que de la mateixa manera depreciar-se o corregir els seus preus com comenten alguns analistes borsaris. El que sembla clar és que es tracta d’un mercat que ha tocat sostre, segons al·ludeixen aquests mateixos analistes, la qual cosa haurà de reflectir en les cotitzacions de les companyies.

Els valors de les constructores poden revaloritzar-se fins a un 600%, encara que corregeixen els seus preus en la mateixa proporció

Enrere han quedat els moments en què els inversors contractaven aquests valors com a refugi davant èpoques de crisis o d’inestabilitat econòmica. En efecte, durant l’última dècada el sector de la construcció ha travessat un moment de gran activitat i ha actuat com a refugi en els contextos borsaris d’incertesa, amb creixements de benefici recolzats en la fortalesa de l’obra pública i en el desenvolupament del mercat d’edificació residencial.

Durant els últims anys milers d’inversors s’han beneficiat de les revaloracions obtingudes per aquestes empreses, en molts casos espectaculars i per sobre de la rendibilitat oferta per la mitjana de les empreses cotitzades en el mercat continu. En descendir la demanda d’habitatges i la construcció, s’ha difuminat la categoria de refugi que ostentaven aquests valors i la inversió ha anat a parar a altres sectors amb menys riscos i un creixement més sostingut i regular, que poden afrontar millor els períodes de turbulències financeres.

La veritat és que la construcció, en períodes borsaris com l’actual, és el primer sector a corregir els seus preus, algunes vegades de forma molt agressiva i continuada, arribant reduir les plusvàlues acumulades en un 50% en els primers mesos de 2008. Davant un possible alentiment del mercat immobiliari, s’han alçat veus qualificades que adverteixen que els valors que integren aquest sector són els primers que sofriran les seves conseqüències, com va esdevenir amb el recent enfonsament de la borsa, quan l'”Ibex 35″ va arribar a baixar un 7,5%.

Els auguris no són bons, i hi ha qui ha comparat aquest moviment amb l’esdevingut amb les companyies tecnològiques a la fi dels 90, que les va portar a l’enfonsament després d’haver cotitzat a preus per sobre del seu valor real. No sembla ser exactament el cas de les constructores que, en opinió dels analistes, tenen una bona salut financera, però l’alarma per als petits inversors està present, i es recomana prudència a l’hora d’invertir. Tenint en compte aquestes raons, el més raonable per a aquells petits i mitjans inversors que estiguin posicionats en empreses constructores i immobiliàries és tractar d’aprofitar algun rebot tècnic per a rescatar les plusvàlues que fins a aquest moment tingués l’accionista. Els qui estiguin fora del mercat han d’esperar i veure com evolucionen els mercats borsaris per a d’aquesta forma poder comprar a preus més barats i interessants. I, sobretot, seleccionar la compra i triar empreses sòlides que tinguin comptes financers fortament implantats.

Paginació dins d’aquest contingut


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions