Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Fer negoci amb els pitjors valors de 2008

Aquesta estratègia pretén beneficiar-se d'una possible recuperació dels valors amb pitjor comportament en el passat exercici

Img monedas Imatge: sanja gjenero

En anys borsaris tan complicats com l’actual una de les estratègies per operar en Borsa és comprar durant els primers mesos de l’exercici aquells valors que van quedar més ressagats en l’anterior, amb l’esperança que recuperin posicions. Empleada per molts bolsistas per tractar de rendibilitzar els seus estalvis als moments més delicats -especialment després d’exercicis en què la caiguda de la renda variable supera els dos dígits- té molts avantatges però també inconvenients, i el seu resultat depèn de si la renda variable pren una senda alcista o a la baixa.

L’ús d’aquesta estratègia borsària ofereix un gran avantatge als petits i mitjos inversors que tenen les seves mires en el mitjà o llarg termini, ja que només requereix d’una operació de compra i venda a l’any, la qual cosa suposa un apreciable estalvi en comissions. A part de les consideracions pel que fa a les tarifes, cal fixar-se en altres aspectes més importants abans d’optar per aquesta alternativa, que és especialment aconsellable en els següents casos:

  • Per a inversors que vagin al mitjà o llarg termini, sempre que es posicionin en valors de certa qualitat empresarial que, per determinats motius, van caure en la seva cotització en anys anteriors.
  • Quan s’aposta per valors cíclics que poden iniciar una recuperació dels seus preus com a conseqüència de l’augment en la demanda dels seus productes.
  • Si es posicionen en empreses sòlidament establertes que hagin descomptant en el seu compte de resultats el pitjor dels escenaris econòmics possibles.

És una maniobra destinada a els qui inverteixin a mitjà o llarg termini i no necessitin liquiditat immediata

De la mateixa manera, aquest tipus d’operació no és recomanable per als inversors que necessiten ràpides plusvàlues en el seu compte de resultats a causa de la necessitat de certa liquiditat. Tampoc convé optar per recórrer a aquest tipus de compra si es prenen posicions en valors clarament especulatius, ja que malgrat la hipotètica recuperació de l’economia internacional, difícilment podran recuperar posicions durant aquest exercici. Comprar els pitjors valors de 2008 no és tampoc aconsellable quan l’inversor decideix posicionar-se en empreses íntimament lligades amb els sectors que més sofriran les conseqüències de la crisi econòmica (que trigaran a recuperar-se més tard que uns altres), ni si es posseeix un caràcter massa impulsiu i es peca d’avançar-se a les oportunitats de compra, ja que aquestes, tard o d’hora, apareixeran en la renda variable.

Les opcions

Tractar de fer negoci amb els pitjors valors de 2008 pot ser molt arriscat, ja que molts d’ells es corresponen amb les empreses que pitjor han resistit la crisi econòmica i aquelles que han obtingut els resultats empresarials més pobres, a més de comptar amb unes expectatives de creixement que no acaben de convèncer al mercat. No obstant això, es tracta d’una estratègia que pot donar els seus fruits, encara que el més probables és que només en un parell d’empreses, aquelles que han baixat bruscament sense explicació lògica i que, teòricament, haurien de recuperar part del terreny perdut durant aquest any. Segons aquesta explicació, les candidates amb les quals conformar la cartera de valors serien: Sacyr Vallehermoso (-74,34%), Gamesa (-60,16%), BME (-59,96%), Ferrovial (-59,31%), Acciona (-58,96%), Tècniques Reunides (-57,94%), Telecinco (-56,88%), OHL (-56,75%) i FCC (-54,61%). Aquestes empreses integrants de l’Ibex-35 van sofrir elevades minusvalideses durant el passat exercici. Però, d’elles, les més recomanables per no pertànyer al sector de la construcció són BME o Tècniques Reunides.

Una bona opció és dissenyar la cartera combinant els pitjors valors de 2008 amb els quals ofereixen una major rendibilitat per dividend

El petit i mig inversor poden optar també per dissenyar la seva cartera combinant els pitjors valors de 2008 amb aquells que ofereixen una major rendibilitat per dividend. En aquest cas, els candidats serien més nombrosos i, sobretot, més fiables, especialment per a les carteres destinades als inversors de perfil més conservador. Les triades serien Telecinco (16,72%), BME (12,89%), FCC (8,53%) i Sacyr Vallehermoso (6,52%), ja que reuneixen els dos requisits necessaris: haver desenvolupat una clara tendència a la baixa, i ser les empreses que ofereixen major rendibilitat per dividend en aquests moments.

Si s’aplica aquesta estratègia, l’elecció es pot basar també en altres índexs internacionals, com l’europeu, que proporciona empreses amb més del 60% de perdudes durant l’anterior exercici. Les propostes provenen de gairebé tots els sectors: Fortis (-94,87%), Renault (-80,88%), ING (- 72,60%), Unicredito (-69,27%), Arcelor Mittal (-67,83%), Aegon (-62,57%) o Societé Générale (-61,12%), encara que la majoria pertany al sector financer, que no travessa pels seus millors moments. En cas que l’inversor es decanti per creuar l’oceà i apostar pel Dow Jones, les opcions estarien conformades per General Motors (-87,14%), Citigroup (-77,21%), Alcoa (-69,19%), Bank of America (-65,87%), American Express (-64,34%) i General Electric (-56,30%), totes elles amb pèrdues per sobre de la mitjana obtinguda per l’Ibex-35.

A l'EXPECTATIVA

La majoria d’intermediaris financers, lluny d’apostar pels valors més ressagats de l’anterior exercici, aposten per la prudència i recomanen als seus clients que es mantinguin en liquiditat durant el primer semestre de l’any a fi de comprovar l’evolució de la renda variable en la situació actual.

A més, asseguren que la clau per realitzar una bona operació és ser molt selectiu a l’hora de configurar la cartera de valors, fugint dels valors especulatius que no tinguin expectatives de creixement o de les empreses que s’intueix sortiran pitjor parades de l’actual crisi econòmica.

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions