Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Indicadors que assenyalen la fi de la crisi

L'augment de les exportacions i de la inversió estrangera, l'auge del turisme, la pujada de la Borsa i una cosina de risc en mínims auguren l'inici de la recuperació econòmica

  • Autor: Per
  • Data de publicació: Divendres, 27 de Setembre de 2013

Durant el passat Cim del G-20, el recolzament del president nord-americà, Barack Obama, a les polítiques econòmiques d’Espanya per sortir de la recessió no ha fet sinó encoratjar als ciutadans. Amb passos lents, però ferms, el país sembla estar sortint de la crisi en la qual estava sumit des de l’any 2007. Els indicadors macroeconòmics, les entitats bancàries, els experts i els alts directius de les empreses ja albiren la recuperació per 2014 i conviden a encarar amb optimisme la recta final de l’any. No obstant això, les dades d’ocupació i consum per l’elevada pressió fiscal no diuen el mateix. En el següent article, s’enumeren els diferents indicadors a través dels quals s’entrelluca el començament de la recuperació econòmica, alhora que s’analitzen els aspectes amb els quals no s’intueix tan bon pronòstic.

La sortida de la recessió

Imatge: Steven van Wel

Encara que les mesures d’austeritat imposades a la zona de l’euro estan resultant molt oneroses per als ciutadans, han assortit el seu efecte i s’espera que l’economia espanyola surti de la recessió en el tercer trimestre de 2013. Fins al ministre d’Economia i Competitivitat, Luis de Guindos, ha admès que les previsions de creixement per 2014 s’estan revisant “lleugerament” a l’alça des de l’actual 0,5%. Per la seva banda, el turisme i les exportacions, que en termes reals creixen a un 8%, són els dos elements clau per a la recuperació. Així mateix, s’augura que la xifra de la taxa de desocupació al final d’any se situï per sota del 27%. A la vista d’aquestes dades, Espanya està aconseguint recuperar la confiança dels inversors estrangers, gràcies al compliment estricte de l’agenda reformista compromesa amb Brussel·les.

Les signatures de capital de risc estrangeres han adquirit immobles, la qual cosa demostra l’interès que, des de fa més d’un any, desperta Espanya com a destinació inversora

No obstant això, les reformes han de continuar perquè aquesta dinàmica positiva no es freni en els propers mesos, sobretot en una economia com l’europea, on conviuen els alts nivells de desocupació i la debilitat de l’activitat econòmica. De qualsevol manera, malgrat que els pronòstics de sortida de la crisi són encara incipients, la revisió a l’alça de les previsions de creixement d’Espanya per 2014 i la millora de la situació econòmica a la zona de l’euro confirmen aquests primers símptomes de recuperació.

Quins indicadors suggereixen que la crisi arriba a la seva fi

  1. Millora de l’economia (el PIB i el turisme)

    L’auge del turisme, l’increment de les exportacions, l’augment de la inversió estrangera i la caiguda de la cosina de risc han portat al PIB espanyol a un creixement del 0,2% durant els mesos d’estiu. Segons les dades presentades per l’OCDE (Organització per a la Cooperació i el Desenvolupament Econòmic) el passat 9 de setembre a París, es confirma la lenta recuperació d’Espanya i la majoria dels experts han millorat les seves estimacions sobre l’evolució del PIB en 2014. De fet, els analistes de Morgan Stanley, BBVA i Funcas (Fundació de Caixes d’estalvis) confien que l’avanç de l’economia se situarà l’any proper en el 1%, el doble del previst de manera oficial. Això suposaria que la creació d’ocupació es produiria en el segon o en el tercer trimestre de l’any que ve.

    Per la seva banda, les patronals del sector turístic confien que els dos últims trimestres de l’any els permetin sortir de la recessió, gràcies a l’increment del nombre de turistes estrangers arribats a Espanya per la situació a Egipte i les revoltes a Turquia.

    Malgrat aquestes millores, no es complirà l’objectiu de dèficit públic. El desfasament entre ingressos i despeses se situarà en el 6,8% aquest any i en el 6% durant 2014, lluny de les xifres pactades entre el Govern i la Comissió Europea (6,5% en 2013 i 5,8% per 2014).

  2. Increment de les exportacions

    L’Enquesta de Conjuntura de l’Exportació del segon trimestre de 2013, que elabora el Ministeri d’Economia i Competitivitat, revela que les exportacions espanyoles són peça clau per a la recuperació econòmica. En el primer semestre de l’any, les vendes a l’exterior de les empreses espanyoles van créixer un 9%, pel que fa al mateix període de 2012, gràcies a l’impuls positiu d’Europa i al fort augment de les exportacions del sector de l’automòbil.

    La indústria de l’automòbil, tant europea com d’Àsia, està traslladant gran part de la seva producció a les fàbriques espanyoles, com a senyal que els costos laborals estan ajustats i que a Espanya hi ha més flexibilitat que en altres països. En termes reals, les exportacions progressen a un ritme del 8% en els sis primers mesos de 2013, respecte al mateix període de l’any anterior, i ja creixen gairebé el triple que el comerç mundial. De fet, el 42% dels exportadors creu que la seva cartera augmentarà en els propers 12 mesos.

    Segons l’última memòria de la patronal Sercobe (Associació Nacional de Fabricants de Béns d’Equip), el repunt de les vendes a l’exterior ha tingut un efecte directe en la indústria espanyola gràcies, en part, a l’embranzida de França i Alemanya, doncs concentren el 25% de les exportacions de béns d’equip, el sector espanyol més exportador.

    Des del servei d’estudis del BBVA, BBVA Research, s’assegura que la producció industrial, que va augmentar al juliol un 0,4% en taxa anual, pot consolidar-se en la segona meitat de 2014. A aquesta evolució positiva de la indústria també han contribuït els contractes de subministrament que s’han licitat, com el projecte de construcció de l’AVE entre Medina i La Meca, valorat en 6.500 milions d’euros.

  3. Alces en la Borsa i baixada de la cosina de risc

    Malgrat que les empreses constructores espanyoles (FCC, Acciona, ACS i Sacyr) haurien estat les més beneficiades de la concessió dels Jocs Olímpics, un dels indicadors que apunta per fi de la crisi és l’absència de turbulències als mercats. Hagut de, en gran part, al fet que Síria ha acceptat el control internacional d’armes químiques, l’ànim comprador s’ha instal·lat en la Borsa en les últimes setmanes.

    • Els blue xips, és a dir, les empreses grans amb ingressos estables i sense fortes fluctuacions, són algunes de les apostes per invertir durant aquest últim trimestre de l’any i en 2014.
    • Abertis, la companyia d’infraestructures per a la mobilitat i les telecomunicacions, compta amb un pla estratègic de desenvolupament internacional i podria tenir importants possibilitats de negoci a Brasil i Austràlia, la qual cosa li servirà per afermar la seva imatge en l’exterior. Així mateix, Iberdrola, Acciona, ACS i Ferrovial opten a contractes a l’estranger, la qual cosa els generarà grans beneficis.

    • Pel que fa als bancs, Morgan Stanley aconsella invertir en accions de BBVA i es mostra optimista amb el valor. En el que va d’any, està entre els millors del sector, amb una revaloració del 9,47% i continuarà la seva expansió a Amèrica del Sud. Una altra de les recomanacions és invertir en Bankinter, doncs és el valor del sector bancari que millor s’ha comportat durant 2013. Al seu torn, Santander seguirà sent un valor sòlid, sense grans alts i baixos, i continuarà pagant dividends als seus accionistes. Popular i CaixaBank són unes altres de les opcions per tenir en compte a l’hora d’invertir.

    • Per la seva banda, Movistar pot oferir una gran rendibilitat anual, doncs ha presentat novetats en la seva política comercial en eliminar el compromís de permanència en els seus contractes de mòbils.

    • Quant a Repsol, s’estima que les seves accions pugin davant l’admissió a tràmit de la demanda contra la justícia argentina, que van presentar la petroliera i el fons nord-americà Texas Yale Capital en considerar que s’havia incomplit la normativa federal d’informació en l’expropiació de YPF, a més de per les bones notícies procedents de Síria.

    • El desarmament químic de Síria i la caiguda dels preus del petroli també beneficiaran a l’aerolínia IAG.

    D’altra banda, en les últimes setmanes, la cosina de risc espanyola s’ha situat en 241 punts bàsics, molt lluny dels més de 600 punts de fa un any, quan es presagiava el rescat de l’economia. A principis del mes de setembre, ja s’ha cobert el 80% de les necessitats d’emissió de deute previstes per a tot l’any, i Espanya ha recuperat la confiança dels inversors estrangers. Tal és l’optimisme que, si la cosina de risc es manté en els nivells actuals o per sota, el Tresor s’està plantejant, de cara a l’any proper, emetre bons a 50 anys (fins ara el màxim era de 30 anys), habituals en països amb gran solvència crediticia, com Regne Unit.

  4. Augment de la inversió estrangera en la compravenda d’habitatges

    Les grans immobiliàries que cotitzen en Borsa (Martinsa Fadesa, Vallehermoso, Reyal Urbis i Quabit) acumulen unes pèrdues de 967 milions d’euros en els sis primers mesos de l’any. Malgrat això, durant el període estival, les signatures de capital de risc estrangeres han anat adquirint immobles de cara a una futura recuperació de sector. S’intueix que els preus al mercat immobiliari estan tocant fons i aquests fons internacionals busquen col·locar-se abans de la recuperació, la qual cosa certifica el creixent interès que, des de fa més d’un any, està despertant Espanya com a destinació inversora. A més, aquestes signatures compten amb l’avantatge que poden obtenir finançament extern sense grans dificultats. En aquest sentit, solament una de cada tres habitatges que es compra a Espanya es fa a través d’una hipoteca, segons el Consell General del Notariat.

    De qualsevol forma, encara que s’aprecia la millorança, els experts coincideixen que no hi haurà recuperació del sector immobiliari mentre no es reactivin les adquisicions dels particulars.

    A més, perquè es dugui a terme una compravenda, el venedor ha d’acceptar una rebaixa de prop d’un 25% en el preu de l’immoble. De fet, el valor del metre quadrat, sobretot en habitatges de la costa mediterrània, ha descendit en aquests anys un 40% i se situa en nivells de 2003. Per la seva banda, el mercat del lloguer està incentivant als inversors, doncs s’obté un 4% de rendibilitat anual.

L'ocupació i el consum encara no desenganxen

  • Lleu descens de la desocupació.

    Segons ha denunciat la UATAE (Unió d’Associacions de Treballadors Autònoms i Emprenedors), des de 2011, ha desaparegut un 4,51% del total d’empreses existents a Espanya, amb el consegüent nombre d’acomiadaments. Aquesta dada confirma la necessitat de fer un canvi en les polítiques d’ocupació. La reforma del mercat laboral, introduïda l’any passat pel Govern, la moderació salarial i els ajustos en la despesa pública estan ajudant a gestionar l’economia, i alguns empresaris arguyen que ja s’ha frenat la destrucció d’ocupació i que la creació de llocs de treball, a un ritme constant, començarà en el segon o tercer trimestre del proper any.

    Altres experts pronostiquen que es començarà a crear ocupació a partir de la segona meitat de 2014, ja que la previsió d’atur per 2013 és del 26,4%, a causa de la reducció de la població activa per la tornada d’immigrants. En aquest sentit, s’estima que la taxa arribi al 25,8% durant l’any que ve.

    No obstant això, aquestes previsions econòmiques contrasten amb les del FMI (Fons Monetari Internacional), que ha advertit que Espanya podria seguir tenint un índex de desocupació del 25% fins a 2018. Per la seva banda, Morgan Stanley argumenta que l’atur no es reduirà de forma substancial i seguirà afectant a més del 20% de la població activa durant un llarg període de temps. Les conseqüències que, a mitjà termini, poden desencadenar aquesta situació són la disminució dels ingressos fiscals, la debilitat del consum i la inestabilitat social.

  • El consum encara aletargado.

    L’elevada pressió fiscal que suporten ciutadans i empreses constitueix un desincentivo per al consum i la inversió i genera un efecte oposat al que es pretén, doncs en molts sectors s’està produint una pèrdua efectiva de la recaptació. En aquest sentit, el manteniment d’un sistema fiscal que grava als contribuents amb els tipus més alts de la UE no fomenta la recuperació i resulta, sovint, ineficient i poc equitatiu. Segons molts experts, els impostos que graven les rendes de capital i l’activitat empresarial necessiten d’una actualització urgent.

    Malgrat això, el previsible és que els Pressupostos per 2014 incloguin pujades de determinats impostos, com l’IVA sanitari i el dels documents notarials i els nous tributs mediambientals (es reformarà l’impost de circulació per gravar les emissions contaminants dels vehicles). Aquesta pujada de la fiscalitat, que era justificable quan es va estar a la vora de la intervenció, dificultarà encara més la creació d’ocupació i l’augment del consum.

RSS. Sigue informado

Quan publiques un comentari acceptes la Llei orgànica de protecció de dades (LOPD)

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions