Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Javier Flores, director d’inversions de l’empresa d’assessorament financer Dracon Partners

Estem en un dels millors moments en molt temps per entrar en Borsa

  • Autor: Per
  • Data de publicació: Dilluns, 25 de Juliol de 2011

La cosa està que crema en la Borsa. Les contínues notícies sobre la crisi de deute dels denominats països perifèrics (Grècia, Portugal, Irlanda, Itàlia i Espanya) han sembrat la por en els parquets i ha fet sortir a nombrosos inversors. Com la cosina de risc, la desorientació dels estalviadors particulars marca màxims. Convé vendre totes les accions i fugir de la renda variable? És el moment, per contra, de comprar? Els dubtes s’amunteguen en el cap. Javier Flores, director d’inversions de Dracon Partners EAFI, entitat d’assessorament financer independent, estima que invertir en Borsa és una opció molt atractiva. Del mercat espanyol, en concret, li agraden Tècniques Reunides o Repsol. En la seva opinió, una pujada fulgurant del petroli sí que faria saltar totes les alarmes del pànic i seria molt preocupant per a l’inversor borsari.

Quina espera de la Borsa aquest estiu?

No reinvento la roda, però crec que aquest estiu serà lateral en la Borsa. No veurem nous màxims. Encara que la tendència de fons a llarg i mig termini és alcista, els dubtes són molt forts. Hi ha diversos fronts oberts en el curt termini, per la qual cosa em mantinc prudent fins a l’últim trimestre de l’any.

Quins són els principals riscos?

La veritat és que no hi ha molts riscos que tinguin suficient força com per materialitzar-se. Ni la crisi de deute europeu, ni el tema del sostre de despesa a Estats Units, ni les pors inflacionistes, ni la incipient bombolla de les matèries primeres o una nova recessió global, em sembla que vagin a concretar-se tant com per espatllar la bona marxa de les empreses i els seus resultats. No obstant això, sí creen un sentiment de pessimisme que no s’ajusta a la realitat d’unes Borses molt atractives. Solament una pujada ràpida i dràstica en el petroli seria molt preocupant. Aquest és el principal risc que convé vigilar.

Recomana invertir en la Borsa espanyola? Per què?

“Solament una pujada ràpida i dràstica en el petroli seria molt preocupant”

En el context actual, Espanya està al capdavant dels mercats en quarentena. Però es poden trobar valors concrets amb un bon potencial de revaloració i descorrelacionados de la situació econòmica espanyola. Espero poder apostar més fort per Espanya a final d’any. Però, de moment, i excepte excepcions molt concretes, millor altres mercats.

Quins valors cotitzen amb preus atractius?

Amb les últimes caigudes i als preus actuals, compraria a Espanya OHL, Tècniques Reunides o Repsol. A Europa, Axa i Roche. I a Estats Units hi ha companyies com Morgan Stanley, Google, Apple o Master Card, encara amb recorregut alcista.

A quines solucions al conflicte grec dona més credibilitat?

La situació de Grècia camina, de manera inevitable, cap a una reducció important de la suma total del deute, propera al 50% (uns 170.000 milions d’euros). És l’única manera possible que el país hel·lè pugui arribar a finançar-se per si mateix.

Assistirem a un nou rescat de Portugal?

“És millor reestructurar l’economia que haver de reestructurar el deute”

No sembla necessari. És més, el primer rescat tampoc ho hauria estat de no haver-se precipitat la situació. Portugal tenia un problema de liquiditat, no de solvència.

És just el contagi grec i portuguès que sofreixen l’Ibex i la cosina de risc espanyola?

No sé si qualificar-ho de just o injust, però el millor per no descobrir-ho és reestructurar l’economia abans que acabar reestructurant el deute…

Apostaria pels nous grups de bancs (Bankia i Banca Cívica) que preparen el seu debut en el parquet espanyol?

No.

Quin alternatives hi ha a la Borsa? Què altres actius d’inversió li agraden?

En renda fixa pura hi ha poc que gratar. Em trobo còmode amb alguns bons corporatius i convertibles. I quant a inversions immobiliàries, encara és aviat per prendre posicions, encara que crec que aquest any els preus tocaran fons i serà alguna cosa que tenir en compte a partir de l’any proper. Algunes matèries primeres, en les quals es pot invertir a través de diferents instruments, també presenten una bona perspectiva per als propers mesos (or, petroli, coure).

En resum, s’està en un dels millors moments en molt temps per entrar en Borsa, inversió que es diversificaria amb bons corporatius i convertibles i algunes posicions en divises i matèries primeres.

Tancarà l’Ibex-35 l’any en positiu? En quin nivell?

Pot ser un final d’any molt positiu per als principals índexs, amb nivells propers a 1.440 punts del S&P 500 a Estats Units i 11.200 punts per l’Ibex.

Quins consells donaria a un inversor per marxar-se tranquil de vacances?

Com a idea principal, deixar la cartera en una posició defensiva o de liquiditat per reprendre posicions a la volta de vacances. L’inversor amb millors resultats no tracta d’endevinar i estar en tots els moviments sinó que, igual que fa un bon surfista, espera l’oportunitat de pujar-se a la millor ona.

Sempre hi ha oportunitats i per a l’inversor no professional, tret que compti amb un assessorament independent que segueixi i assessori les seves posicions, ara mateix és moment de descansar i gaudir de les vacances sense sobresalts.

Quines lliçons deixa la crisi actual per als inversors borsaris?

Crec que aquesta crisi és solament una etapa més que ens ha portat a una major divisió entre fortes i febles (companyies, economies…), però la cançó és sempre la mateixa: hi ha un tema de fons que és d’índole moral i una regulació que va per darrere de la realitat del mercat i de productes cada vegada més complexos. Crec que és necessari protegir més a l’inversor particular.


Quan publiques un comentari acceptes la Llei orgànica de protecció de dades (LOPD)

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions