Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

La renda fixa sí que pot oferir rendibilitat negativa

Encara invertint en renda fixa s'està subjecte a la política de tipus d'interès que existeixi a cada moment, encara que la forma de la seva comercialització per part de les entitats financeres, com una alternativa segura davant els vaivens dels mercats de renda variable (Borsa), ha pogut contribuir a la creació d'una opinió contrària.

  • Autor: Per
  • Data de publicació: Dilluns, 19deGenerde2004

Existeix la creença errònia que la renda fixa no pot oferir rendibilitat negativa. S’ha de menysprear aquesta opinió, atès que són molts els ciutadans que han vist reduït el seu patrimoni encara havent invertit en productes de renda fixa: deute públic, bons, fons d’inversió de renda fixa, etc. Potser a la creació d’aquesta opinió ha contribuït la forma de la seva comercialització per les entitats financeres com una alternativa segura davant els vaivens dels mercats de renda variable (Borsa).

Però la renda fixa pot oferir rendibilitat en números vermells. Així és el seu mecanisme:

.- Si es compra renda fixa s’adquireix a un preu, per un termini determinat i a un tipus d’interès concret. Per exemple s’adquireixen 6.000 euros, per un termini de 10 anys i fins i tot tipus d’interès del 4,25%.

.- Si es produeix una alça dels tipus d’interès i es pretén vendre el bo, per exemple, en el mercat secundari, el preu que oferiran serà inferior als 6.000 euros. Tot això perquè en el mercat s’ofereixen ja productes similars, però a un tipus d’interès nominal superior. És a dir que practicaran un descompte pel diferencial d’interessos.

.- Aquesta mateixa lògica ha d’aplicar-se a la valoració de les carteres de fons d’inversió que tinguin productes de renda fixa.

.- Per tant, s’observa que la variació dels tipus d’interès sí afecta als productes de renda fixa. Ara bé, afecta en major mesura com més allunyats s’estigui de la data de venciment. Així, afectarà més l’estat de la corba dels tipus d’interès si per exemple s’embeni el bo l’any un de la seva compra que en el nou.

.- Aquest mateix raciocini ha d’aplicar-se per al cas invers que els tipus d’interès descendeixin per sota del nominal pel qual s’ha adquirit. Depenent de la data de venciment, el bo tindrà un major valor, atès que ofereix rendibilitat superior a les existents en aquest moment en el mercat.

En resum, cal tenir en compte que encara invertint en renda fixa s’està subjecte a la política de tipus d’interès que existeixi a cada moment. La seva implacable llei també afectarà.

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions