Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Miguel Ángel Voltes, director de la Societat de Valors Renda 4 en León

“En Borsa és el moment d'invertir en empreses líquides i que donin bon dividend”

Fa amb prou feines dos anys, la Borsa era un mercat exuberant, sinònim d’opulència per a molts inversors. Fins i tot alguns estalviadors que mai s’havien apropat a ella van decidir invertir part dels seus diners, atrets per la possibilitat d’obtenir guanys fàcils i ràpides. Era l’època en la qual l’Ibex-35, el principal índex, pujava més d’un 20% anual. No obstant això, amb la crisi, que va arrencar a l’agost de 2007, les tornes han canviat i ara són molts els petits accionistes que no saben què fer amb els seus diners. En aquest escenari, Miguel Ángel Voltes, director de l’agència de valors Renda 4 en León, creu que cal tenir temprança i no deixar-se dominar per la por i la temptació de vendre, ja que és el moment de comprar en Borsa, amb criteri, apostant per empreses grans, líquides i que donin bon dividend. A més, segons afirma, es tracta d’un moment magnífic per especular. Voltes ha estat treballant quatre anys en el llibre de Borsa que acaba de publicar: “Valors en alça. La teva conducta determina la teva inversió” i, en la seva opinió, encara que la crisi serà llarga, qui tingui paciència podrà comprovar que a correccions profundes en Borsa, com les quals s’estan donant, seguiran pujades importants.

Què està ocorrent als mercats financers? És preocupant la forta caiguda de la Borsa?

El mercat financer ha tingut greus problemes, entre uns altres, de liquiditat. La Borsa avança l’economia real més o menys uns sis mesos i ho sol fer de manera una mica desproporcionada, una mica boja. Però és normal que en Borsa hagi pujades i baixades. Això no ha de preocupar-nos, sinó que hem d’aprofitar la situació i no queixar-nos. Algunes persones han estafat i això ha danyat confiança de moltes persones. En fi, ja se sap que l’evolució de la Borsa és cíclica i que a correccions profundes, tard o d’hora, seguiran pujades importants.

Quins són les claus del mercat que els inversors han de tenir en compte, en aquests moments d’incertesa, per dissenyar una cartera d’inversió?

Invertir en empreses grans, d’elevada capitalització i que donin bons dividends. En aquests moments moltes empreses donen el 7% o el 8%, via dividends. També aconsello anar fent estalvi periòdic i revisar mes a mes la cartera. Possiblement interessi crear una cartera a través de fons d’inversió, la qual cosa permet anar desplaçant-se de la renda variable a la renda fixa. L’inversor ha de marcar-se unes metes, uns objectius de rendibilitat i anar a poc a poc comprovant com es van complint: no ha de deixar-se portar pel pànic o la por que li pot fer vendre als moments en què precisament ha de comprar.

Després de quatre anys preparant el seu llibre de Borsa, “Valors en alça. La teva conducta determina la teva inversió“, quins consells donaria a un inversor que pensa entrar ara al mercat borsari?

Que es formi ben i que tingui criteri propi sobre el que vulgues; que sàpiga distingir entre invertir i especular, i que acudeixi a un assessor financer amb experiència, prestigi i que li conegui ben perquè sàpiga aconsellar-li segons el seu perfil de risc i de manera diversificada. El subtítol del llibre fa referència al fet que és un de mateix qui ha de prendre les regnes de les seves inversions o especulacions, no el mercat, les pujades o baixades de tipus d’interès, el preu de petroli…

Com afecta la conducta en la inversió?

Afecta totalment. Cal ser prudents, justs, actuar amb fortalesa i temprança. Són les virtuts humanes, aquests hàbits operatius bons, els que conduiran a bon port en les inversions financeres. Si s’és prudent, es veurà la realitat com és, i s’intentarà ser un bon professional. La justícia fa referència a la relació entre el risc i la rendibilitat. La fortalesa és necessària per no sortir-se del camí, no deixar-se portar pels cants de sirena…, i la temprança té a veure amb el control de les pròpies emocions i de la influència, de vegades negativa, que exerceixen els altres.

Quines lliçons ha de treure l’inversor de la crisi, sobretot dels escàndols financers i els fraus coneguts, amb base a Estats Units?

Que no ha de ser massa confiat, que cal invertir o especular amb criteri propi -precisament per ser un de mateix qui determini la seva inversió, amb la seva pròpia conducta- i que hi ha una relació de justícia entre risc i rendibilitat: ningú dona duros a quatre pessetes. Així que si ofereixen alguna cosa totalment segur amb rendibilitat fora de mercat, cal estar previnguts i no deixar-se enganyar.

“No sabem fins a on pot caure l’Ibex-35, però tard o d’hora tornarem a la mitjana històrica i això suposarà obtenir revaloracions interessants”

És un bon moment per especular en Borsa?

És fantàstic, al meu entendre, perquè els índexs de volatilitat -la rapidesa de pujades o baixades de preus- estan en màxims. Per especular fa mancada moviment i productes que permetin aprofitar-se, com els CFD o els ETF inversos que possibiliten posicionar-se baixista. No cal tenir por a especular a la baixa. És només canviar una mica la mentalitat habitual de voler que tot pugi sempre, quan la Borsa pot ser que no es regeixi per aquest criteri en el curt termini. Ara estem en un escenari a la baixa: per què no aprofitar-ho?

Què no han d’oblidar els especuladors borsaris?

Anar sempre amb tendència, això és fonamental: que el 70% almenys de les operacions vagin en tendència. Actuar a l’alça o a la baixa; posar sempre “stop” de pèrdues per si l’operació surt malament. L’especulador que no posa “stop” de pèrdues es converteix sense voler-ho en inversor a llarg termini. Finalment, cal complir rigorosament el principi bàsic de l’especulador: preservar el capital. A efectes pràctics això significa que cal invertir més quantitat conforme vagin ben les coses, i invertir menys conforme vagin mal (el contrari del que normalment se sol fer).

Pujarà la Borsa espanyola aquest any?

No ho sé. La qüestió és que no ho sap ningú. En aquests moments estem en una situació que s’escapa de la mitjana. No se sap el calat de la profunditat: no sabem fins a on pot caure l’Ibex-35. El bé és que tard o d’hora tornarem a la mitjana històrica i això suposarà veure unes revaloracions interessants.

Quant pot durar aquesta crisi borsària? I l’econòmica?

L’econòmica jo crec que més temps del que es comenta. És una crisi profunda, globalitzada, mundial. Sortirem quan comencem a creure que sortirem i així es tornarà a generar confiança. La por és molt dolent per a l’economia. Respecte a les caigudes borsàries, s’acabaran una mica abans que la crisi econòmica, perquè la Borsa sol avançar-se a l’economia real. Les crisis de vegades suposen oportunitats, replantejar-se nous objectius en la vida, no fonamentar-ho tot en els diners… En fi: cal saber veure el costat bo de les diferents situacions per encarar-les amb il·lusió i ànim. Si no, ens podem deprimir i així, no sortir mai del clot.

“La renda fixa pública depèn de l’evolució dels tipus d’interès i aquests aniran a menys. Ens hem d’oblidar dels dipòsits atractius”

En la fase a la baixa actual de la Borsa, és bon moment per comprar?

Per invertir sí, amb criteri, no qualsevol cosa, tenint definits els nostres objectius d’inversió i amb revisions periòdiques. Cal comprar selectivament empreses que donen bons dividends i amb guanys líquids. Una manera de diversificar -necessari per invertir bé- és comprar a través de fons d’inversió.

Quins valors o sectors creu que tenen bones perspectives de creixement?

La nostra cartera modelo en aquests moments -que revisem periòdicament- està composta per BBVA, Ferrovial, Iberdrola, Repsol i Telefónica.

Quines perspectives veu per a la renda fixa?

La renda fixa pública depèn essencialment de l’evolució dels tipus d’interès i aquests aniran a menys. Ens hem d’anar oblidant dels dipòsits atractius. La baixada de tipus d’interès es veu com una de les mesures més eficaces per reactivar l’economia, perquè les empreses tinguin finançament barat i els particulars s’animin a sol·licitar crèdits. El problema és que els bancs, davant les seves necessitats de liquiditat, i la taxa de morositat alcista, exigeixen molt per donar un préstec i els tipus són molt alts.

És de debò recomanable la renda fixa privada per a un inversor mitjà davant el risc a sofrir impagaments que es percep del sector empresarial?

Hi ha molts tipus de renda fixa privada i cadascuna d’elles té la seva classificació; una qualificada com a Triple A, per les agències de rating, no ha de tenir problemes. Però és veritat que pot donar una mica de por acudir a algunes emissions privades. Un inversor particular ha d’assessorar-se bé.

Quins aspectes clau cal tenir en compte abans d’invertir en renda fixa privada?

La seva qualificació crediticia, és a dir, si és probable o no que no incompleixi les seves obligacions. Per a això hi ha empreses que mesuren aquest grau de risc.


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions