Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Productes financers per a combatre la inflació

Els bons o els fons d'inversió lligats a la inflació són un bon instrument per a no perdre poder adquisitiu amb l'estalvi

Amb la inflació disparada (ha crescut un 4,1% en taxa interanual, a tancament de novembre), no perdre poder adquisitiu amb les inversions és ara una tasca complicada. Les opcions tradicionals per excel·lència, com són les Lletres del Tresor o els bons, a penes aconsegueixen aquesta rendibilitat. Per a blindar-se contra noves pujades de l’IPC, una bona opció és col·locar els estalvis en productes que vinculen el seu interès a l’índex de preus al consum. En el mercat, existeixen nombrosos bons i fons d’inversió que, com a mínim, ofereixen per l’estalvi el mateix rendiment que l’IPC. No obstant això, cal saber triar bé. Abans de contractar el producte convé fixar-se en la seva política d’inversió i veure, sobretot, a quin IPC estan vinculats. En alguns casos, els productes estan referenciats a l’IPC de la zona euro, a l’estatunidenc, a l’alemany… i no a l’espanyol, amb el que la seva referència i rendibilitat serà diferent.

Fons lligats a l'IPC

Els fons lligats a la inflació són una bona alternativa per a diversificar carteres de renda fixa, sobretot, en moments com l’actual, en el qual les expectatives de manteniment o pujada de l’IPC estan més o menys clares. El mateix president del Banc Central Europeu, Jean Claude Trichet, ha assegurat en les seves últimes compareixences que s’està produint un augment clar dels riscos inflacionistes i que, probablement, es mantenen en 2008, almenys si el petroli segueix sense relaxar els seus preus.

Aquest tipus de fons, igual que els bons, vinculen la seva rendibilitat a l’IPC. No obstant això, els experts asseguren que es tracta d’un producte amb una estructura complexa i difícil de gestionar, per la qual cosa aconsellen invertir a llarg termini.

En el mercat espanyol, es comercialitzen 80 fons d’inversió diferents lligats a la inflació, segons dades de la companyia d’anàlisi d’inversions Morningstar. Igual que ocorre amb els bons purs, es tracta d’un mercat pràcticament copat per gestores internacionals com Dexia Asset Management, Sociéte Générale AM. Crédit Agricole AM, Schroders, DWS Investments, Groupama, Fortis, KBC, ABN Amro, Crédit Suisse…

L’inversor particular pot accedir a alguns d’aquests fons amb inversions mínimes de 500 euros. No obstant això, ha d’avaluar les polítiques d’inversió que apliquen ja que, en la majoria dels casos, estan referenciats a l’IPC de la zona euro o inverteixen en bons lligats a la inflació de diversos països (Espanya, França, Regne Unit, Itàlia), amb el que la seva rendibilitat no estarà vinculada únicament a l’IPC espanyol.

Els fons solen estar referenciats a l’IPC de la zona euro, amb el que la seva rendibilitat no està només vinculada a l’IPC espanyol

La cobertura pot, per tant, no ser total per a l’inversor espanyol ja que al nostre país la inflació es manté, habitualment, per sobre de la mitjana de la zona euro. També sol ser més elevada que la francesa (situada en el 2,4% al novembre), de Regne Unit (2,1%), d’Alemanya (3,3%) o d’Itàlia (2,6%). Per tant, caldrà veure en quina mena de bons indexats inverteixen aquests fons per a saber contra quina inflació protegeixen.

En general, aquests fons inverteixen en bons lligats a la inflació de diferents països, amb el que la seva rendibilitat final serà una mescla de les evolucions dels diferents indicadors als que estan indexats. A més, moltes gestores aconsegueixen un plus de rendibilitat mitjançant la inversió en una altra mena d’actius de renda fixa, derivats. Això explica que, en aquests moments, es localitzin productes que llancen una rendibilitat en els últims dotze mesos superior al 5%, la qual cosa bat amb escreix la inflació de qualsevol país de la zona euro. És el cas dels fons AXA WF Global Inflation Bonds I i Schroder ISF Global Inflation Linked Bond I Acc, que guanyen un 5,1 i un 5% en els últims dotze mesos.

No obstant això, malgrat la teoria d’aquests productes (donar un rendiment similar a la inflació), també poden localitzar-se fons que llancen rendibilitats negatives, la qual cosa pot deure’s a una gestió inadequada d’actius com els derivats o determinats instruments de renda fixa amb els quals es tracta de diversificar la cartera del fons. Productes com el PIMCO UK Sterling Inflation-Linked I Inc, de la gestora PIMCO Funds, el fons MFS Meridian Funds – Inflation-Adjusted Bond Fund C1 USD Acc, de MFS International, o el Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (USD) B Acc, de Credit Suisse, presenten unes pèrdues superiors al 3% en els últims dotze mesos.

Paginació dins d’aquest contingut


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions