Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Quan falleix un estat

Elevat deute públic, deute extern i dèficit fiscal són els tres principals factors que porten a un país a la fallida

img_ruinas

Hipoteques subprime, crash immobiliari, fallida de bancs… i també dels estats. La crisi no deixa d’escriure capítols desagradables, si ben aquest últim, el de la possible fallida de tot un país, és un dels més greus i que més efectes pot comportar per a institucions, mercats i ciutadans en particular. Després de la fallida que va anunciar Islàndia en 2008, els exemples s’han repetit a moltes altres regions: l’estat nord-americà de Califòrnia es va proclamar en fallida a la fi de 2008, els països d’Europa de l’Est, Dubai, Grècia… i ara Irlanda també s’han mostrat insolvents. Però, quan es registra la fallida d’un estat? Un elevat deute públic, un engruixat deute extern i dèficit fiscal són els tres principals factors que porten a un país a la fallida.

Fallida d’estats

Img ruinas art
Igual que una empresa, un estat es declara en fallida o suspensió de pagaments quan, a causa de la deterioració dels seus comptes, manca de liquiditat suficient com per fer front a les seves obligacions financeres o de pagament. En el cas de tot un país, per comprendre què és la fallida convé conèixer tres termes econòmics en particular: deute públic, dèficit per compte corrent i deute exterior.

  • Deute públic és el concepte que fa referència al conjunt de deute que manté un estat amb particulars o altres nacions. Per poder finançar-se, tots els països utilitzen aquesta figura, ja que és una forma d’obtenir recursos. El deute públic es materialitza a través d’emissions de títols de valors, que ofereixen un tipus d’interès particular als seus compradors. Amb la recaptació de diners que permet el deute públic, els estats afronten pagaments a curt o mitjà i llarg termini. També els pot servir per escometre inversions.

    En etapes de bonança econòmica, les emissions de deute públic estan més relacionades amb aquest últim aspecte: intentar captar diners per invertir i apostar pel desenvolupament en infraestructures i altres millores per al país. No obstant això, en etapes de crisis, les emissions de deute públic tenen més relació amb la necessitat de finançar-se per afrontar els seus compromisos de pagament. Si el nivell de deute està proper al 100% del PIB o supera aquest percentatge, el país es veu immers en una situació molt compromesa. Això ha ocorregut a Grècia, el deute públic del qual aconseguia a la fi de 2009 el 99% del seu PIB i era previsible que aconseguís el 135% del PIB en 2010. Un indici que un país pot ser a punt de la fallida es detecta quan al mercat ha d’elevar de manera substancial la rendibilitat de les seves emissions per poder captar compradors del seu deute.

  • Un altre terme molt lligat a l’anterior i que explica també la difícil situació d’un govern és el dèficit públic. Es registra quan les despeses realitzades per les institucions públiques superen als ingressos. En etapes de puixança econòmica, els països aconsegueixen superàvit en els seus comptes. No obstant això, la situació es reverteix en etapes de crisis, com l’actual.

    A Europa, amb la signatura del Pacte d’Estabilitat, els països van adoptar el compromís de no superar un dèficit públic superior al 3% del PIB. No obstant això, en els últims exercicis gairebé tots els països han incomplit aquesta pauta.

  • També permet fer-se una idea de la possibilitat que un estat es declari en fallida el seu deute extern. Aquest concepte fa referència al conjunt de deutes que un país té assumides amb entitats estrangeres. Agrupa tant al deute públic (contreta per l’Estat) com a la privada (assumida per particulars, empreses o institucions privades). Un país comença a mostrar indicis d’alarma quan té problemes per pagar el seu deute, juntament amb els interessos pactats. Això, sens dubte, passa factura al seu desenvolupament econòmic.

Com sortir de la fallida

Quan un país es declara en fallida, quan es veu incapaç de captar recursos per finançar-se o refinanciarse i fer front als seus compromisos de pagament, la solució passa per recórrer a les institucions internacionals a la recerca d’ajuda.

El principal organisme que gestiona les dificultats dels estats és el Fondo Monetari Internacional (FMI), la missió del qual és evitar les crisis en els sistemes monetaris. Per a això, prest finançament temporal als països amb l’objectiu que superin els problemes que puguin registrar en la seva balança de pagaments.

Per poder fer-ho, no obstant això, es nodreix d’una sèrie de quotes que els estats membres han de pagar de manera periòdica, per després, en cas necessari, poder ser “rescatats”. En principi, un país membre del FMI té accés automàtic al 25% de la seva quota si experimenta dificultats de balança de pagaments. Si necessita més fons, la qual cosa sol ocórrer quan es dona un cas de fallida o fallida estatal, és que hagi de negociar un pla d’estabilització. Quan el FMI entra en actuació per prestar fons a un país que s’ha declarat en fallida, es decreta el rescat econòmic del mateix.

Elevar de manera substancial la rendibilitat de les seves emissions és un indici que un país és a punt de la fallida

A més del FMI, en el rescat poden participar altres institucions com els bancs centrals, que també poden destinar un percentatge dels seus fons a sortir en ajuda d’estats en problemes. A Europa, el Banc Central Europeu ha adoptat la figura de rescatador de Grècia i Irlanda, amb l’aprovació de sengles plans d’ajuda per a tots dos països. El desitjable, no obstant això, és que quan un govern rep una injecció de diners per part de qualsevol d’aquestes institucions, ho pagui al més aviat possible, per no limitar l’accés al crèdit a altres països. Per accedir a l’ajuda, per tant, aquestes institucions sol·liciten al país en fallida un pla d’actuació o d’emergència, en el qual haurà de detallar de quina manera es proposa resoldre els problemes i la forma de reduir el seu deute públic, exterior i el seu dèficit fiscal o pressupostari.

Altres països poden sortir en ajuda d’un govern en fallida amb els seus propis fons públics. Això es dona, sobretot, entre països amb acords de cooperació internacional, acords bilaterals o importants aliances comercials.

La situació d’Espanya

Des del rescat de Grècia, Espanya, igual que la resta dels denominats països perifèrics (Portugal, Irlanda i Itàlia), ha estat en el punt de mira per la possibilitat d’haver de sol·licitar ajuda internacional per evitar una fallida.

A Espanya el dèficit és proper al 5%, el deute públic aconsegueix el 74% del PIB i l’externa sobrepassa el 90%

La comparació és inevitable, atès que les xifres públiques i l’estat de l’economia nacional són també molt fluixos. El dèficit per compte corrent és proper al 5%, el deute públic aconsegueix el 74% del PIB i el deute extern sobrepassa el 90%. Les opinions respecte a si hi haurà o no rescat a l’economia espanyola són dispars. Des del propi Govern asseguren que les xifres d’execució dels Pressupostos posen de manifest que el país compleix amb els objectius de dèficit, que l’economia es recupera, encara que de manera molt lenta, i que no hi ha indicis que apuntin al fet que Espanya vagi a ser la propera economia rescatada. Els analistes de Saxo Bank, no obstant això, sí estimen que el nostre país es veurà immers en una situació similar a la d’Irlanda. En la seva opinió, això esdevindrà en 2011.

Exemples recents

A Europa, el primer país a declarar-se en fallida en l’actual crisi va ser Islàndia, que a la fi de 2008 va admetre l’ensulsiada total del seu sistema bancari (al que havia injectat importants quantitats de diners l’Estat), va registrar una forta crisi de liquiditat i una important devaluació de la seva divisa (la corona islandesa).

Grècia, per la seva banda, es va declarar en suspensió de pagaments en 2010 en admetre que el seu dèficit per compte corrent superava el 15% del PIB, el seu deute exterior el 144% i el seu deute públic sobrepassava el 100%. Irlanda s’ha unit fa escasses setmanes al grup de països rescatats.

Fora d’Europa, va ser sonada la declaració d’insolvència de Dubai, que a la fi de 2009 va sol·licitar un ajornament de sis mesos per pagar l’elevat deute que acumulava Dubai World, el gran ‘holding’ estatal responsable d’alguns dels projectes immobiliaris més ambiciosos del món. Aquest estat va aprofitar l’etapa de bonança que es va viure des de mitjan dècada dels noranta del segle passat per experimentar un espectacular creixement basat en les construccions immobiliàries. No obstant això, després de la burxada de la bombolla d’aquest mercat en l’àmbit mundial, Dubai es va veure incapacitat per assumir tots els requeriments de deute, que ascendien a un total de 80.000 milions de dòlars.

En l’est d’Europa, a més, diversos països han hagut de demanar ajuda i crèdits per evitar la fallida. Un dels exemples amb més impacte als mercats va ser el d’Hongria , que també a la fi de 2009 va rebre crèdits del FMI i de la Unió Europea per valor de 20.000 milions d’euros per evitar el col·lapse. Per la seva banda, el Banc Nacional d’Ucraïna també va anunciar en 2009 viure una situació propera a la fallida, per la qual cosa va sol·licitar un crèdit de 16.400 milions de dòlars al FMI para apuntalar la seva economia.

RSS. Sigue informado

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions