Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Restringides les operacions borsàries “a curt”

La SEC i la CNMV anul·len aquestes operacions que permetien als inversors obtenir grans beneficis apostant per la baixada d'un valor en concret a curt termini

Img stock exchange Imatge: Petrick2008

El regulador borsari nord-americà, la Securities and Exchange Commission (SEC) i la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) han decidit restringir i delimitar, respectivament i de forma temporal, totes aquelles operacions que tinguin com a objectiu les vendes “a” curt amb la finalitat de calmar als mercats financers després de les recents notícies sobre empreses nord-americanes que estaven en fallida i per evitar, d’aquesta forma, nous desplomis en la renda variable.

Img stock exchange art
L’acció de la SEC s’ha pres “per protegir la integritat i qualitat del mercat d’accions i per reforçar la confiança de l’inversor”, segons resa en el seu comunicat. L’ordre afecta a un total de 799 empreses i durarà fins al 2 d’octubre, encara que podrà prorrogar-se fins a un màxim de 30 dies si no s’estabilitza el mercat. Aquesta pràctica consisteix a vendre accions d’empreses abans de la caiguda dels seus preus; això és, apostar al fet que el preu d’una acció va a baixar, la qual cosa en la pràctica suposa alimentar encara més la caiguda del valor. Aquest canvi donarà als emissors “més flexibilitat per comprar els seus propis títols i ajudarà a restablir la liquiditat durant aquest període d’inusual i extraordinària volatilitat dels mercats”, com assenyalen des de la SEC. D’aquesta forma, s’impedeix operar temporalment al mercat a gairebé 800 companyies d’inversió especialitzades en vendes al descobert.

Comunicació de les “posicions curtes”

Posteriorment, i després de la decisió presa a Estats Units, la Comissió Nacional del Mercat de Valors ha decidit també exigir a la banca comunicar “les seves posicions curtes” que excedeixin el 0,25% del capital. La mesura, acordada en una sessió extraordinària, va entrar en vigor a les 00:01 hores del 24 de setembre, i es perllongarà tant com l’organisme supervisor ho consideri oportú donades les “excepcionals circumstàncies” per les quals travessen els mercats de valors internacionals. La CNMV explica en el seu comunicat que es consideren vendes en curt descobertes aquelles en les quals el venedor no disposa prèviament dels valors que ven. Així, una “posició curta” suposa el resultat net de totes les posicions en diferents instruments financers, incloent les pròpies accions i quotes participatives, i tot tipus de derivats sobre elles “que suposin un efecte positiu per al titular davant descensos en el preu de les accions”.

Amb les vendes “a” curt les pèrdues també tenen recompensa per a petits i mitjos inversors

D’altra banda, cal recordar que la Llei del Mercat de Valors permet als membres del mercat assegurar-se que els seus clients comptin amb els valors abans de processar les seves ordres. Les entitats espanyoles afectades per aquesta mesura feta efectiva per la CNMV són Santander, BBVA, Bankinter, Banesto, Banc Popular, Banc Sabadell, Banco Guipuzcoano i Banc Pastor. Així mateix, estan incloses la Caixa d’Estalvis del Mediterrani, les asseguradores Grup Catalana Occident i Mapfre, Inverfiatc, societat d’inversions controlada per la mutualitat catalana Fiatc, Borses i Mercats Espanyols (BME), i la societat de valors Renda 4.

Què són les vendes “a”curt ?

Les vendes “en curt” (short selling) són aquelles operacions de venda en descobert concertades al mercat d’explicat en el recinte amb títols obtinguts en préstec durant la mateixa sessió de negociació. Encara que es tracta d’operacions molt sofisticades, són molt comunes en els moviments diaris de les borses, especialment a Estats Units. A Espanya, encara que també es produeixen aquest tipus d’operacions, no tenen la rellevància que en mercats com el nord-americà o el britànic, per exemple, i estan regulades per la CNMV, que és l’organisme que s’encarrega de vigilar aquest tipus d’operacions.

Davant l’expectativa que un determinat valor vagi a caure, els inversors prenen prestades accions per vendre-les al mercat a canvi d’una petita cosina. Vençut el contracte, operació que sol durar tres dies, les recompres al mercat són més barates i es retornen a qui les ha prestat, obtenint en l’operació un benefici com a fruit de la diferència entre el preu de venda i el de compra. És una pràctica que s’ha popularitzat notablement entre els inversors espanyols més experimentats, ja que permet aprofitar-se de les caigudes que sofreix la renda variable i la comercialització de la qual ha arribat a Internet a través de l’oferta que estan portant els bancs i caixes d’estalvi en les seves tarifes. Amb la seva engegada, els petits i mitjos inversors ja no necessiten solament apostar per valors que pugin en Borsa, sinó que les pèrdues també tenen recompensa.

VENDES A CRÈDIT

A Espanya els inversors tenen la possibilitat d’invertir en diversos productes quan la renda variable cau en el curt termini; en la majoria dels casos es tracta de derivats la finalitat dels quals és aconseguir una alta rendibilitat en qualsevol situació del mercat, tant si és alcista com si és a la baixa.

De qualsevol manera, són productes que es distingeixen tant per la sofisticació de la seva operativa com per l’alt risc que comporta per als interessos de l’inversor, que si bé pot guanyar importants plusvàlues, també pot perdre molts diners. Un dels productes més característics són les denominades vendes a crèdit, que tenen un funcionament ben definit: les entitats financeres s’encarreguen de prestar els valors que el client vulgui para, a continuació, vendre’ls al preu del dia. Llavors, el banc concedeix a l’usuari fins a tres mesos per retornar els valors al preu que tinguin llavors i que, segons les seves previsions, serà inferior a l’actual. Així, l’inversor obtindrà la diferència.

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions