Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Economia domèstica

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Rotlles borsaris electrònics

El nou rotlle incorpora la possibilitat d'invertir amb major transparència i es contractarà amb fixació de preus en dos moments de la sessió

Efectes sobre l’inversor

En la renda variable espanyola hi havia dos sistemes de contractació d’accions: el mercat tradicional de rotlles i el mercat electrònic SIBE. Els rotlles són el sistema tradicional de contractació de la Borsa des dels seus inicis: els operadors de les societats i agències de valors i Borsa es congregaven en el parquet, agenda i llapis en mà, i físicament en el saló de contractació, a la vella usanza. Una vegada instal·lats, cara a cara i a viva veu -d’aquí la seva denominació-, realitzaven les negociacions en funció de les ordres que haguessin rebut dels seus clients. El traspàs al nou sistema de contractació electrònica, un mecanisme més àgil i modern, s’ha engegat el 10 de juliol. Fins a aquesta data, estaven admeses a cotització en les quatre Borses un total de 42 companyies que es contractaven en els rotlles de viva veu.

Un dels efectes immediats que experimentaran els inversors és que en el nou rotlle electrònic es contractaran operacions des de les 8:30h fins a les 16:00 hores, de dilluns a divendres, en modalitat de ‘fixing’ -amb fixació de preus en dos moments de la sessió- a fi de contribuir a una formació més eficient dels preus d’aquests valors.

Amb aquest nou sistema de contractació tots els inversors tindran les mateixes oportunitats, des dels institucionals als minoritaris

La supervisió i liquidació dels valors que cotitzin en cadascuna de les borses dins del rotlle electrònic es realitzarà de la mateixa manera i pels mateixos organismes que els venen executant fins avui. La diferència substancial amb els rotlles de viva veu és que aquests operaven en els parquets nacionals a partir de les deu del matí, i fins i tot, més tard -a partir del ja tradicional “toc de campana”- en els quals funcionaven diversos “grups” en funció de l’activitat de la Borsa, i congregaven a prop d’1.000 persones que negociaven els títols. El canvi poc o gens va a suposar per als inversors ja que des de feia molt temps el declivi dels rotlles va començar a sentir-se, especialment, des que es va introduir el Sistema d’Interconnexió Borsària Español (SIBE), que centralitza de forma electrònica totes les ordres de compra i venda d’accions. Fins llavors, tots els títols a les places borsàries d’Espanya es negociaven en rotlles, i era tradicional la imatge dels operadors cridant darrere d’una col·locació. Però aquesta peculiar forma de negociar els títols era marginal respecte al volum de contractació que es realitza al mercat continu a través del SIBE. Aquestes operacions durant els últims exercicis no representaven ni el 1% de l’efectiu del total.

Els avantatges

Les conseqüències que tindrà aquesta decisió sobre els petits i mitjos inversors no seran espectaculars, ja que d’una o una altra forma es feien ja els rotlles electrònics en la majoria de les operacions borsàries. Però aquest canvi aporta una sèrie d’avantatges als inversors minoristes:

  • Les operacions estaran delimitades a uns horaris de contractació prèviament establerts, la qual cosa aportarà major seguretat a les ordres de compra i venda.
  • Es potenciarà la liquiditat, a diferència del que succeïa en els rotlles de viva veu.
  • Augmentarà la transparència, que aporta un element de professionalitat en totes les operacions realitzades.
  • Millorarà l’accessibilitat , ja que amb aquest nou sistema de contractació tots els inversors tindran les mateixes oportunitats, des dels institucionals als minoritaris.
  • El model d’operació s’equipara amb altres places borsàries internacionals que apliquen els rotlles electrònics des de fa molts anys.

PAS DE ROTLLES Al MERCAT CONTINU

Amb el pas definitiu, i íntegrament, als rotlles electrònics els inversors perdran una de les estratègies per aconseguir importants revaloracions com eren els casos de les empreses que donaven el salt des dels tradicionals rotlles al Mercat Continu, tàctica que proporcionava importants beneficis als seus inversors.

Encara que aquest tipus d’operacions era cada vegada menor, els nostàlgics dels rotlles recorden les revaloracions obtingudes per empreses de petita capitalització com Elecnor o Prim, que van passar per aquest moviment borsari i van proporcionar grans plusvàlues als seus accionistes A partir d’ara no serà possible aplicar aquesta estratègia, però hi ha un major grau de transparència que redunda en benefici dels inversors.

Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions