Article traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Standard and Poor’s baixa la qualificació crediticia d’Espanya

El Ministeri garanteix la solvència de l'economia espanyola
Per mediatrader 20 de gener de 2009

A les pessimistes previsions sobre l’evolució de l’economia espanyola anunciades ahir per la Comissió Europea se sumo una altra mala notícia. L’agència de qualificació Standard and Poor’s va complir les seves amenaces i va rebaixar la qualificació crediticia del nostre país a llarg termini fins a “AA+”. Així mateix, va confirmar la qualificació “A-1+” a curt termini.

La setmana passada va posar sota vigilància “amb implicació negativa” el “rating” a llarg termini “AAA”, que correspon a la màxima qualitat crediticia, pels “considerables desafiaments” als quals s’enfronta l’economia del país. Ara ha rebaixat la qualificació a “AA+” perquè “les debilitats estructurals en l’economia espanyola són inconsistents amb una posició d’AAA’ ‘”.

Un analista de la companyia va explicar que la retallada del “rating” reflecteix les seves expectatives que les finances públiques “sofriran en sintonia amb el previst descens de les perspectives de creixement d’Espanya i que la resposta política pot ser insuficient per afrontar de forma efectiva els desafiaments econòmics i fiscals”.

La decisió adoptada per Standard and Poor’s significa que totes aquelles institucions que els seus “ratings” estan vinculats a la qualificació d’aquesta agència han de rebaixar-los. Així, la qualificació “AAA” a llarg termini de l’Institut de Crèdit Oficial (ICO), la Societat Estatal de Participacions Industrials (SEPI) i de la Corporació de Reserves Estratègiques de Productes Petrolífers (CORES) pansa “a AA+”.

El Ministeri respon

Després de conèixer la mesura, el Ministeri d’Economia i Hisenda es va apressar a aclarir que la rebaixa de la qualificació més que suposar un risc per a l’economia espanyola en el futur, implica cert sobrecoste en la col·locació del deute públic.

Fuentes d’aquest departament van insistir que la solvència de la nostra economia per fer front a la crisi que travessa “està fora de tot dubte” i que el país seguirà mantenint un nivell de deute molt reduït i molt inferior a la mesura europea.

Van afegir que a més de Standard and Poor’s existeixen altres agències de qualificació, com Fitch o Moody’s, que encara mantenen el nivell “AAA” per a Espanya.

Les conseqüències d’abandonar un club selecte

Malgrat el desprestigio sofert per les agències qualificadores arran de la crisi de les hipoteques “subprime” i les seves seqüeles, els mercats no disposen d’altres instruments per avaluar la qualitat dels títols, i Standard and Poor’s examina periòdicament les emissions de deute de més d’un centenar de països.

La rebaixa del “rating” suposa per a Espanya sortir del selecte grup de països que gaudeixen del segell de qualitat crediticia que atorga la qualificació “tripe A”, al que va accedir fa cinc anys. I això té conseqüències destacades.

En primer lloc, un Estat solvent, però amb desequilibris econòmics, es veu obligat a retribuir a un preu més elevat als seus finançadors. A més, creix la càrrega de l’endeutament exterior i s’encareix els diners que obtenen amb les seves emissions tant les entitats de crèdit com les empreses, que tenen les obligacions de l’Estat com a referent. També repercuteix, en última instància, en el preu que els diners aconsegueix en les operacions realitzades al mercat interior.

Per recuperar l’excel·lència, Espanya hauria d’avançar significativament en el camí de situar el seu deute públic en els nivells de 2008 -propers al 37% del Producte Interior Brut (PIB)-, però el Govern calcula que fins a l’any 2012 augmentarà 14,2 punts.

Una altra via de correcció seria l’aplicació de liberalitzacions als mercats laboral i de béns i serveis. Però aquesta alternativa planteja riscos: el nivell podria baixar si s’accentuen els desequilibris.