Salta el menú de navegació i ves al contingut

EROSKI CONSUMER, el diari del consumidor

Cercador

logotip de fundació

Canals d’EROSKI CONSUMER


Estàs en la següent localització: Portada > Habitatge > Compra

Aquest text ha estat traduït per un sistema de traducció automàtica. Més informació, aquí.

Els “swaps”, una nova llosa en les hipoteques

Aquesta assegurança d'alt cost ofereix una cobertura davant les possibles pujades dels tipus d'interès, però impedeix beneficiar-se de les baixades

  • Autor: Per
  • Data de publicació: Divendres, 12deJunyde2009

Dipòsits estructurats garantits per entitats que no són les que semblen ser; fons d’inversió suposadament conservadors, com els monetaris dinàmics que donen pèrdues de fins al 10% en un any; hipoteques amb clàusules túnel, que impedeixen beneficiar-se de tota la baixada de l’Euribor… La crisi deixa al descobert que productes en aparença senzills no ho són tant i aferma la recomanació que, abans de subscriure un contracte financer, és imprescindible llegir amb més deteniment que mai la lletra petita. En el món de les hipoteques, a més dels sòls i els sostres hipotecaris, un altre dels conceptes que convé conèixer i que s’ha posat de moda és el “swap”. Una assegurança de cobertura de tipus d’interès que es contracta quan s’estima que els tipus pujaran, la qual cosa recolza al subscriptor de possibles noves pujades de l’Euribor. No obstant això, és un producte que encareix el préstec i que es converteix en una gran llosa en etapes baixistes per als tipus d’interès.

Què són els swaps?

/imgs/2009/06/hipoteca.art.jpgEl terme “swap” no és nou. En realitat, un “swap” és un concepte financer que fa referència a una espècie d’assegurança enfront de pujades en els tipus d’interès. Es tracta d’un contracte complex, bàsicament utilitzat per empreses en realitzar certes inversions o fins i tot compres a crèdit per a cobrir-se l’esquena si els tipus d’interès pugen més d’un nivell previst. Pot definir-se com un producte derivat, que serveix per a fer cobertura enfront de possibles ascensos en tipus d’interès, com assenyala José Manuel Villamor, director d’inversions de A&G. Per exemple, grans aerolínies utilitzen “swaps” en les seves compres de petroli, pacten amb els seus proveïdors un preu màxim al qual pagaran el barril, amb el que es cobreixen si el cru puja més. No obstant això, si baixa, no podran beneficiar-se del seu abaratiment. En realitat, el “swap” és un producte molt utilitzat en el món de les inversions per a cobrir carteres, encara que es tracta d’un instrument de risc, usat sobretot per inversors qualificats i institucionals.

És un producte molt car per al client i gens recomanable en etapes baixistes per a l’Euribor

Els “swaps” són productes financers d’alt risc que normalment intercanvien un tipus fix per un variable. No estan lligats a cap operació concreta i només tindran interès per a qui estigui endeutat per un import nominal similar al nominal del contracte de “swap” a punt de subscriure, com assegura Juan Fernando Robles, director general de l’Institut Superior de Tècniques i Pràctiques Bancàries. L’habitual és que qui està endeutat a tipus variable contracti aquest producte per a protegir-se de possibles pujades dels tipus d’interès per sobre d’un determinat nivell a canvi de no beneficiar-se de les baixades, és a dir, deixa el tipus congelat o gairebé congelat en un determinat nivell. D’aquesta manera, s’obliga l’entitat financera a pagar el diferencial si el tipus puja del nivell màxim fixat i al client a abonar la diferència en cas que el tipus baixi.

A més, convé saber que hi ha diverses modalitats de “swaps”: els tipus assegurats poden ajustar-se a l’alça o a la baixa, poden marcar sostres i sòls de cobertura i altres especificacions. Els contractes solen fixar un màxim de risc assumit per les parts que limita la pèrdua total durant la vigència del contracte.

Els “swaps” en les hipoteques

El nou és que aquest producte ha arribat fins als petits estalviadors sense que molts d’ells coneguin el seu funcionament ni peculiaritats. Ara, algunes entitats estan venent hipoteques que porten associat aquest producte ocult baix denominacions com a assegurança de cobertura, bo clip, quota segura o permuta financera. Grosso modo, el “swap” vinculat a una hipoteca permet pagar un crèdit referenciat a un tipus d’interès fix durant un termini establert, independent de variacions externes. D’entrada, pot semblar interessant subscriure-ho, sobretot quan els tipus d’interès han baixat molt i és probable que en el curt termini es produeixi un canvi en la política monetària del Banc Central Europeu i l’Euribor giri el seu rumb per a tornar a pujar. No obstant això, els “swaps” són nefastos quan se subscriuen amb nivells molt alts de l’Euribor i en un escenari en el qual si s’aplica una alta probabilitat en el curt termini, l’índex hipotecari començarà a baixar.

Moltes de les famílies que se senten ara decebudes per haver subscrit una hipoteca amb un “swap” són les que es van endeutar a la fi de l’any passat, quan els tipus d’interès estaven en màxims històrics (a l’octubre de 2008, l’Euribor va aconseguir el 5,3%). Nombroses hipoteques amb “swaps” van començar a vendre’s en aquestes dates, quan l’Euribor estava en màxims i començava a intuir-se que la seva ratxa alcista es frenaria en breu. Per a posar topall a la pujada, i com que les lletres hipotecàries de llavors eren molt més elevades que anys enrere per a finançar un pis d’igual quantia, alguns banquers van proposar com a solució idònia subscriure un “swap”.

Els “swap” que ara estan perjudicant molts clients tenen, en general, la següent operativa: l’entitat financera paga al client l’Euribor a tres mesos vigent (entorn del 1,26% en l’actualitat) i el client paga a l’entitat financera un tipus pròxim al 5%. Com la diferència entre tots dos és actualment molt inflada, el client veu sobrecarregada la seva càrrega financera en al voltant de 3 punts. Els interessos es calculen periòdicament sobre el nominal del contracte, que sol ser el nominal de la hipoteca, com assenyala Juan Fernando Robles. És a dir, que un préstec amb un “swap” resulta, en aquests moments, molt perjudicial per als estalviadors. Amb una hipoteca normal, el tipus d’interès que s’està pagant en l’actualitat se situa entorn del 2,5% com a molt (l’Euribor està en el 1,64% a tancament de maig, més un diferencial del 0,75%). No obstant això, si es té un “swap”, s’està pagant com a mínim un interès del 5%, just el doble.

Si la hipoteca s’ha signat a tipus variable i no s’ha revisat a la baixa perquè no correspon la revisió encara, pot donar-se el cas que el client encara pagui un 4% per la seva hipoteca, que sumat als 3 punts aproximadament de diferència pel “swap” facin que el cost financer estigui en un 7% durant un determinat període de temps. Quan la hipoteca es revisa a la baixa, llavors el cost financer es normalitzarà al tipus màxim de referència del swap, és a dir, un 5% en l’exemple exposat, però el client no es beneficia de la baixada de l’Euribor. La contractació d’un swap en l’actualitat suposa que els clients afectats paguin una mitjana d’entre 3 i 4 punts percentuals més respecte als usuaris que tenen hipoteques tradicionals sense aquesta mena d’assegurança associada.

Paginació dins d’aquest contingut


Et pot interessar:

Infografies | Fotografies | Investigacions