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La deuda del Estado en circulación aumentó un 10,2% en 2011

La emisión neta se redujo un 17% y alcanzó los 53.603 millones de euros

  • Autor: Por
  • Fecha de publicación: martes 29 mayo de 2012

El anuncio lo hizo el jefe de la División de Instrumentación de Política Monetaria del Banco de España, Javier Maycas, en una rueda de prensa, donde avanzó que la emisión neta se redujo un 17% y alcanzó los 53.603 millones de euros, frente a los 64.812 millones de euros de 2010, por el descenso de la necesidad de endeudamiento del Estado a unos 47.000 millones de euros, fruto de la continuidad del ajuste en las cuentas públicas.

La emisión neta de deuda del Estado se concentró durante 2011 en la captación de fondos mediante bonos y obligaciones del Estado, por importes de 24.262 millones de euros y 28.490 millones de euros, respectivamente. La emisión neta de letras se cifró solamente en 851 millones de euros, lo que ha favorecido que la vida media del saldo de deuda del Estado se estabilizara en torno a los seis años y medio. Por las menores necesidades de financiación, la actividad del Tesoro en el mercado primario registró una reducción del 4% en el volumen de colocaciones brutas, que ascendió en 2011 a 199.724 millones de euros, frente a los 208.624 millones de euros del año anterior. Además, el volumen de amortizaciones fue ligeramente superior al de 2010.

Las líneas que contabilizaron la mayor emisión neta fueron los bonos a cinco años, cuyo volumen colocado en términos brutos coincidió con el incremento en su saldo vivo, y las obligaciones a 10 años. Sobre la política de emisión del Tesoro, Maycas aseguró que el programa de financiación se ha ejecutado mediante un total de 91 subastas y sus correspondientes segundas vueltas, frente a las 76 celebradas en 2010, así como mediante la colocación por sindicación de dos referencias.

El coste medio de la financiación captada aumentó en 130 puntos básicos influido por la crisis de deuda soberana en Europa, al pasar de 2,54 puntos básicos a 3,85 puntos. En 2010, el coste aumentó en 37 puntos básicos. Hasta el 30 de abril, en cambio, el coste se ha reducido hasta los 3,04 puntos básicos por el estrechamiento de los costes en los primeros tres meses del año. En este contexto, el diferencial entre la rentabilidad de la referencia española a 10 años y el correspondiente bono alemán se amplió en 2011 hasta alcanzar en diciembre un valor medio de 360 puntos, frente a los 247 puntos básicos de diciembre de 2010.

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