Teoria ekonomikoak dio: interes-tasak igotzen direnean, arriskurik gabeko finantza-produktu nagusien errentagarritasunak ere handitzen dira, hala nola Altxorraren Letrak, epe luzeko obligazioak, kontu korronteak edo banku-gordailuak. Gaur egun, maiatzaren amaieran% 2,3ko inflazio kontrolatuarekin, Altxorraren Letra da erakargarriena. Azken enkantean, aktibo horiek %4,3ko interes-tasan jaulki dira. Oso ordainsari interesgarria da, eta, gaur egun, urtetik urtera gordailu batzuk ematen ari dena gainditzen du, salbuespenak salbuespen. Arriskurik gabeko inbertsioa da, eta likidezia jakin bat izatea eta urtebetean dirurik behar ez izatea besterik ez du eskatzen, epe horretan kontratatzen baitira. Hori bai, lehenago erreskatatzea erabakitzen bada, errentagarritasuna ez da itundutakoa izango, baizik eta saltzeko unean merkatuak dituen baldintzen araberakoa.
Nori interesatzen zaizkio Altxorraren Letrak?
Altxorraren Letrak, zor publikoko gainerako aktiboak bezala, aurrezkien segurtasuna batez ere baloratzen duten aurreztaile kontserbadoreenei interesatzen zaizkie. Hain zuzen, berme nagusietako bat da titulu horien jaulkitzailea Estatua dela, itundutako epean agindutako errentagarritasuna ordaintzeko konpromisoa hartzen duena. Estatuaren babesak enpresa pribatuek jaulkitako bestelako aktiboekin alderatuta oso zaila den segurtasuna ematen die produktu horiei. Bere interesen ordainketa eta amortizazioa Espainiako Konstituzioak bermatzen ditu. Altxorraren Letren kasuan, jaulkipen-epea urtebetekoa da. Ibersecurities balore-agentziako estrategia-saileko Beatriz Tejeroren ustez, "une honetan, interes-tasen igoerarekin eta Europako Banku Zentralak aurten berriro jarduteko aukerarekin, mota horretako aktiboek interes handiagoa dute". "Oro har, horrelako tresnak alternatiba interesgarria dira segurtasun bila dabiltzan eta arrisku orotatik ihes egiten duten aurreztaileentzat", erantsi du Tejerok.
Errentagarritasun erakargarria
Azken urteotan, burtsaren eferbeszentziak erakargarritasuna kendu dio zor publikoari. Inbertitzaileek alde batera utzi zituzten tresna horiek, merkatuan beste aktibo batzuek, hala nola inbertsio-funtsek edo akzioek, errentagarritasun askoz handiagoa ematen zutela egiaztatu zutenean. Interes-tasak jaisteak ere lagundu zuen zorraren ordainketa gutxitzen, eta horrek erakargarritasuna kentzen zien aurreztaileei. Gaur egun, ordea, Altxorraren Letrek distira berreskuratzen dute: alde batetik, inflazioa kontrolatuta dago (maiatzean % 2,3ko mailarekin itxi zen), eta, bestetik, tasen igoerak arriskurik gabeko aktibo horiei egiten die mesede. Altxorraren Letraren interes-tasa azken sei urteetako handiena da. Azken enkantean, 2007ko ekainaren 20an, %4,299ko batez besteko interes-tasan jaulki da, eta horrek ez du zerikusirik duela urtebete eskaintzen zuen %2,64ko interesarekin. Gainera, aurreikuspenen arabera, tresna horien errentagarritasunak gora egingo du datozen hilabeteetan. "Segur aski, Europako Banku Zentralak beste bi tasa-igoera iragarriko ditu hurrengo urtean; beraz, diruaren prezioa %4,5ekoa izango da 2007aren amaieran. Estimazio horiekin, noski, epe laburreko zor publikoaren interes-tasa igotzen jarraituko du datozen enkanteetan", adierazi du Ibersecurities-eko Belén Tejerok.
Aurreikuspenen arabera, tresna horien errentagarritasunak gora egingo du datozen hilabeteetan.
Horrela, Letrek ordainsari handiko kontu korronteek eskaintzen duten errentagarritasuna gainditzen dute (gehienez ere %4ra iristen dira, ING Direct-en Kontu Laranjaren kasuan bezala), baita urtebeterako gordailu gehienek eskaintzen dutena ere. Gainera, Altxorraren Letrak urtebeterako eskaintzen duen %4,3ko interesak aise gainditzen du Ibex-35eko tituluen %70 baino gehiagoko dibidenduaren errentagarritasuna. Batez beste, Espainiako indizeko dibidendu bidezko errentagarritasuna % 2,4 da, Letraren interesa baino dezente txikiagoa.
Titulu horiek eskuratzeko behar den gutxieneko inbertsioa ere ez da gehiegizkoa. Titulu bakoitzeko nominala 1.000 eurokoa da, eta kopuru horretatik aurrera, inbertitzaileak balio bereko multiplo bakoitzeko (1.000, 2.000, 3.000) eska ditzake letrak.
Negatiboena
Ohikoa denez, dena ez da Altxorraren Letretarako bertutea. Aurreztaileak aurki dezakeen eragozpenetako bat da oraindik gutxi direla bezeroei produktu hori eskaintzen dieten erakundeak. Oro har, bankuek eta aurrezki-kutxek etekin gutxi ateratzen diote zor publikoaren merkaturatzeari, eta horregatik ez dira saiatzen haien harpidetza sustatzen. Inbertitzaileak produktu horri buruzko informazio zehatzagoa jaso dezakeen letrak eskuratzeko bideak ia bi dira: Espainiako Bankua edo Altxor Publikoa on-line.
Espainiako Bankuak eta haren ordezkaritzek, lurralde osoan banaturik, zor publikoko aktiboen modalitate guztiak saltzen dituzte (ez bakarrik letrak, baita bonuak eta obligazioak ere). Internet bidez, Altxor Publikoak ere zor publikoa erosteko aukera ematen du. Hala ere, kasu honetan, entitateak Diruaren eta Zerga Zigiluaren Fabrikaren ziurtagiri digitala behar du.
Letrak eskuratzeko bideak Espainiako Bankura eta Altxor Publikora ("on line") murrizten dira
Gainera, kontuan hartu behar da Letrak hainbat prozeduraren bidez eskura daitezkeela, emititzen direnean edo ondoren egiten direnean. Jaulkipenaren unean erosketa egitea erabakitzen bada, Espainiako Bankuaren edo finantza-bitartekarien bidez egin daiteke. Kasu horretan, Altxor Publikoak zorra jaulkitzeko ezarritako enkante sistemari egin beharko zaio eskaera. Aldiz, titulua jaulkita dagoenean egiten bada erosketa, aurreztailearen bitartekariak une horretan merkatuko prezioan erosiko ditu balore horiek, gehi erakundeak kobratzen duen komisioa.
Espainiako Bankura zuzenean joanez gero, zorra erosteko kontu bat ireki behar da eta bi prozedura posibleen artean aukeratu. Lehenengo aukera harpidetza-aldian %2 bakarrik ordaintzea da, normalean enkantea baino bi egun lehenago, eta gainerakoa enkantea egin eta egun batzuetara ordaintzea. Kasu horretan, eragozpenak sor daitezke: aurreztailea ordainketa atzeratzen bada edo azkenean enkantera ez joatea erabakitzen badu, aurrerakina galduko du. Beste aukera % 100 ordaintzea da, letren kasuan, edo bonu edo obligazioaren enkante bakoitzean zehazten den portzentajea.
Letrak erostean kontuan hartu beharreko beste alderdi bat da enkantean itundutako errentagarritasuna jasotzeko, aurreztaileak inbertsioa mantendu beharko duela aktiboaren amortizazio-denboran, hau da, urtebete. Inbertsioa lehenago desegin eta dirua berreskuratu nahi izanez gero, zorraren bigarren mailako merkatura jo beharko luke, non salmenta-prezioa, seguruenik, desberdina izango baita. Kasu horretan, salmenta ez da berehalakoa izango, egun bat edo ordu batzuk igaro baitaitezke inbertsioa desegin arte.
