Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Baloreak saltzeko eskaintza publikoa

Eragiketa horren bidez, inbertitzaile partikularrek burtsan kotizatzeko prest dagoen enpresa baten akzioak eros ditzakete

Burtsaren munduan oso ohikoa da OPV terminoaz hitz egitea, Salmenta Eskaintza Publikoari (Baloreena) dagozkion siglak. Adierazpen tekniko samarra dirudien arren, eragiketa horretan parte har dezakete, eta askotan parte hartzen dute Burtsan hasi nahi duten inbertitzaile txikiek. Baina, zer da zehazki OPV bat?

Baloreak Saltzeko Eskaintza Publikoa (OPV) baloreen merkatuan egiten den eragiketa bat da, eta, horren bidez, inbertitzaileei sozietate baten akzio kopuru jakin bat saltzea proposatzen zaie. Horrelako eragiketak egiten dituzten enpresek behar adina akziodun lortu nahi dituzte, burtsan kotizatzen hasteko. Hau da, OPVa burtsa-merkatuan sartzeko eta enpresa askorentzat akziodun kopuru handia lortzeko modua da. Espainiako aurreztaile asko akziodun bihurtu dira lehen aldiz.

Akzio horiek erosteko, interesdunek beren finantza entitatean, aurrezki kutxen bankuan edo baloreen sozietate edo agentzia batean bakarrik eman behar dute agindua, eta horrek balore kontu bat irekita izatea baino ez dio eskatuko.

Espainian, enpresa askok jarri dituzte abian OPVak burtsan kotizatzeko. Hori da konpainia handien kasua, hala nola Telefónica Móviles, Telecinco, Inditex, Iberia… Gaur egun, OPVak modan daude berriz ere, enpresa askok oraindik ere horrelako eragiketak jarri nahi baitituzte abian parketera ateratzeko. Aste gutxi barru hasiko da Baviera Klinika kotizatzen. Gainera, beste enpresa batzuk, hala nola Isolux Corsán, Realia, Grupo Lar, Habitat, Itinere edo Marina D´or ezaguna, balio-merkatuan debutatzeko OPVak abian jartzea aztertzen ari dira.

Noiz da interesgarria OPV batera joatea?

Oro har, OPVak eragiketa konplexuak dira. Hala ere, badira alderdi ulergarri batzuk, eskaintza prestatzen duen enpresaren akzioak erostea interesgarria izan daitekeen jakiteko akziodun txikiak aztertu eta baloratu ditzakeenak. Enpresa batek OPB bat abian jarri nahi duenean, ekintza bakoitzaren prezioa zehaztea da arazo garrantzitsuenetariko bat.

Seguruenik, prezioa da arreta handiagoz begiratu beharreko faktorea, parketean sartuko den enpresa baten aldeko apustua egin aurretik. Burtsako irteeran Telecinco, Fadesa eta Cintra bezalako enpresek izan zuten arrakasta, neurri batean, prezio merketik abiatu zirelako, adituen iritziz. Aditu batzuen ustez, enpresa bat erakargarria izan dadin, burtsa-ratioekin sektoreko batez bestekoa baino %10 edo %15 gutxiago kotizatu behar du (batez ere, PER begiratzea komeni da, hau da, ekintzaren eta konpainia berriaren onuraren arteko prezioa).

Hasiera batean, prezioa eragiketa aurkezten duenak erabakiko du. Prezio-askatasun hori izan arren, eragiketa administrazio-prozesu konplexu baten mende dago. Prozesu horren hasieran, beharrezkoa da aldez aurretik Balore Merkatuaren Batzorde Nazionalari (CNMV) jakinaraztea, eragiketaren dokumentuak eta kontuen eta ikuskaritzen txostenak aurkeztea eta, azkenik, EPBren informazio-liburuxka erregistratzea CNMVn, inbertitzaile guztiek eskura izan dezaten. Liburuxka funtsezko dokumentua da eragiketan, eta inbertsiogileak, zalantzarik txikiena badu, hara jo behar du. Eskaintzaren baldintzak eta enpresaren egoerari, perspektibei eta dibidenduen politikari buruzko informazio guztia biltzen ditu. Esku-orrian aurkitu behar du inbertitzaileak, batzuetan, operazioak arrakasta izateko promesak besterik ez direnak.

Prezioari lotuta, OPB baten erakargarritasuna aztertzean, kontuan hartu behar da zein jarduera-sektoretan dagoen kokatuta. Gaur egun, sektore batzuk, hala nola higiezinen sektorea edo eraikitzailea, garestiak dira, eta hori ziurgabetasun-faktore bihurtzen da segmentu horren irteera berrietarako. Zikloaren goialdean dagoen eta, beraz, ratio handiekin kotizatzen duen sektore batek askoz potentzial mugatuagoa izango du, eta horrek zalantzak sor ditzake OPV batera joatean. Aldiz, hazten ari diren eta zalantzarik edo agortze-seinalerik sortzen ez duten enpresak erakargarriagoak dira inbertitzaileen aurrean.

Merkatu-unea beste faktore bat da, kotizatu berriaren bilakaera baldintzatu dezakeena, baina ez da alderdi matematikoa. Oro har, OPBak burtsako oparoaldian izaten dira, eguraldiak eta inbertsioarekiko konfiantzak aukera gehiago ematen baitute enpresak harrera ona izateko.Oro har, OPBak burtsako oparoaldian izaten dira, eguraldiak eta inbertsioarekiko konfiantzak aukera gehiago ematen baitute enpresak harrera ona izan dezan.Korrelazio argia dago burtsa-hazkundearen, hazkunde ekonomikoaren eta Burtsara ateratzearen artean.

Enpresa batek burtsan zergatik atera nahi duen jakitea da beste alderdi bat, eta hori jakitea komeni da OPB batera joan aurretik. Oro har, kotizatzen ez zuen konpainia bat burtsan sartzeko eta akziodun asko lortzeko jartzen dira martxan OPVak. Normalean, enpresa batek kotizatzera atera nahi duenean, finantzaketa lortzeko asmoz egiten du, baina hainbat helburutarako izan daiteke: etorkizuneko inbertsioei ekitea negozioa zabaltzeko, lehentasunezko akziodunek irabaziak jasotzea… Miresgarria eta interesgarriena da finantzaketa lortzeko sortzen diren irteeretara jotzea, enpresaren hazkundearekin jarraitzeko, merkatu berrietan zabaltzeko, dibertsifikatzeko edo negozio-lerro berriak sortzeko… Aitzitik, erraz jartzen da enpresaren martxa txarra. Enpresa batzuek OPVak egiten dituzte, akziodun nagusiak ekintza bakar baten bidez alde egin nahi duenean.

OPVak tarteka egiten dira. Hau da, enpresek erabaki dute merkatuan jarri nahi dituzten ekintzak instituzioen, gutxiengoen eta gizarteko langileen artean banatzea. Eta segmentu horietako bakoitzari ekintza-kopuru jakin bat ematen diote. Gehiegizko eskaria gertatzen denean, enpresak hainbanaketa zuzena egin beharko du. Hainbanaketa horren baldintzak aldez aurretik ezarri behar dira Balore Merkatuaren Batzorde Nazionalean (CNMV) erregistratu behar den informazio-liburuxkan.

Dinamismo handia

Azken urteotan, OPVen merkatua bere dinamismoagatik nabarmendu da. 2006an, hamaika enpresa atera ziren burtsan kotizatzera eragiketa horren bidez. Besteak beste, izen hauek nabarmendu behar dira: Vueling, Vocento, Riofisa, Astroc, Bolsa eta Mercado Españoles… 90eko hamarkadan, OPB handiak enpresa publikoen pribatizazioak izan ziren (Repsol, Argentaria, Telefónica, Endesa, Tabacalera…), eta benetako elbarri gisa iritsi ziren merkatura.

OPV ezagunenak eta sonatuenak indartsu birbalorizatzea lortzen duten enpresak dira, batez ere burtsan debuta egiten duten lehen egunean. Terraren kasuan, %213 igo zen egun bakar batean (kotizaziotik 11,81 eurora igaro zen, eta 37 eurora iritsi zen). Telecincoren akzioak %223,15 igo ziren lehen kotizazio-egunean, eta Astroc higiezinen agentziako tituluei %6 gehitu zitzaien lehen burtsa-saioan… Hala ere, OPB batera joatea ez da beti arrakastaren sinonimo. Zenbait faktorek, hala nola aipatutakoek, merkatu-prezio altuak eta -une txarrak, porrot egin dezakete burtsa-debut batean. Horren adibide dira Makinen Alokairuko Enpresa Orokorra, lehen egunean Burtsan %10 jaitsi zena, edo Parquesol higiezinen enpresa, burtsako lehen egunean bere balioaren %4,25 galdu zuena.

Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak