Zaila da, batzuetan utopikoa ere bai, baina inbertsioaren urrezko arauetako bat garestia saltzeko merkea erostea da. Premisa horrekin, aurrezkia maximizatzeko aukera egokia dolarrak erostea izan liteke. Euroa bere maila maximo historikoetatik hurbil dago. 1,50 dolarrengatik trukatuko da, 2008ko uztailean ezarritako errekorretik hamar zentimora (1,60 dolar). Dolar bat 0,66 euroz aldatzen denez, ikuspuntu historikotik merketzat jotzen da. Baina une egokia da diru horretan inbertitzeko edo erortzen jarraituko du? Izan ere, billeteak are balio-galera handiagoa izango duela aurreikusten da. Hala ere, inbertsioa epe luzera eginez gero, interesgarria izan daiteke hemendik aurrera dolarretan kokatzea. Merkatuan, zuzenean erosten da, atzerriko monetan inbertitzen duten enpresa espezializatuen bidez eta edozein balore sozietate edo finantza-bitartekoren bidez. Beste aukera bat dibisetako inbertsio-funtsetan inbertitzea da.
Zergatik erortzen da dolarra?
Bost urte baino gehiago erorketa librean eta dolarrak ez du hondoa jotzen. 2009. urtearen hasieratik,% 7ko balio-galera izan da, eta trukean 0,66 euro ordaindu dira. Zergatik erortzen da hainbeste? Erantzuna alderdi makroekonomikoetan bilatu behar da, Estatu Batuetako moneta-politikan bertan, Txinako estrategian, zeinak moneta ahula izatearen aldeko apustua egiten baitu, eta finantza-alderdietan, hala nola merkatuko espekulazio handia.
- Estatu Batuetako politika ekonomikoa: herrialdearen defizit handiaren ondorioz, Estatu Batuetako Gobernuak dolar ahul baten alde egiten du. Munduko lehen ekonomiaren Administrazioak uste du txanpon debaluatu batekin bakarrik berraktiba daitezkeela esportazioak, defizita murriztu eta, oro har, ekonomia suspertu. Henrik Pederson Paretoren kudeatzaileak, BNY Mellon am-en parte denak, uste du Erreserba Federalak berak, bere moneta-politika laxoarekin, dolarraren ahultasuna ere sustatzen duela.
Txinako estrategia: Txinak, munduko hirugarren ekonomiak, eragin handia du dibisen merkatuan. 2008ko uztailetik aurrera, yuan-dolar truke-tasa ez da aldatzen, batez ere txinatar erabakiagatik, hark ere ez baitu txanpona sustatu nahi. Asiako ekonomia horretatik askotan adierazi dute beren asmoa esportazioak bultzatzea dela, eta horregatik uste dute beharrezkoa dela yuan ahul bat izatea. Horrela, Estatu Batuetako hazkundea gelditu egiten da, eta herrialdea diru balio-galtze baten alde egitera behartzen du.
Espekulazioa: Europako dibisaren errebalorizazioa bat dator Burtsak berreskuratzearekin, arrisku-aktiboetarako gogoa bultzatzen baitu. Dibisen eremuan, dolarra babes-moneta nagusitzat hartzen da; euroa, berriz, arrisku handiagoko dibisatzat hartzen da, eta inbertsioetako agresibitate-maila igotzen denean egiten da apustu, une honetan gertatzen den bezala. Uste da Europako dibisaren igoera edo dolarraren erorketa, batez ere, "carry trade" delakoak gidatutako erosketak handitzearen ondorio dela. Eragiketa horretan, interes-tasa handiko dibisetan inbertitzen da (euroan, adibidez), eta zorpetu egiten dira tasa txikiko dibisetan (dolarrean, adibidez). Estatu Batuetako interes-tasak gutxienekoak direnez (% 0 -% 0,25 inguru), oso errentagarria da euroak erostea eta kredituak dolarretan kontratatzea, nahiz eta inbertitzaile sofistikatu eta kualifikatuenen eskura dagoen praktika hori.
- Urrearen bultzada: urrearen balio-handitze handiak, ontza bakoitzeko 1.146 dolar maximo historikoak eman dituenak, dolarraren balio-galerarekin ere badu zerikusia. Indarra hartzen ari diren zenbait herrialdek, Txinak eta Indiak, besteak beste, urrezko erreserben zati bat dibertsifikatu dute azken hilabeteetan; dolarrak saldu dituzte metal hori erosteko. Horrek bere kotizazioa bultzatu du, txartel berdearen kaltetan.
Noraino irits daiteke?
Uste da dolarrak epe laburrera jarraituko duela erortzen, eta, 2009. urtetik aurrera, balio-galera handiagoa izango duela euroaren aldean. Zenbatespenen arabera, Europako moneta 1,50-1,60 dolarrekoa izango da epe laburrean, batez ere Erreserba Federalaren moneta-politika lasaiagatik. Hala ere, ibilbide hori aldatu egingo da hurrengo 12 hilabeteetan, yenaren aurrean euro indartsu bat aurreikusten denean, baina ez hainbeste dolarraren eta libra esterlinaren aurrean.
Zenbait faktorek dolar ahul bat errazten dute, diferentzialak dibisa komunitarioaren alde jokatuko du
Hurrengo hilabeteei begira, zenbait faktorek dolar ahula eragiten dute. Testuinguru ekonomiko globalaren pertzepzio hobea nagusi den bitartean, erakargarritasun txikiagoa izango du babesleku aktibo gisa. Ez da aldaketarik espero moneta-politikan, eta tasek Europan %1 eta Estatu Batuetan %0 – %0,25 izaten jarraitzen badute, diferentziala Europar Batasuneko dibisaren alde jokatuko da.
Munduko desoreka larriek kalte handiagoa egiten diote dolarrari ekonomia aurreratu gehienetako dibisei baino. Badirudi moneta horrek galdu egiten duela domeinu-posizioa, nazioarteko erreserbaren erreferentzia nagusia baita.
Epe luzerako interesgarria
Euroak ez du 1,60 dolar baino gehiago balio, eta, beraz, haren ahalmen altzista jada eginda egongo litzateke.
Epe ertain-luzean joera-aldaketa egon liteke. Litekeena da interes-tasa ofizialen igoerak lehenago hastea Estatu Batuetan Europan baino. Kasu horretan, dolarra preziatzen has liteke euroaren aldean, eta haren ahalmen altzista landua egongo litzateke, ez baita 1,60 dolarretik gora zenbatesten. Dolarra lurzorua ukitzetik gertu dago, eta epe ertain eta luzera moneta horretan posizioak hartzea interesgarria dela uste da. Nazioarteko Moneta Funtsak, beste erakunde ekonomiko batzuek bezala, uste du suspertzea lehenago iritsiko dela Estatu Batuetara. Hurrengo ziklo ekonomikoan, oparoaldian, dolarrak berriro irabaziko du euroaren aurrean, eta epe ertainera, Europako moneta bakarra 1,15 eta 1,20 dolar bitartean mugituko da.
Dibisetan egindako zuzeneko inbertsioa ia erabat baztertua dago adituentzat. Forex merkatu deritzonaren hegazkortasuna, non nazioarteko txanpon guztiak negoziatzen baitira, handia da, hala nola bitartekaritza-tasak, kudeaketa horietan adituak diren enpresekin lan egiteagatik. Merkatu hori munduko likidoenetako bat da. Eragiketa globalizatuak aukera ematen du bigarrenari erosteko edo saltzeko. Hala ere, arrisku handia dute. Merkatu horretan jarduteko aukera ematen duten enpresa espezializatu batzuk hauek dira: IW Bank, IG Markets, FX Trade edo Interbrokers.
Dolarraren balio-handitzearen aldeko apustua egiteko, txanpon horretan espezializatutako funts bat kontratatu behar da.
Ezagutza ertaineko inbertitzaileentzat, dibisen merkatura hurbiltzeko eta dolarraren balio-handitzearen aldeko apustua egiteko aukera egokiena Espainian merkaturatzen diren funts espezializatuetako bat kontratatzea da. Dolarretako monetarioek %13ko beherakada izan dute aurten, baina nahiko errentagarriak izan daitezke berreskuratze ekonomikoaren eta dolarraren balio-handitzearen egoeran. Aurten, Credit Suisse eta Nordaren bi funts hoberenek %5 eta %3 irabazi dute, hurrenez hurren, dibisa honentzat kontrako ingurune batean. Errenta finko globalekoek, dolarretan, %5,86 irabazi dute. Ekitaldi honetan portaera onena duten funtsak errenta aldakorrean inbertitzen duten produktuak dira. Batez beste %18ko irabaziak izan ditu, Morningstarren datuen arabera.
