Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Energia-sektorea, inbertsiorik seguruenetako bat

Energia-konpainiek dibidendu oso handiak eskaintzen dituzte, errenta finkoak baino errentagarritasun handiagoa dutenak

Img molinoviento Irudia: Falk Schaaf

Img molinoviento articuloImagen: Falk Schaaf

% 275era arteko aurrezkien balio-handitzea. Ez da kimera bat, baizik eta 2002an EEParen mugimenduen aurretik Endesan sartu ziren inbertitzaileek lortutako onura, aurreko urtean kotizazioan maximo historikoak lortu ondoren: 40,64 euro, errenta aldakorreko eragiketa errentagarrienetako bat. Orain, badirudi Iberdrolarekin antzeko egoera bat gerta daitekeela, urtearen hasieran 7,79 eurotik 10,40 eurora igo baita. Etorkizun hurbilean gerta daitekeenaz gain, energia-sektorea da inbertitzaile txiki eta ertainentzat erakargarritasun handiena duen sektoreetako bat, bai burtsa-egonkortasunagatik, bai akziodunari dibidenduaren bidez ordaintzen dion puntako sektoreetako bat izateagatik. Ekitaldi honetan, balio horiek burtsa-erdia baino portaera hobea dute, batzuk urteko maximoetatik gertu, hala nola Aguas de Barcelona, Gas Natural, Iberdrola edo Unión Fenosa.

Energia-sektoreak irabazi handia du inbertitzaile txiki eta ertainarentzat, bai burtsa-egonkortasunagatik, bai akziodunari dibidenduaren bidez ordaintzeagatik.

Hain zuzen ere, akziodunei eskaintzen dieten dibidendu handia da balio energetikoen erakargarritasun handienetako bat, eta milaka inbertitzailerentzat hautatzeko arrazoi nagusia dira. Izan ere, sektore horretako bi enpresak egungo merkatuak eskaintzen duen dibidendu erakargarrienetako bat dute, azken hamabi hilabeteetako errentagarritasun handienarekin: Iberdrola (%7,21eko dibidenduaren bidezko errentagarritasunarekin) eta Endesa (%5,30); horrek esan nahi du kontzeptu horrengatik bakarrik lor daitezkeen etekinak errenta finkoak eskainitakoak baino handiagoak direla. Beste balio batzuk, ordea, ez dira hain onak mozkinak banatzeko orduan. Hala, Repsolek % 4,20ko errentagarritasuna du dibidenduaren bidez; Unión FENOSA, % 2,87koa; Enagás, % 2,83koa; Red Eléctrica Española, % 2,43koa; Cepsa, % 1,83koa; Gas Natural, % 1,21ekoa; Gamesa, % 0,83koa; eta Bartzelonako Uren errentagarritasuna, % 0,68koa.

Eskaintza eta aurreikuspenak

Merkatu jarraituan inbertitzaileak aurki dezakeen eskaintza garrantzitsua da, baina ez oso zabala. Ibex 35ean duen pisua, banku-sektorearen ondoan, guztien artean eragin handiena duena da, eta hiru "blue chips" (negozio-bolumen handiena dutenak) ditu ordezkari. Espainiako burtsan, enpresa elektriko hutsak (Endesa, Iberdrola edo Unión Fenosa), enpresa merkaturatzaileak edo energia horren bitartekariak (Enagás edo Red Eléctrica Española) kontrata daitezke. Duela gutxi, Espainiako Etengabeko Merkatuaren historian lehen aldiz, energia berriztagarriaren aldeko apustua egin daiteke, Iberdrola Renovables burtsara aterata.

Baina eskaintza zerbitzu publikoen aldeko apustu horretatik haratago doa. Petrolio-enpresen akzioak ere eros daitezke: Repsol bezalako “blue chip” baten bidez edo Cepsa bezalako kapitalizazio ertaineko enpresa batean. Beste aukera bat Aguas de Barcelona aukeratzea da, azpisektore kontserbadoreagoa. Inbertsiorako arrisku handiagoa dakarten beste energia mota batzuk ere aukera daitezke, kasu honetan Gamesaren bidez. Egia esan, inbertitzeko enpresaren bat aurkitzeko aukerak nabarmenak dira, eta profil guztietarako: Inbertsiogile txikiari nolabaiteko lasaitasuna eman diezaioketen balio tradizionaletatik epe ertain edo luzera begira jarrera-balio konplexuagoetara eta, beraz, askoz arriskutsuagoetara.

Sektore honen burtsa-bilakaera oso positiboa izan da, eta badirudi hurrengo hilabeteetan dinamismoak bere horretan jarraituko duela, eragiketa korporatibo berrien itxaropenaren aurrean.

Erantzun profil bati edo besteari, inbertitzaileen kezketako bat haien balioen bilakaera da. Alde horretatik, energia-sektorea da joera eta sentiberenetako bat

azken hilabeteetan, inbertitutako aurrezkiak nabarmen errentagarri bihur ditzaketen eragiketa korporatiboak egin ditu. Endesari buruzko EEParen adibideak inbertsore txikien jomugan jarri ditu enpresa elektrikoak. Inbertsore horiek inbertsioak epe laburrean errentagarri bihurtzeko modu gisa ikusten dituzte.

Alde horretatik, merkatuko analistek uste dute eragiketa korporatiboak ez direla amaitu, Europako “utilities” direlakoak adibidez, E-ON, Suez, etab. argi dute Espainiako merkatuan hazteko erosi egin behar dela. Balio “opagarriak” Gas Naturala dira, baita Unión Fenosa ere, UBSak egindako mugimendu korporatiborako hautagaia, kapitalaren %40 baino gehiago duena. Bestalde, Endesak, “free-float” txikiarekin (kapital flotatzailea -burtsan askatasunez kotizatzen duen eta akziodunek kontrolatzen ez duten enpresa edo sozietate baten kapital sozialaren partea-), oraindik ere apustu gogokoenetako bat izaten jarraitzen du, dibidendua erakargarria delako. Hori dela eta, burtsako adituen aurreikuspenen arabera, sektore elektrikoa berotu egingo da ekitaldi honetan. Estimazio horrek berretsi egiten du Fortis nazioarteko brokerraren txosten berri bat, zeinak adierazten baitu sektore horrek azken urteetan izan duen burtsa-bilakaera oso positiboa izan dela, Iberdrola balio izartzat hartuta, eta hurrengo hilabeteetan dinamismoa mantendu egingo dela, eragiketa korporatibo berrien itxaropenaren aurrean.

IZENPEAN

Kreditu-krisiak moteltzea bizkortu lezake, eta, beraz, defentsa-balioek leku nabarmena har dezakete zorroen eraketan aurten. Non aurki daitezke balio-mota horiek? Apustu horietako bat "utilityak" dira. Burtsako analista guztien ahotan dagoen anglizismo horren azpian, zerbitzu publikoak ematearekin zerikusia duten enpresak aipatzen dira, hala nola energia edo ura.

Defentsa-izaerakoak dira eta bereziki epe ertain edo luzera zuzentzen dira. Horregatik, beren kotizazioan egonkortasun gutxi ematen duten baloreen eraginpean egon nahi ez duten profil kontserbadoreentzat gomendatzen dira. Gehienetan, kapitalizazio handikoak izaten dira, likidezia handikoak, eta aurreztaileek errazago erosten dituzte.

Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak