Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Erreskate ekonomikoa: zer den eta zer ondorio dituen

Ondorio garrantzitsuenak hauek dira: nazioarteko merkatuetan konfiantza galtzea, balore-merkatuaren beherakada eta moneta nazionalaren debaluazioa.

  • Egilea: Egilea
  • arabera: Asteartea, 2010eko azaroaren 30a

Duela egun batzuetatik portadak hartzen ditu: Irlandak eta haren erreskate ekonomikoak Espainiako ekonomiari buruzko beldurra eta zalantzak piztu dituzte. Herrialde periferiko (Portugal, Grezia, Italia eta aipatutako Irlandarekin batera) deritzenen taldean egoteak kide batzuei eragiten dien berri negatibo ororen jomugan kokatzen du, egungo eredu ekonomikoaren antzekotasunak direla eta. Merkatuetan, Espainiako ekonomiaren gaineko sinesgarritasuna eta konfiantza hankaz gora jarri dira. Hala ere, zaila da iragartzea herrialdeak laguntzarik beharko ote duen. Nolanahi ere, zer esan nahi du erreskate ekonomiko bateko protagonista izateak? Noiz iristen da egoera horretara? Zer ondorio ditu? Greziako azken adibideek, Ekialdeko Europako edo Islandiako zenbait herrialdek agerian uzten dute ezen, kaudimengabe deklaratzeak dakarren larritasuna gorabehera, nazioarteko laguntzarekin, egoera arrakastaz itzuliko dela urte batzuk igaro ondoren. Hala ere, epe laburrerako ondorioak ditu. Hauek dira garrantzitsuenak: nazioarteko merkatuetan konfiantza galtzea, balore-merkatuaren beherakada eta moneta nazionalaren debaluazioa.

Zer da erreskate ekonomikoa?

Ez da egungo krisiaren berri. Atzeraldi ekonomiko guztietan izan dira estatu-porrotak, bai mundu garatuan, bai azpigaratuan. Espainian, historian zehar, porrot egin du gehien: sei XVI. eta XVII. mendeetan, Austrien erregealdian, eta zortzi aldiz XIX. mendeko gerra zibilek markatutako urte nahasietan. Herrialde batek porrot egiten du, kontu publiko ahulek ez badiote aukerarik ematen partikularrekin, nazioarteko erakundeekin edo hirugarren herrialdeekin dituen ordainketa-konpromisoei aurre egiteko. Defizit fiskalaren eta kanpo-zorraren eta zor publikoaren mailak jasanezinak direnean gertatzen da hori.

Enpresa batean gertatzen den bezala, egoera batek alarma-ahotsa aktibatzen du zorrak ordaintzeko gai ez denean eta egoera hori gainditzeko birfinantzatu behar dituenean. Horren ondorioz, erreskate ekonomikoa sortzen da, hau da, nazioarteko erakundeei kolapsoa saihesteko laguntza eskatzea.

Erreskatea gauzatzeko, zenbait erakunderen maileguak eta finantza-baliabideak onartzen dira; besteak beste, Espainiako Banku Zentralarena, Nazioarteko Moneta Funtsarena eta nazioarteko lankidetzarako itunak edo merkataritza-akordioak izateagatik laguntza ematen duten hirugarren herrialdeena. Kasu guztietan, erreskatea eraginkorra izan dadin, kaltetutako herrialdeak krisialditik irteteko plan bat aurkeztu behar du, defizit publikoa murrizteko eta egonkortasun-parametroetara egokitzeko irtenbideak erakutsi behar dituena.

Erreskatea eraginkorra izan dadin, kaltetutako herrialdeak krisiaren irteera-plana aurkeztu behar du.

Irlanda, Grezia eta Islandia erreskate batean parte hartzeak suposatzen duenaren adibide onak dira: hiru kasuetan, haien defizit zentzugabeak, banku-sistema ez-eraginkorra eta zor publiko handia zirela eta, kaudimengabeziaren berri ematera eta nazioarteko erreskatea onartzera behartu zituzten. Greziaren kasuan, Europako Batasunak eta NMFk 110.000 milioi euro arteko erreskate-plana aktibatzea erabaki zuten, hiru urterako, 2010 eta 2012 bitartean. Horietatik 80.000 milioi txanpon bakarra partekatzen duten herrialdeen aldebiko maileguak izango dira. Gainerakoa Nazioarteko Diru Funtsak emango du.

Ondorioak

Erreskate ekonomiko baten protagonista izateak hainbat ondorio ditu, eta hainbat alderdi eta aktibo ekonomikotan aurki daitezke. Hauek dira garrantzitsuenak:

  • Zor publikoa: zor publikoaren merkatuan, erreskate ekonomiko baten ondorioak oso nabarmenak dira. Merkatu hori alarma-adierazleetako bat da. Diferentzialak (herrialde batek bere zorra merkatuan jartzeagatik ordaindu behar duen errentagarritasuna) nabarmen handitzen hasten direnean, herrialdeak inbertsiogileen konfiantza galtzen duelako eta finantziazio-beharrek zor aktiboak etengabe jaulkitzera behartzen dutelako da, birfinantzatzeko asmoz.

    Gaur egungo krisian, erreskate-kasu guztietan, ikusi da lehen izugarri igo dela herrialdeetako bonu subiranoen errentagarritasuna, eta markak hautsi dituela Alemaniako bonuarekiko, erreferentziazko aktiboarekiko, kaudimen handiena baitu. Erreskate grekoaren kasuan, Alemaniako bonoak %2,5eko errentagarritasuna zuen, eta heleno-bonuak %8 ordaindu zuen. Kutsaduraren eragina Espainiako bonuan ere nabaritu zen, bere arrisku-prima oinarrizko 200 puntuetara igo baitzuen. Orain, ordea, Irlandako erreskatearen ondoren, Espainiako zorraren diferentzialek maila horiek gainditu dituzte, orain arte errekorra.

    Espainiako Altxorrak zailtasun handiagoa du bere aktiboak kokatzeko, inbertitzaileak ez baitira fidatzen gure ekonomiaren kaudimenaz. Bigarren mailako merkatuan, 10 urterako Espainiako bonuak %5etik gorako errentagarritasuna ordaintzen du. Irlandako erreskatearen ondoren, Espainiako finantzazioa izugarri igo da, inbertitzaileei 100 euroko 5,27 euro ordaindu behar izan arte; Alemanian, berriz, 2,6 besterik ez, erdia. Alemaniarrekin alderatuta, 10 urterako bonu espainiarren arrisku-prima maximoan dago (260 puntu), Portugalen eta Espainiaren finantza-egoerari buruzko ziurgabetasunagatik.

    Zorraren merkatua balizko erreskate ekonomikoaren adierazle aurreratua da. Greziaren eta Irlandaren kasuan, erreskatearen atarikotzat hartu zen bonuen arrisku-primaren igoera alemanaren aldean. Hala ere, Greziako erreskatearekin, Espainiako bonuaren arrisku-primak ere gora egin zuen, laguntza eskatzen zuen hurrengo ekonomia izan zitekeelako, baina ez zen gauzatu.

  • Poltsak: kaudimengabezia-egoera baten berri emateak eta haren erreskateak oso eragin negatiboa dute balio-merkatuetan. Hala gertatu zen Grezian, eta gaur egun ere gertatzen da, Irlandako ekonomiaren egoera ahularen berri izan ondoren. Globalizazioa dela eta, edozein albiste ekonomiko negatibo mundu osoko balore-merkatuei buruzkoa da, eta hala nabaritzen da burtsa-indize nagusien erorketekin (estatubatuarrak nahiz europarrak).

    Hala ere, ohikoa denez, jomugan dauden herrialdeak dira zigortuenak. Irlandar burtsak% 15etik gorako beherakada izan du azaroan. Eta beste herrialde batzuetako burtsa-indizeak, jomugan daudenak eta Irlandaren kasuari jarrai diezaioketenak, lurrunen artean daude. Espainian, Ibex-35 balore-merkatuko indize nagusiak ia 1.000 puntu galdu ditu azken hilabetean, %10 baino gehiago. Urriaren amaieran 10.800 puntu kotizatzetik 9.600 puntu ingurura igaro da.

    Erreskate ekonomiko batek balio-merkatuen irakurketa negatiboa du, susperraldi ekonomikoa oso urrun dagoela adierazten duen adierazle gisa ikusten baita. Gaur egungo egoerak Espainiako Burtsatik kanpo egotera bultzatzen du. Epe laburrean, kezkak bere horretan segituko du.

  • Finantza-sistema: banku-sisteman, erreskate ekonomikoak ere alderdi negatiboak sortzen ditu. Eragin nagusia kontsumitzaileengan konfiantza galtzea da, oro har, beren diruarekin zerikusia izan dezaketen albiste ekonomiko guztiak beldurrez, kezkaz eta kezkaz jasotzen baitituzte. Herrialde garatu guztietan finantza-sistema da funtzionamendu ekonomiko onaren oinarrietako bat. Horregatik, finantza-erreskatea eskatzen bada, bankuen kudeaketa txarra da arrazoi nagusietako bat. Irlandan, banku-sistemaren egoera ahulak (Gobernuak berak funts handiak sartu zizkion) kaudimengabezia eragin zuen. Gainera, bankuek harreman zuzena dute zor publikoaren krisiarekin, errenta finko subiranoko aktiboen erosle nagusiak baitira.

    Herrialde batek ordainketa-etenduran deklaratzen badu, jaulkitako bonu guztiek debaluazio handia izaten dute, eta horrek nabarmen murriztuko luke banku edukitzaileen balantzea. Irlandaren kasuan, zorra (publikoa eta pribatua) 843.000 milioi dolarrekoa da. Britainiar eta alemaniar bankuak izango lirateke kaltetuenak, beren zorroan ia 163.000 eta 152.000 milioi dolar baitituzte, hurrenez hurren, 2010eko lehen hiruhilekoko Nazioarteko Ordainketa Bankuaren (BIS) datuen arabera.

    Espainiaren kasuan, batzuek uste dute nazioarteko laguntza beharko lukeela aurrezki-kutxen egoera ahulari aurre egiteko. Horietako batzuk Espainiako Bankuak lagundu behar izan ditu (Caja Castilla la Mancha eta Cajasur kasu). Hala ere, bankuen multzoa oso sendoa da nazioartean. Santander eta BBVA kaudimena eta likidezia aitortuak dituzten munduko erakunde handietako bi dira.

  • Dibisak: erreskatea eskatzen duten herrialdeen eta erreskatatutik hurbilen daudenen moneta debaluatzea ezinbesteko gertaera da. Dibisa baten indarra zuzenean lotuta dago herrialde baten kaudimenarekin, eta horrek azaltzen du, dibisari buruzko zalantzarik izanez gero, inbertitzaileek beren dirua beste moneta likido eta kaudimendun batzuetan babesten dutela.

    Nazioarteko merkatuan, azken bi kalifikatzaile horiek dolar estatubatuarrean aplikatzen dira, yen japoniarrean eta euroan, gainerako dibisen gainetik. Hala ere, krisi heleniar, irlandar eta Ekialdeko herrialdeetakoekin, euroa izan da kaltetuena eta depreziatuena. Ekonomia bat kaudimengabe deklaratzeko eta euroguneko gainerako herrialdeak kutsatzeko beldurraren aurrean, inbertitzaileek euroak saldu eta dolarrak erostea erabaki dute.

    Gainera, erreskate grekoaren ondoren gertatu zen bezala, merkatuan eztabaidatzen hasi da herrialde kideren batek eurogunea uzteko aukerari buruz, baita dibisa komunaren etorkizuneko bideragarritasunari buruz ere. Azaroan bakarrik, euroak %5eko balio-galera izan du. Trukeak 1,40 dolarrekoak izatetik 1,33koak izatera pasatu da. Irlandan erreskatatu ondoren, inbertitzaileak beldur dira Europako beste herrialde periferiko batzuk (besteak beste, Espainia eta Portugal) salbatu behar ote diren, eta horrek moneta bakarra murriztea ekarri du.

RSS. Sigue informado

Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak