Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Erreskatea Estatuari edo bankuari? Desberdintasunak eta antzekotasunak

Espainiaren erreskatea bere bankuak finantzatzeko erabiltzen da, ez Estatuari, eta, beraz, ez luke baldintzarik edo esku-sartzerik izan behar politika makroekonomikoan.

  • Egilea: Egilea
  • arabera: Ostirala, 2012ko ekainaren 15a
Img euros Irudia: Robert Brook

Erreskatea, laguntza finantzarioa, kreditu-linea… Termino horietako edozein erabil daiteke aurreko asteburuan Eurotaldean hartutako erabakia aipatzeko. Erabaki horren bidez, Espainiak bat egin du funts publikoetara jo behar izan duten Europako herrialdeen zerrendarekin, krisiari aurre egiteko eta, zehazki, bankuek aurkezten duten “zuloa” konpontzeko. Hala ere, aurreztearen eta merkatuen barruan ondorio desberdinak sortzen dituen alderdi bat da Estatuari erreskatea, esku-hartzea edo bankuari erreskatea den jakitea. Espainiaren kasuan, bien arteko modalitate bat aipatzen da: Europako funtsak Estatuari emango zaizkio, baina Estatuak oso-osorik erabiliko ditu bere bankuak birfinantzatzeko. Zein dira haien arteko desberdintasunak eta nola eragiten dute?

Erreskatearen eta Estatuaren arteko desberdintasunak

Img euros artticulo
Irudia: Robert Brook

Erreskatea bankuan

Europari laguntzeko eskaera nazioarteko hainbat erakundek egindako presiotik abiatzen da, besteak beste, Europako Batzordeak berak eta Nazioarteko Moneta Funtsak, Espainiak, behingoz, higiezinen erakusketa handiegia dela eta, bankuek duten zuloaren berri eman zezan.

Abiapuntua Caja Castilla La Mancha izan zen, nazionalizatutako lehen erakundea. Baina Valentziako Bankua, CAM, Catalunya Caixa, Novagalicia… Azken eztandaraino: Bankiaren nazionalizazioa.

Estatuari egindako erreskatean, herrialde horrek ekonomia-arloko subiranotasuna galdu du nazioarteko erakundeen alde.

Bankuak Era Antolatuan Berregituratzeko Funtsaren bidez (BBOF) Estatuak zituen lehentasunezko partaidetzak kapital bihurtzeak bizkortu egin du nazioarteko laguntza eskatzeko prozesua. Erreskatea, nolanahi ere, “erreskate biguna” edo “erreskate arina” izan da, ez baita Estatuko kutxa eskoratzeko, bankuena baizik.

  1. Bankia, leherketa: Bankia saneatzeko 19.000 milioi euroko eskaera abiapuntu izan da erreskaterako. Gobernuak, merkatuetan finantzatzeko zailtasun nabarmenak izanik, nahiago izan du Europako laguntza eskatu, funtsak bere kabuz jarri beharrean. Aditu askok uste zuten Estatuak egin zezakeela aurre kostuari erreskatea eskatu beharrik gabe. Hala ere, arazoa larriagotu egin zen Nazioarteko Moneta Funtsaren azken txostenarekin, aditzera eman baitzuen ApenaCaixak eta Novagalicia Bankuak (horiek ere nazionalizatuak) beste 9.000 milioi euroko laguntza behar dutela. Zenbatekoak batu eta jarraitzen du, eta, beraz, Estatuak erabaki du funtsak eskatzea; izan ere, Bankiaren zuloa mugatuta ez dagoenez, zailtasunak izango lituzke bere kabuz beharrezko finantzaketa guztia aurkitzeko.

    Nolanahi ere, Europako laguntzaren abantailetako bat da merkatuak Altxor Publikoari eskatzen zizkion interes-tasak baino interes-tasa baxuagoak (merkatuan Espainiako zor publikoa saltzen duen erakundea) finantzatzea ahalbidetzen duela. 500 puntutik gorako arrisku-primarekin, Espainiako Altxorrak hamar urterako bonuak %5,5etik gora jarri behar ditu, eta Europako maileguaren interesa %3 ingurukoa da.

  2. Arazo mugatua bankuan: BBOFk (bankuari eusteko sortutako erakundeak) merkatuan finantzatzeko zituen zailtasunengatik sortu zen laguntza. Nahiz eta Estatua funtsen hartzailea izan, negoziazioan argi geratu da laguntza osorik erabiliko dela bankua birkapitalizatzeko, ez Estatuarena.

    Juridikoki, Europar Batasuneko estatutuek ez dute zuzeneko injekziorik aurreikusten bankuetan, baizik eta estatuen bidez gauzatu behar dira. Hala ere, formula horrek desberdintasunak ditu gobernu baten erreskate hutsaren aldean.

  3. Ez da subiranotasuna galtzen: teorian, finantza-sektoreari laguntzeko plana da, ez esku-hartze bat. Horrek esan nahi du Moneta Batasunak eta Nazioarteko Moneta Funtsak (NMF) ez dutela neurririk hartu. Gainera, laguntza gainbegiratzen eta baimentzen duten nazioarteko erakundeek funtsak eskatzen dituzten finantza entitateen barruan behar bezala kudeatzen direla zainduko dute.

  4. Baldintzarik gabe: Estatuari egindako erreskateak zenbait baldintza ezartzen ditu. Hala ere, erreskatea bankuak finantzatzeko bada, nazioarteko erakundeek ez dute baldintza espliziturik ezartzen. Nolanahi ere, onarpenak, inplizituki edo zeharka, egiturazko erreformekin jarraitzeko konpromisoa hartzea dakar.

    Orain Europak luparekin begiratzen duen datua Estatuaren defizita da, 2011ko itxieraren %8,9tik 2014aren %3ra murriztu behar dena. Hori lortzeko, Bruselak, besteak beste, Gobernuak BEZa igotzea iradoki du. Baldintzarik egon ez arren, funtsezkoa da Espainiak defizita murriztea neurriak abian jarrita. Horrela bakarrik eskuratu ahal izango dituzu “laguntza” finantzario berriak, behar izanez gero. Herrialde batek bere zerga-politikarekin zorroztasun nahikoa erakusten ez badu, Europako kredituaren iturria itxi egiten da.

Estatuaren erreskatea

  1. Esku-hartzea: Estatuari erreskatea egiten zaionean, esku-hartzeaz hitz egiten da. Egoera horretara iristen da herrialde bat merkatuetan finantziazioa lortzeko gai ez denean. Hainbat arrazoirengatik gerta daiteke hori: BPGaren gaineko zorraren maila hain handia delako, ez dagoelako inbertitzailerik estatu horretan gehiago inbertitzeko arriskua bere gain hartu nahi duenik, edo finantzaketa-kostua hain handia delako, Estatuari berari onartezina iruditzen baitzaio eta beste bide batzuk bilatu behar baititu.

    Espainiaren kasuan, ez gaude Estatuaren erreskate baten edo esku-hartze baten aurrean. Finantza publikoak, oso ahulak izan arren, ez daude merkatuan ezin finantzatzeko bezain gaizki. Izan ere, Estatuak titulu publikoen enkanteen egutegiari eusten dio, eta orain arte egindako guztiak (epe laburrekoak zein luzekoak) gainezka egin du.

    Gainera, Espainiako BPGaren gaineko zor publikoaren maila Moneta Batasuneko herrialdeen batez bestekoa baino txikiagoa da. Espainian %69 da, eta euroguneko batezbestekoa %89ra iristen da. Hain zuzen, Espainia Frantzia eta Alemaniaren azpitik dago, nahiz eta Batasuneko herrialdeentzat epe luzera ezarritako helburuaren %60tik gora dagoen.

    Erreskatea, beraz, ez da egin Estatua finantzatzeko, bankuak garbitzeko baizik. Irlandan egindakoaren antzekoa da, baina kasu hartan egoera korapilatsuagoa zen, erakunde askok dagoeneko porrot egin baitzuten.

  2. Baldintzak: Estatuari erreskatea egitea beti dago zenbait baldintzarekin lotuta; bankuari erreskatea egitea bada, berriz, laguntza onartzeak ez du esan nahi konpromisoak zuzenean eta esplizituki hartu behar direnik (baina bai inplizituki). Estatuak funtsak eskatzen dituenean, Europako Batzordea, Europako Banku Zentrala eta NMF koordinatzen dira. Troika horrek herrialdeak bete behar dituen baldintzak ezarriko ditu eta betetzen direla zainduko du.

  3. Erreforma planak: Estatu batek bere burua finantzatzeko laguntza eskatzen duenean, troikak neurri-plan bat aurkeztea eskatzen dio, maileguaren ordainketak eta defizita murrizteko (nazioarteko laguntza eskatzen denean izaten den arazo nagusia). Espainiaren kasuan, hori ez da eskatu, bankuarentzat “erreskate leun edo biguna” baita.

  4. Subiranotasuna galtzea: Estatu baten zuzeneko erreskate batean, herrialde horrek, hein batean, bere subiranotasuna ematen die nazioarteko erakundeei, erreskate-baldintzak ezartzen eta betetzen dituztela zaintzen baitute. Hau da, Gobernuak herrialdeko politika ekonomikoa zehazteko gaitasunaren zati bat galdu du. Hori Grezian eta Portugalen gertatu da.

Erreskatearen eta Estatuaren arteko antzekotasunak

  1. Funtsen jatorri bera: bankuari edo Estatuari egindako erreskatea izan, kontua da Europako Moneta Batasuna osatzen duten herrialdeen kasuan nazioartean dauden laguntza-mekanismoak berberak direla: EEUko eta NDFko kideek emandako funtsen bidez artikulatzen dira.

  2. Finantzaketa merkeagoa: bi kasuetan, nazioarteko laguntzaren abantaila nagusia da funtsak merkeago lor daitezkeela merkatuan baino. Espainiaren kasuan, %3ko interesak dituzten bankuen arazoak finantzatuko dira, eta zor publikoaren merkatuak, berriz, inbertitzaileak %6 inguruko errentagarritasuna eskatzen ari ziren.

  3. Ez dago murrizketarik dirua libreki eskuratzeko: bankuari edo Estatu bati erreskatatzeak ez du esan nahi herritarren dirua libreki erabiltzeko murrizketarik dagoenik. Erreskatatutako herrialdeetan (Grezia, Irlanda eta Portugal) ez da banku-korralitorik izan. Izan ere, Europako funtsak bankuak indartzeko erabiliko direnez, gordailugileek eta bonodunek etekina aterako diete erakundeen kaudimen handiagoari.

RSS. Sigue informado

Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak