Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Espainiako eskuratze-eskaintza publikoa

Burtsa-eragiketa honen helburua da eskaintzaren xede den gizartea kontrolatzea

  • Egilea: Argitaratze-dataren
  • arabera: Astelehena, 2007ko otsailaren 12a
img_opa01p

Img
“EEP” terminoa negozio eta sektore espezializatuetako profesionalek bakarrik erabilitako kontzeptua izatetik ia egunero albiste bihurtzen den ekintza izatera pasatu da. Enpresen arteko OPASei buruz hitz egiten duten berriak asko dira, Espainiako enpresa-sarearentzat garrantzi handia duten eragiketak, eta, askotan, konpainien bilakaera ekonomikoa baldintzatu dezakete, baita burtsan kotizatutako ekintzak ere. Baina, zer da EEP bat?

Eskuratze Eskaintza Publikoa (EEP) burtsa-eragiketa bat da -Bolsan kotizatzen duten enpresen artean egiten da-, eta pertsona fisiko edo juridiko batek burtsan kotizatutako sozietate bateko akziodunei haren titulu-kopuru jakin bat prezio jakin batean eskuratzeko asmoa publikoki iragartzen die. EEPren helburua da eskaintzaren xede den gizartea kontrolatzea. Adiskidetsua izan daiteke (“opatutako” enpresako zuzendarien arabera) edo etsaia (akordiorik gabe).Horrelako eragiketen ezaugarri diren eta analistek azterlan ugari egitea bultzatzen duten faktore ekonomiko nagusietako bat eskuratu nahi den enpresak eskaintzen duen prezioa da.

Enpresa baten prezioa zehazteko, hainbat faktore ekonomiko hartu behar dira kontuan: enpresaren funtsezko azterketa egin behar da, emaitzen kontua, balantzeak eta, bereziki, zorpetzea, kutxako fluxuak, erreserbak eta abar baloratuz. Oro har, komeni da enpresaren egoera ekonomikoaren azterketa sakona egitea, haren truke zenbat ordain daitekeen eta zenbat ordaindu behar den zehazteko, kopuru hori bidezko prezioa izan dadin.

EEPak merkatukoa baino prezio handiagoa eskaintzen du (eskaintza egitean ekintza kotizatzen dio), baina ez da ezinbestekoa. Eskaintza erakargarria ez bada ere, komeni izaten da akziodun txikiak harengana joatea; izan ere, EEPa itxitakoan, likidezia gutxiko tituluak eta kotizazio-aldaketa txikiak izatea da alternatiba. Beste aukera bat da EEPak porrot egitea erakargarritasun faltagatik.

Akziodunarentzat interesgarriena dirua ‘pozik eta ozenki’ jasotzea da, hau da, %100 eskudirutan, nahiz eta EEPa igortzen duen enpresak eskudirutan eta akziotan parte hartzea erabaki dezakeen.

OPAS berrienak

Gaur egun Espainian dauden OPAK Endesak, Gas Naturalek eta E.on-ek aurkeztutakoak dira. Endesak eskaintza bat plazaratu zuenean ekin zion historiari Gas Naturalek 2005eko irailean. 24,3 euro inguru eskaintzen zituen ekintza bakoitzeko. Gaur egun, nahiko zaharkituta geratu da prezio hori, eta badirudi Kataluniako enpresako kudeatzaileek beren eskaintza hobetu beharko dutela, EEPa aurrera atera dadin. Edo, behintzat, hori da analisten eta inbertitzaileen iritzi orokorra. Izan ere, merkatuko akzioak dagoeneko 36 euro baino gehiagoren truke erosten dira. Gas Naturalen eskaintza, beraz, merkatuak espero duena baino dezente txikiagoa da.

Gainera, Gas Naturalen eskaintzaren arabera, erosketa-eragiketaren ia bi heren konpainiaren akzioetan ordainduko lirateke, eta bat bakarrik dirutan. Ezaugarri horrek, eskuarki, ez du harrera onik aurreztaileen artean, eta, beraz, gas-operadoreak proportzio hori aldatu beharko luke, edo egungo elektrizitate-tituluen jabeak eraginkorrago konpentsatu. Gainera, Endesak pizten duen xarmak benetako iraultza ekonomikoa eragin du enpresan, Gas Naturalen EEPari E.On alemanak 2006an aurkeztutakoa gehitu baitzaio. Endesak 34,5 euro eskaintzen ditu.

Eragiketa geldituta izan duten prozedura judizial askoren ondoren, orain akziodunek erabakiko dute nori saldu beren akzioak: Gas Natural edo E.ON. Gainera, bi enpresak Endesaren kontrola eskuratu nahi dutenez, ebazpena gutun-azal itxi baten eskaintzak aurkeztearekin bukatuko da. Hau da, Gas Naturalek eta E.on-ek eskaintzaren hobekuntza kartazal itxi batean entregatu beharko dute, eta ondoren akziodunek horren berri izango dute. Ondoren, 45 eta 60 egun bitarteko epea izango dute ekintzak nori saldu erabakitzeko.

Gauza bat argi dago: orain arte, gutxiengoen akziodunak izan dira gudu honetan gehien irabazi dutenak. EEPa aurrera atera ala ez, haren tituluak 17 eta 18 euro artean kotizatzetik (2005ean) gaur egun 36 eurotik gora kotizatzera pasatu dira, hau da, %111ko errentagarritasuna. Une honetan, edonork du bere tituluak merkatuan saltzeko eta gainbalio handia lortzeko aukera. Hala egin ezean, zaila dirudi balioak atzera egitea EEPa merkaturatu aurreko mailetara, adituek konpainia elektrikoaren tituluari ematen dizkioten helburu-prezioak ikusita.

Zerbor gaineko EEPa

Merkatuan sortu den azken OPA garrantzitsuenetako bat Mittal Steel altzairuzko konpainiak Arcelorri buruz egindako eskaintza izan da. Hasierako eskaintza hainbat aldiz hobetu ondoren, Mittal Steelek 40,4 euro eskaini zituen Arcelorengatik. EEPak baldintza bat zuen: anglo-india enpresak Arcelorren tituluen %50 baino gehiago lortzea. Hori aise gainditu zuen, eta eragiketa aurrera atera zen.

Arcelori buruzko eskaintza horren bidez, Mittal-ek Europan altzairu-ekoizpenaren kontrol handiagoa lortu nahi zuen. EEPak aurrera egin ahala, sektore siderurgikoko erraldoi bat sortu da: urtean 69.000 milioi dolarreko fakturazioa (57.000 milioi euro), 40.000 milioi dolarreko burtsa-kapitalizazioa (33.300 milioi euro) eta ehun milioi tonatik gorako ekoizpena.

Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak