Saltatu nabigazio-menua eta joan edukira

EROSKI CONSUMER, kontsumitzailearen egunkaria

Bilatzailea

Fundazioaren logotipoa

EROSKI CONSUMERen kanalak


Kokaleku honetan zaude: Azala > Etxeko ekonomia

Artikulu hau itzulpen automatikoko sistema batek itzuli du. Informazio gehiago, hemen.

Euskarara itzultzeko sistemek aurrerapen handiak izan dituzte azken urteotan, baina oraindik badute zer hobetua. Hobekuntza horren parte izan nahi? Aukeratu esaldi osoak nahieran, eta klikatu hemen.

Miguel Calama, Byangyel Investments Partners Inbertsio Klubaren bazkide sortzailea

Burtsa-klub baten bidez inbertitzean arriskuak murrizten dira, baina galdu ere egin daiteke

  • Egilea: Egilea
  • arabera: Astelehena, 2008ko abuztuaren 04a

Ez dira oso ezagunak, baina inbertsio-klubak dira burtsan inbertitzeko aukera erabilienetako bat, gaur egungoa bezalako ziurgabetasun-uneetan. Ezagutzak eta inbertsio-erabakiak partekatzeak bultzatzen ditu unibertsitateko gazte asko klub horietako bat izatera, burtsari buruz gehiago ikasteko eta, zergatik ez, inbertsio-modu ezagun horren bidez lehen aurrezkiak irabazteko. Aukera horretara jo du, hain zuzen, Miguel Calamak, Byangyel Investments Partners inbertsio klubaren bazkide fundatzaileak. Enpresa elebidunen Administrazio eta Zuzendaritzako ikaslea da Calama, eta adierazi du inbertsio-klub bat osatzea dela Burtsarekin harremanak izateko, burtsako ezagutzak zabaltzeko eta taldean lan egiten ikasteko modurik onena. Dirua irabaztea da beste helburuetako bat, nahiz eta galerak onartzeko prest egon behar den; izan ere, klub baten bidez inbertitzean normalean arriskuak murrizten diren arren, inoiz ez da baztertu behar galeretan sartzea, aitortu du.

Zergatik erabaki zenuen inbertsio-klub bat osatzeko abenturan murgiltzea?

Ekonomiako ikasketak direla eta, burtsa merkatu interesgarria iruditzen zait, eta asko dago horri buruz ikasteko. Horregatik, beste konfiantzazko lagun batzuekin batera, inbertsio-klub bat osatzea erabaki genuen. Burtsako mundiloan sartzeko modu ezin hobea iruditu zitzaigun, diru-kopuru txiki bat emanez. Byangyel Investments Partners-ek bost bazkide kapitalista eta langile eta beste bi bazkide ditu, kapitalistak bakarrik. Kluba eratzeko ideia 2007. urtearen amaieran sortu zen, merkatuan inbertitzeko une egokia izan zitekeela uste genuenean. Orduan, fikziozko eragiketak egiten hasi ginen, Mapfre, Telefónica edo Santander bezalako Espainiako Burtsako balio batzuekin.

Zer helbururekin sortu behar da inbertsio-klub bat?

Gure helburu nagusia ikastea da, eta inbertsio-kluba osatzen duen edonork pentsatu behar duela uste dugu. Aukera hori poltsan sartzeko modurik onena iruditzen zaigu, beste pertsona batzuekin irakaskuntzak partekatzeko eta inbertsiorako baterako erabakiak hartzeko aukera ematen baitu. Unibertsitateko ikasleentzat, inbertsio-klubak dira ikasgeletan ikasitakoa praktikan jartzeko modurik onena. Jakina, beste helburu bat da dirua irabaztea klubaren bidez egiten diren inbertsioekin. Horretarako, garrantzitsua dirudi epe luzerako inbertsioak planteatzea eta inbertitutako dirua arrazoizko denboraldietan mantentzea. Gure kasuan, gainera, inbertsio-klub bat sortu dugu, etorkizunean gure aholkularitza- edo karteren analisi-enpresa sortzeko ezagutzak lortzeko. Lan-mundurako eta burtsarako atarikoa izan daiteke kluba.

Zer ekarpen egin dute bazkideek kluba osatzeko?

Hasteko, bazkide bakoitzak 120 euroko ekarpen indibiduala egin du, baina denbora bat igaro ondoren kapitala handitzea aurreikusita dago. Horri esker, inbertsioak eta errentagarritasuna lortzeko aukerak biderkatu ahal izango dira.

Zer izapide egin behar dira inbertsio-klub bat abian jartzeko?

Asko dira eta, agian, aurre egin behar zaion faserik atseginena da. Inbertsio klubak balio juridikoa izan dezan, Ogasunean alta eman eta dagokion IFZ lortu behar da. Zehazki, Byangyel Investments Partners Inbertsio Kluba ondasun-erkidego gisa dago eratuta juridikoki, eta hala ageri da klubaren eraketa-aktan. Gainera, klub batek behar bezala funtziona dezan, estatutu batzuk idatzi behar dira, eta horiek izango dira arautuko dituen xedapenak, itunak edo klausulak. Baloreen salerosketako eragiketak egiteko burtsako bitartekaria zein den adierazi behar da.

Klub bat abian jartzeak burokrazia handia dakar eta, batzuetan, hizkuntza teknikoegia duten inprimakiak bete behar izaten dira. Ondo legoke tramiteak arintzea; izan ere, batzuetan, interesatuei laguntzen dieten funtzionarioek beraiek ez dakite zein diren hurrengo urratsak klub bat abian jartzeko.

Burtsa-ezagutzak izan behar dira inbertsio-klub bat osatzeko?

Merkatuan ditugun ezagutzak ertainak dira. Ikastuntzat hartzen gara, baina horixe da, hain zuzen ere, inbertsio-klubetako kide gehienen ezaugarria. Era guztietako argitalpen espezializatuak eta liburuak irakurtzen ditugu, eta inbertsioari buruzko erabakiak hartzen lagunduko diguten mintegi eta ikastaroetara joaten gara. Klub bat osatzeko ez da burtsako ezagutza handirik izan behar, baina garrantzitsua da Burtsarekiko zaletasuna partekatzea eta ikasteko jarrera positibo eta irekia izatea.

Ez da beharrezkoa burtsa-ezagutzetan dutxatzea, baizik eta Burtsarekiko gustua partekatzea eta ikaskuntzarekiko jarrera positibo eta irekia izatea.

Badute klubean burtsako aholkularirik?

Ez. Bazkide bakar batek ere ez du burtsa-ezagutza handirik, baina bat gatoz merkatuarekiko grinarekin. Hala ere, Eurodealeko burtsa-aditu baten laguntza eta esperientzia dugu. Gure finantza-bitartekaria da Eurodeal, eta aholkuak ematen dizkigu.

Zer balio gustatzen zaizkie? Zergatik?

PER txikia eta likidezia handia duten balioak gustatzen zaizkigu. Gure ustez, PER (akzioko mozkinaren arteko prezioa) da inbertitzaileari balio bat garestia (handia denean) edo merkea (beste sektore batzuekiko, indizearekiko edo sektore bereko beste balio batzuekiko txikia denean) den gehien orienta diezaiokeen burtsa-ratioetako bat. Oraingoz, Ibex-35eko balio solidoen alde egiten dugu, hala nola Telefónica, Santander, Mapfre edo Iberiaren alde. Epe laburrerako, beste balio batzuk gustatzen zaizkigu, hala nola Solaria, ACS eta Banco Popular. Balioak aukeratzeko orduan, azterketa teknikoa eta oinarrizkoa egiten ditugu. Epe laburrerako, azterketa teknikoa baliagarria dela uste dugu, balioak jarraituko duen joeraren aztarnak eman baititzake. Epe luzerako, uste dugu eraginkorragoa dela funtsezko azterketa, enpresaren egoera ekonomikoa, etekinak, errentagarritasuna… ebaluatzen dituena.

Zer denbora-eperekin sortu dute inbertsio-kluba, hau da, zenbat denborarako dute prest inbertsioari eusteko?

Inbertsio bat hondamendia ez izateko urrezko arauetako bat inbertsio laburreko denbora-muga ez jartzea dela uste dugu. Gure kasuan, epe luzera begira inbertitzen dugu. Zehazki, ez dugu kluba denbora luzez desegiteko asmorik. Gure inbertsio-horizontea mugagabea da.

Jabetzen al dira burtsako inbertsioekin ere irabaz daitekeela?

Bai. Badakigu burtsan, banaka nahiz inbertsio-klub baten bidez inbertituz gero, irabaz daitekeela edo gal daitekeela. Hala ere, zenbait jarraibideren baliozkotasunean ere sinesten dugu eta espero dugu, hala nola likidezia eta kapitalizazio handiko balio solidoen alde egitea, epe luzera begira. Pazientzia izatea komeni da; denbora tarte luzeetan burtsa izan ohi da inbertsio aktiborik errentagarriena.

Zure ustez, zer abantaila ditu inbertsio-klub bat osatzeak banakako inbertsioarekin alderatuta?

Inbertsio klub batek aukera ematen du inbertsio apaleko burtsan hasteko. Gainera, beste abantaila handi bat erabakiak partekatuak izatea da, klub bateko inbertitzaileak bere ezagutzak gainerako kideekin partekatzen baititu. Bakoitzak bere informazio-iturriak ditu, eta, beraz, ikasitakoa bateratzea oso aberasgarria izaten da. Kide guztien ekarpenekin, normalena da kapital gehiago biltzea norbera bakarrik ari denean baino; hala, erosteko ahalmena handiagoa da, eta irabazteko aukerak ere bai. Ikuspuntu pertsonaletik, kluba aberasgarria da, talde-lana sustatzen baitu, eta hori oso baliotsua da gerora karrera profesionala garatzeko ere.

Zer jarraibide bete behar dira inbertsioa egin aurretik?

Inbertsioak dibertsifikatu egin behar dira, arriskuak gutxitzeko. Halaber, funtsezkoa da balore handien eta likideziaren alde egitea, eragiketak nahi den unean desegin ahal izateko. Inbertsio klub bat osatuz gero, funtsezkoa da konfiantzako bazkideak izatea; horrela, seguruenik, arazo eta desadostasun gutxiago sortuko dira. Kontuan hartu beharreko beste gako bat “stop loss” (irabazi eta galeren gehieneko eta gutxieneko helburuak edo mailak) finkatzea da, garrantzitsua baita balio bat garaiz kentzen jakitea. Guk “stop loss” dugu balio guztietan, kapitalik gabe ez geratzeko. Irabazi eta galeren helburuak finkatzea aholku ona da inbertitzaileentzat. Gainera, komeni da nork bere burua ebaluatzea, zer arrisku-profili buruz ari den jakiteko. Inbertsore orekatuak dira: zorroaren %60 balio seguruetan inbertitzearen alde egiten dugu, eta %40 balio lurrunkorretan.

Energia-, petrolio- eta farmazia-balioetan inbertitzea segurtasun-bermea izan ohi da

Nori gomendatuko zenioke inbertsio-klub bat osatzea, hau da, zure ustez zein da klub bat osatzeko egokia den profila?

Inbertsio kluba oso aberasgarria izan daiteke ekintzaile, ausart, gazte eta ikasteko gogoa dutenentzat. Agian garrantzitsua da Burtsan irabaztea helburu nagusia ez izatea, ikastea baizik, taldean lan egitea, egoera zailei aurre egitea… Jasaten jakin behar da, eta ez atera lehenengo aldaketara. Inbertitzeko, beldur eta pazientzia izan behar da. Burtsa ez da joko bat, eta zortearen mende ere ez dago dena. Burtsa-mugimenduak ere matematika-arau batzuei erantzuten die.

Zer aholku emango zenioke inbertsio-klub bat osatzeko asmoa duen pertsona bati?

Jarraitu beharreko lehen aholkua da pertsona egokiak hautatzea klubeko bazkide gisa. Garrantzitsua da kideen artean sintonia eta konfiantza izatea, horrek erabakiak hartzea eta klubaren funtzionamendu egokia erraztuko baitu. Halaber, komeni da zehatz-mehatz aztertzea zer sektoretan inbertitu nahi den. Egungoa bezalako uneetan, komeni izaten da bidegabeki zigortu diren balioetan sartzea, eta, seguruenik, hegaldia epe laburrera edo ertainera igoko dute.

Nola baloratzen duzu burtsaren egungo egoera: inbertitzeko une egokia da?

Burtsa egoera ekonomikoaren adierazle aurreratua da, hau da, ekonomian oro har gertatzen dena iragartzen duena. Une zaila da. Ekonomia moteltze-fasean sartu da, eta oraindik ere “subprime” krisiari edo Estatu Batuetan joan den udan piztu zen eta munduko ekonomian sentitu den zabor-hipotekei beldurra dago. Hala ere, behe-etapetan aurki daitezke aukerarik onenak Burtsan. Balio batzuk bidegabeki zigortu dira, eta, seguruenik, denbora askoan, berriro igoko dira Burtsan. Krisi garaietan dirutza handiak egiten dira, sartzeko une onak izaten baitira. Hori bai, pazientzia izan behar da, eta balioek distira berreskuratu arte itxaroten jakin.

Zer balore motatan ez da komeni une hauetan inbertitzea?

Higiezinen sektorea baztertzen dugu. Mesfidantza handia dago, eta gaur egun eraikuntzarako eta higiezinen sektorerako ziklo baxistan gaude. Burtsan ez zaizkigu gaur egun horrelako balioak gustatzen. Burbuila lehertu dela dirudi. Gero eta kartel gehiago daude “saltzen da”, hainbat higiezin-etxek ordainketak etenda daudela iragarri dute… Ez da une egokia sektore honetarako, ez burtsako ez ekonomikoki hitz egiten.

Baina, zeinek dute potentziala?

“Utilities” sektorearen balioek (energetikoak eta petroliozkoak) erosteko aukerak ekar ditzakete. Krisiak eraman ez dezakeen beste sektore bat botikaria da.


Hau interesa dakizuke:

Infografiak | Argazkiak | Ikerketak