Duela gutxi arte, pentsio-plana zen erretiro ona ongi planifikatzeko produkturik ezagunena. Bere abantaila fiskalak erakargarritasun nagusia dira. Hala ere, krisiarekin, bezero batek kapitala nahi duenean eskuratu beharrak puntuak galtzea eragin dio. Gainera, haien errentagarritasunak, kasu askotan, etsigarriak dira. Azken bost urteetan, pentsio-planek, batez beste, urteko %0,81eko galera izan dute, eta inbertitzaile asko ez dira horretarako gai. Hamar urteren buruan, urteko errentagarritasuna eskasa da, %1,01ekoa, eta horrek ez du estaltzen aldi horretako inflazioaren igoera ere. Oro har, herritar gehienek pentsio-planetan inbertitzea proposatzen dute beren kapitala ahalik eta gehien maximizatzeko, inoiz ez galtzeko. Horregatik, produktu horietako askok errentagarritasunik bermatzen ez dutenez eta kapitalaren balio-galtzeak jasateko atea irekita uzten dutenez, inbertitzeko beste aukera batzuk gehitu dituzte. Hona hemen aseguruen eta inbertsio-funtsen munduak eskaintzen dituen aukerak.
Aurrezki-aseguruak versus pentsio-planak
Gaur egun, pentsio-planetarako arerio argia dira aurrezki-aseguruak. Izan ere, bizi-aseguruetan gordetako aurrezkia 155.079 milioi eurokoa da, eta hori ez dator bat pentsio-planetan inbertitutako 51.000 milioi euroekin (bi zifrak 2012ko martxoaren amaieran). Aseguratu-kopuruari dagokionez, banakako pentsio-planetan 8,3 milioi parte-hartzaile dauden bitartean, erretirorako aurrezki-aseguruetan soilik 9,7 milioi erabiltzaile baino gehiago kontabilizatzen dira, Unespak (Aseguruaren Enpresa Elkartea) emandako datuen arabera.
Aurrezki-aseguru gehienek dirua eskuratzeko aukera ematen dute, partaideak hala eskatzen duenean.
Krisialdian, aurrezki-aseguruek, batez ere, hazi egin dira kudeatutako ondarea eta jarraitzaile-kopurua. Zergatik? Inbertitzaileek produktu horien likidezia baloratzen dute batez ere, aurrezki-aseguru gehienek dirua eskuratzeko aukera ematen baitute pertsonak hala eskatzen duenean. Aurrezkiaren berme handienak ere kontuan hartzen dituzte: aseguru askok errentagarritasun bermatuak dituzte.
Aseguruaren munduan, erretirorako aurrezkia planifikatzeko filosofiarekin bat egin dezaketen hainbat produktu daude.
Aseguratutako Aurreikuspen Plana.
Pentsio-planaren fiskalitate bera duen produktua da. 50 urtetik beherako partaideei kopuru hauetako txikiena kentzeko aukera ematen die: 10.000 euro urtean edo ekitaldian banaka hartutako lanaren eta jarduera ekonomikoen etekin garbien baturaren% 30. 50 urtetik gorakoei bi zenbateko hauetako txikiena kentzeko aukera ematen die: 12.500 euro urtean edo ekitaldian banaka hartutako lanaren eta jarduera ekonomikoen etekin garbien baturaren %50.
Pentsio-planekiko aldea da APBek gutxieneko errentagarritasuna bermatzen dutela eta hasieran inbertitutako kapital osoa. Inbertitzaileak ez du inoiz dirurik galduko. Babes hori oso ondo baloratzen da garai hauetan. Hala ere, eragozpen bat du: pentsio-planekin gertatzen den bezala, erretiroan edo ohiz kanpoko gertaeretan baino ezin da aurrezkia berreskuratu (iraupen luzeko gaixotasuna edo prestaziorik gabeko langabezia).
Hala ere, kapitala babestea abantaila bat da, eta inbertitzaile asko erakartzen ditu. Azken 12 hilabeteetan, APBn kudeatutako aurrezkia %32 hazi da, 9.162 milioi euroraino, Unesparen datuen arabera. 930.000 inbertitzaile daude produktu honekin.
Banakako Aurrezki Plan Sistematikoa (PIAS).
Azken urteotako irabazle nagusia aurrezki sistematikoko banakako planak dira. 2.822 milioi euro baino gehiago, hau da, %22ko hazkundea azken 12 hilabeteetan (2012ko martxoaren amaieran). 677.009 daude aseguratuta, Unespako azken zifren arabera. Produktuaren abantailetako bat likidezia da. Tresna honetan inbertitutako dirua edozein unetan berreskura daiteke, modu partzial eta osoan. Oro har, aseguru-etxeek komisio bat eskatzen dute dirua itzultzeagatik. Baina abantaila hori sustatzeko, erakunde batzuek dagoeneko aukera ematen dute kapitala kobratzeko penalizaziorik gabe eskuratzeko.
Produktuaren beste alderdi positibo bat fiskalitate onuragarria da, batez ere kontratatzen denetik 10 urte baino gehiago igarotzen badira. Kasu horretan, inbertitzaileak salbuespen garrantzitsuak ditu sortutako irabazietarako.
Gainera, produktu horietako gehienek inbertitutako kapitala berreskuratzea bermatzen dute, eta gutxieneko interesa ere bai, gaur egun %2 ingurukoa. Mapfre, Allianz edo Caser bezalako aseguru-etxe handiek horrelako PIAS kontserbadoreak dituzte. Hala ere, merkatuaren espezializazioak beste erakunde asko bultzatu ditu joera gogorragoko PIAS eskaintzera, ez baitute errentagarritasuna bermatzen. Azken horiek ez dira egokiak inbertsore kontserbadoreenentzat.
Erretiro aseguruak.
PPA eta PIASez gain, aseguru-etxeek era pertsonalizatuan edo nahierara sortutako erretiro-aseguru ugari merkaturatzen dituzte. Aseguru horietan, titularrak inbertsioaren epea, inbertitu nahi duen zenbatekoa erabaki dezake… Erretiro-aseguru klasiko horien ezaugarri miretsienetako bat, PIASetan bezala, likidezia da. Horrelako poliza bat izenpetuz gero, gerta daitezkeen ustekabeen aurrean aurrezkiak eskura daitezke. Kasu gehienetan, aseguru horiek gutxieneko errentagarritasun bermatua eskaintzen dute eta kapitala %100ean gordetzen dute.
Talde horren barruan, ordea, bereizi egin behar dira biziarteko errenta-aseguruak eta aktiboei lotutako aseguruak, non arriskua hartzaileak bere gain hartzen baitu. Azken horiek ezin dira pentsio-planaren alternatiba gisa hartu, arrisku handiko inbertitzaileei bakarrik zuzenduta baitaude. Errenta-aseguruak, aldiz, pentsio-planaren aurkari argia dira.
Biziarteko edo aldi baterako errentak.
Erretiro aseguruen modalitate partikularra da. Aurrez ezarritako denboran (aldi baterako errentak) edo bizitza osoan (biziarteko errentak) diru-sarrera handia dosifikatzeko aukera ematen dute. Kasu gehienetan, aseguru horiek prima bakarrekoak dira, eta horrek esan nahi du bezeroak diru-sarrera bat egiten duela produktua kontratatzean. Diru-sarrera hori errenta periodikoan (hilero) edo biziartean banatuko da. Bezeroak kapital dosifikatua gehi errentagarritasun bermatua jasoko ditu.
Aseguru hauen fiskalitatea ere onuragarria da, hilero kobratzen diren errenten zati handi batek ez baitu zergarik ordaintzen, kapitalaren itzulketatzat hartzen baita. Hileko errenten tributazio portzentaje librea adinaren araberakoa izanen da. Hala, 39 urtera arte, kobratutako errenta osoaren gainean aplikatutako atxikipena %8,4koa izango da; 40tik 49ra bitartekoa, %7,35ekoa; 50etik 59 urtera bitartekoa, %5,88koa; 60tik 65 urtera bitartekoa, %5,04koa; 66tik 69ra bitartekoa, %4,20koa, eta 70 urtetik aurrera, jasotako errenta osoaren %1,68z baino ez da ordainduko.
Horrelako aseguruak ere gorantz doaz. Martxoaren amaieran, 2,8 milioi aseguratu zeuden, aurreko urteko epe berean baino %3,57 gehiago.
Inbertsio-funtsak
Gaur egun, inbertsio-funtsen segmentua pentsio-planetan inbertitzearen alternatiba gisa aurkezten da, hainbat arrazoirengatik: likidezia, espezializazio eta malgutasun handiagoa.
Inbertsio fondoen fiskalitateak ez du aukerarik ematen urtero egindako ekarpenak zergadunaren zerga oinarrian kentzeko. Hala ere, funtsek aukera ematen dute aurrezkia epe luzera begira planifikatzeko; izan ere, inbertitzaileak behar ez badu, dirua manten dezake funts batetik bestera, bere nahierara, kostu fiskalik gabe. Egungo araudiak kudeatzailearen kapitala eta inbertsio funtsa aldatzea onartzen du, Ogasunari ordaindu gabe. Inbertitzaileak dirua erreskatatzea erabakitzen duenean baino ez da ordainduko zerga.
Inbertitzaileak behar ez badu, dirua manten dezake funts batetik bestera kostu fiskalik gabe pasatuz.
Espezializazioa da etengabe hazten ari den segmentu horren beste ezaugarrietako bat. Espainian, aurtengo martxoaren amaieran, 204.000 milioi euro inbertituta daude inbertsio-funtsetan eta sei milioi parte-hartzaile baino gehiago, Invercoren (Inbertsio Kolektiboko Erakundeen eta Pentsio Funtsen Elkartea) datuen arabera. Gero eta gehiago dira mundu osoan dibertsifikatutako adituak dituzten kudeatzaileak, eta, beraz, urruneko merkatuetan gertatzen denaren ezagutza zehatzagoa dute, baina potentzial handia dute. Horrek errentagarritasun handiak lortzen lagun dezake.
Hala ere, ez da ahaztu behar errentagarritasuna eta arriskua elkarren eskutik doazen bi kontzeptu direla. Inbertsio-funtsen munduak etekin handiak lortzeko aukera ematen du, baina arrisku handiak hartzearen truke. Funts bermatuek bakarrik babesten dute inbertitutako kapitala, baldin eta inbertitzaileak mugaegunera arte irauten badu produktuan. Gainerakoek ez dute bermatzen ez kapitalaren berreskurapena ez errentagarritasun gehigarria.
Une honetan, arrisku txikiko inbertsore batentzat funtsik egokienak hauek dira:
- monetario dinamikoak.
epe laburreko errenta finko malguko funtsak.
kalitate handiko zor korporatiboaren edo zor publikoaren funtsak.
Baliteke irabaziak ez izatea oso handiak, baina horrelako funtsek kapitala gordetzeko gaitasuna bai.
