Poltsaren erorketa berria

Horren guztiaren %10 galdu dute dirua Burtsan ekainean zehar inbertitu duten Espainiako aurreztaileek, Ibex-35a urteko gutxieneko kopuruetan utzi duten sei erorketaren ondoren eta, are okerrago, 2006ko irailetik ikusten ez ziren prezioetan. Gainbehera bat ematen du, baina, egia esan, tanta-jario bat da, eta ekitaldi honen hasieratik pilatzen ari da; izan ere, errenta aldakorra inbertsiogileen aurrezkien %20 bidean utzi da. Joera hori larritzat jo badaiteke ere, are larriagoa da ikusten denean beste burtsa-merkatu batzuk ez direla espainiarraren indarrarekin erortzen. 2008an, Londresko FTSE% 12 utzi da; Dow Jones-ek, berriz,% 9 bakarrik. Inbertitzaile txiki eta ertainek, krisi honek gehien eragiten dienek, zalantza dute ea hautespenak indarkeriaz errebotatuko duen ekainean %10 baino gehiago galdu ondoren, edo erorketak hurrengo saioetan luzatuko diren. Testuinguru ekonomikoa ez da oso pozgarria etorkizunean bilakaera bat izateko, finantza-sektorearekin lotutako beldurrek bere horretan dirautelako, petrolioa maximoetatik eta ahultasunaren datu ekonomikoetatik hurbil dagoelako, eta datu horiek lagapen gehigarriei eustera bultzatzen baitituzte analistak.

Atzo, 2006ko irailaz geroztik, parketa maila baxuenean itxi zen, segidako seigarren beherakada izan ondoren, ekonomia nazionalari eta nazioarteko beste faktore batzuei buruzko ikuspegi negatiboen ondorioz, hala nola petrolio gordinaren prezioa eta Estatu Batuetako itxaropen txarrak. Saioa negatiboa izan zen Ibexen kotizatutako konpainia gehienentzat, horietako asko gutxienekoak baitira. Espainiako Burtsa osatzen duten 35 konpainietatik lauk bakarrik lortu zuten positiboki ixtea: Grifols, %3,63 igo baitzen, Mapfre eta Acerinox, %1,92ko eta %1,43ko balio-handitzearekin, hurrenez hurren; FCC, berriz, %0,31 apaldu zen. Aldiz, Tele 5 izan zen baliorik zigortuena, %5etik gora erori baitzen. Energetikoak %2 eta %4 izan ziren, BBVAren balio handien artean %1,86 jaitsi zen, Santanderren %1 eta Telefónican %0,94. Hautaketa-prozesutik kanpo, Dio izan zela alderdirik txarrena, % 32,74 erori baitzen.

Errenta aldakor nazionalean, beherakadek ia balio eta sektore guztiei eragiten diete. Hautaketako bost konpainia bakarrik daude alor positiboan aurten: Gamesa (+% 5,22), Grifols (+% 33,23), Mapfre (+% 5,65), Repsol (+% 3,12) eta Técnicas Reunidas (+% 20,83). Gainontzekoak akziodunei eragiten ari zaien malda baxistan daude; izan ere, urtea hasi zenetik, beren aurrezkiak erdira jaitsi dira, hala nola Tele 5, Bolsa eta Mercado de España eta Iberian inbertitu duten pertsonen kasuan, %55, %46 eta %45 jaitsi baitira, hurrenez hurren. Emaitzak ez dira hobeak konpainia handietan posizio erosleak dituztenentzat: Iberdrola (-% 19), Inditex (-% 30), BBVA (-% 24), Santander (-% 19) eta Telefónica (-% 23). Eraikuntza-enpresak ere gainbehera etorri dira, azken hilabeteotan punta-puntako enpresekin: FCC (-% 24), Ferrovial (-% 21) eta Sacyr Vallehermoso (-% 26). Baina koskak ez die bakarrik eragiten Ibex-35eko kideei, baizik eta Merkatu Jarraitu osoari ere eragiten dio, %50etik gorako erorketak baitaude Antena 3 Televisión, Higiezinen Agentzia Kolonialaren edo EADSren balioetan.

Egoera horretan, inbertitzaileek 2007ko amaieran baino kapital gutxiago dute beren balio-kontuan. Esate baterako, urte horretako abenduan, 5.600 eurotan baloratutako baloratutako balore-zorroa duen inbertsore batek ikusi zuen 4.480 euroko balioa eman ziotela, hau da, 1.120 euro gutxiago, Espainiako burtsak denboraldi horretan izandako %20ko beherakadarekin bat. Kopuru horiek, noski, handitu egingo dira inbertitutako kapitala handiagoa den heinean. Hori dela eta, inbertitzaile txiki askok galdetzen dute zer egin behar duten gaur egungo burtsa-egoeran.

Burtsak hilabete edo urte batzuen buruan izango dugun egoera ekonomikoa aurreratu ohi du. Ikuspegi horretatik, errenta aldakorraren jaitsierak esan nahi du ekonomia nazionalean indarrean dauden eta kontsumitzaileen ekonomiari zuzenean eragiten dioten datu ekonomiko txarrak deskontatzen ari dela: langabezia handiagoa, inflazioaren igoera, erregaien igoera eta kontsumo-jaitsiera. Bestalde, egungo burtsa-krisiaren aurrean, zentzuzkoa da inbertitzaileek kontuz eta beldurrez jokatzea burtsan kotizatzen duten konpainien kotizazioen bilakaeraren aurrean. Baina diagnostikoa ezin da berdina izan guztientzat, ez da gauza bera "inbertituta egotea" edo likidezia-egoeran egotea; izan ere, jarraitu beharreko estrategia aldatu egingo da une bakoitzean bakoitzak duen posizioaren arabera.

Likideziako inbertitzaileak: une honetan merkatutik kanpo daudenak dira. Burtsako analista ia guztiek gomendatzen dute merkatutik kanpo egotea, gutxienez, 2009ra arte, eta errenta aldakorraren bilakaera sumatzen da. Analista horietako batzuek bakarrik aukeratu dute atzeraldi bati aurre egiteko moduan dauden enpresetan erosketa selektiboak egitea.

Balantzaren beste aldean, inbertituta dauden inbertitzaileak daude —beren aurrezkiak inbertitu dituztenak—. Bereziki zaila da aholku bat ematea; izan ere, horretarako beharrezkoa da haien likidezia-maila, inbertitzaile-profila eta zenbateko galerei egin diezaieketen aurre. Oro har, zenbait aukera dituzte aurrean, eta modu errazenean azaltzen saiatuko gara.

• Epe ertain edo luzea: inbertsioa epe ertain edo luzera bideratuta badago, egin dezaketen gauzarik onena da hilabete batzuetan ez kezkatzea inbertsioen kotizazioaz, eta bi urte barru erosketa-maila berreskuratu arte itxarotea.

• Balio solidoak: dibidendu bidez errendimendu handia ematen duten balio solidoak erosi dituzten pertsonek ere, epe ertain edo luzera, ez dute salmenta-eragiketarik egin behar; izan ere, ordainsari horren bidez, urteko errentagarritasuna egungo inflazioaren gainetik (% 4,6) lor dezakete.

• Epe laburrera inbertsioa bideratu dutenentzako soluziorik zailena da. Hori dela eta, bi estrategia baino ezin dituzte aplikatu: batetik, akzioak saltzea, une honetan kotizatzen duten galerak beren gain hartuz, eta, bestetik, poltsek errenta aldakorrean duten gorakada handi bat aprobetxatzea.

• Espekulatzaileak: gainbalioak azkar egin nahi izan dituzten inbertitzaileek zailagoa dute une honetan; izan ere, hilabete asko behar izaten dituzte burtsa-apustuek erosketa-prezioak berreskuratzeko.

Harrigarria dirudien arren, finantza-erakundeen finantza-ingeniaritzak sortu dituen finantza-produktu batzuen bidez ere errentagarri bihur daiteke inbertsioa aldi baxuetan. Zehazki, kredituko salmenta da. Baina zertan datza inbertsio-aukera hori? Oso erraza da. Erabiltzaileak badaki balioren bat epe labur edo ertainera jaitsiko dela, bankuak edo aurrezki-kutxak eragiketa hori ongi definitutako mekanika baten bidez egitea proposatzen dio, erabiltzaileak egin behar dituen hiru urratsen bidez:

1. Bankuak edo aurrezki-kutxak bezeroak nahi dituen balioak ematen dizkio.
2. Bezeroak gaurko prezioan saltzen ditu.
3. Entitateak hiru hilabete bitarte ematen dizkio baloreak orduko preziora itzultzeko, eta, aurreikuspenen arabera, egungoa baino merkeagoa izanen da. Horrela, inbertitzaileak diferentzia lortuko du.

Beraz, kreditu-salmentak poltsako garai baxuetan onura handiak lortzeko aukera ematen du; hala ere, baldintza horiek betetzen ez badira, onartu behar da modalitate hori kontratatzen duen pertsona batek izan ditzakeen galerak handiak izango direla. Gaur egun, finantza-erakunde gehienek merkaturatzen dute produktu hori, bai alderdi tradizionalean, bai "online"-ean. Gomendagarria da eragiketa horiek egiteko komisio gutxien aplikatzen dituen erakundera joatea; izan ere, horietako batzuek sustapenak eta eskaintzak eskaintzen dituzte, burtsa-eragiketa horren azken kostua nabarmen merkatzeko.