Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

A renda variable predí unha leve recuperación económica

As recentes subidas en Bolsa son froito dun cambio de ciclo ante a melloría das perspectivas económicas

As bolsas adiantan os ciclos e a realidade económica dos países. Esta é unha pista de gran importancia proporcionada pola renda variable para que os pequenos e medianos investidores poidan canalizar os seus investimentos con certa antelación, en especial nun momento de gran incerteza financeira e bolsista como o actual, no que as economías dos principais países do mundo están mergulladas nun proceso de carácter recesivo. Algunhas voces autorizadas advirten de que probablemente se tocou fondo, ou de que a finais deste ano ou no curso do próximo daranse os primeiros síntomas de recuperación. Aplicado á Bolsa, isto significaría que a renda variable, tanto nacional como internacional, estaría xa en condicións de anticipalo. As recentes subidas en Bolsa son probablemente froito dun cambio de ciclo ante as mellores perspectivas económicas nun futuro non moi afastado.

Detectar o cambio a tempo

Antes de que a crise económica aterrase nos fogares, as bolsas xa a anunciaron con descensos nos prezos desde finais de 2007. Cando organismos ou institucións apenas falaban dunha probable recesión, a renda variable en todo o mundo lanzaba unha mensaxe moi clara: “algo vai mal”. Nestes casos, a medida máis prudente para pequenos e medianos aforradores é absterse de realizar operacións de compra en Bolsa -xa que se anuncia un cambio de ciclo-. Se o investidor está situado, a solución máis intelixente é desfacer posicións, en especial cando se atope con plusvalías, xa que os efectos dos novos ciclos poden ser desoladores para os seus intereses ao durar moito tempo, un mínimo de dous anos. Ademais, as cotizacións dos valores teñen unhas correccións moi bruscas, na maioría das ocasións por encima do 50%, como se puido comprobar coa renda variable nacional a finais de 2007 e durante todo o exercicio 2008. Pola contra, cando a Bolsa anticipa un escenario económico favorable, e sempre que lle sexa posible recoller esta tendencia, resulta unha ocasión inmellorable para incrementar de forma notable o capital investido e ir iniciando unha toma de posicións nos valores que mellores perspectivas presenten. Moitas fortunas fraguáronse neses momentos en que a Bolsa adiantaba un cambio de tendencia na economía. Como recoñecelo?

Meses antes de producirse unha recesión ou unha reactivación da economía, a renda variable experimenta fortes subidas ou baixadas respectivamente, sinais inequívocos da nova situación. Moitos investidores non se explican, en principio, o cambio de tendencia cando a economía está situada en terreo positivo ou negativo. É entón cando hai que entrar ou saír no mercado, aínda que se expón a dúbida do momento exacto, xa que un cambio de ciclo pode confundirse cun rebote ou unha corrección puntual nos prezos das accións. Para estes casos, é moi acertado o devandito popular tan común entre os investidores: “hai que comprar co rumor e vender coa noticia”.

Un incremento no volume de contratación, posicionamentos masivos ou subidas ilóxicas son sinais dun cambio de tendencia

O refrán encaixa como unha luva nestas situacións xa que, antes de que se produza o cambio de tendencia ou ciclo, a Bolsa dá respostas ás expectativas de crecemento ou recesión para, unha vez instalada na nova situación económica, estabilizarse nos seus prezos. Para non levar a engano, os pequenos e medianos investidores deben prever estes cambios, tanto pola súa propia experiencia bolsista como a través da interpretación dos brokers ou intermediarios financeiros, encargados de lanzar as alertas sobre a nova situación. Os investidores máis avezados atopan sinais moi estimables para detectar estes cambios de tendencia ou ciclos, como o incremento no volume de contratación, un posicionamento masivo por parte dos brokers máis importantes ou subidas ilóxicas na cotización das empresas. Máis sinxelo resulta adiviñalo a través das reunións que celebran os organismos monetarios dun lado e outro do Atlántico, nas que se dan pistas sobre o futuro das economías, nuns casos rebaixando o prezo (recesión) e noutros incrementándoo (reactivación).

Investir segundo os ciclos

Cando os datos económicos estean a adiantar un mellor comportamento da economía en xeral, co consecuente beneficio das posibilidades do investidor medio, deberase:

  • Incrementar as posicións compradoras, en calquera ámbito ao que estas se dirixan.
  • Se non se estivese “comprado”, iniciar a toma de posicións, tanto de forma gradual como agresiva.
  • Optar por valores de carácter defensivo ou conservadores, que poden rendibilizar de forma máis segura os aforros. En primeiro lugar de forma gradual, e posteriormente –se se confirman estes signos- ir incrementando o capital investido.

Pola contra, cando as bolsas anuncien que a economía pode verse inmersa nunha grave recesión, sería o momento de decantarse por estas alternativas:

  • Desfacer urxentemente posicións para evitar perdas de gran calado que poidan afectar á situación da economía doméstica.
  • Non afrontar posicións compradoras ata que se observen signos de que a economía pode volver enfrontarse a datos macroeconómicos favorables.
  • Os perfís máis especulativos poden aproveitar os baixos prezos con que cotizan a maioría dos valores para facer compras selectivas das que obter plusvalías nas operacións a curto prazo, aproveitando calquera rebote técnico.

FASE DE ACUMULACIÓN

Cando a economía mundial áchase no peor escenario posible, é o momento en que empezan a aparecer as fases de acumulación, as primeiras compras tras as fortes caídas sufridas pola maioría de valores que cotizan na renda variable. O paro chega a máximos, a inflación, a mínimos, e as expectativas empresariais atópanse moi baixas. Son os pequenos e medianos investidores os que agora non queren saber nada da Bolsa, por iso é polo que o volume contratado estea en mínimos.

Os parqués están a resentirse destes efectos, pero as “mans fortes” do mercado (bancos e caixas de aforro, fondos de pensións, sociedades de carteira e grandes investidores en xeral) intúen xa que a actual evolución económica “non pode ir a peor” e que pode tocar fondo, polo que aparecen as primeiras ordes de compra en todas as accións cando a cotización cae por baixo dun determinado cambio, sen presionar os prezos cara arriba. Son os momentos de acumulación que sempre xorden cando os mercados bolsistas han perdido unha porcentaxe máis que notable na súa cotización.

RSS. Sigue informado

Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións