‘Chicharros’: Investimentos de alto risco

Baixa cotización

Os chicharros correspóndense xeralmente con sociedades de acusados problemas financeiros, mesmo en situación de suspensión de pagos. A razón da súa contratación polos investidores é a súa baixa cotización, que probablemente non poderá diminuír, ante a expectativa, pouco probable, dunha posterior subida. Pero con todo, o principal inconveniente é a súa liquidez ante a posibilidade de non atopar comprador. Abengoa, Aforasa, Avanzit, Lingotes Especiais, Reno de Medici ou Sniace son algúns exemplos das empresas que cotizan na bolsa e cumpren con estes requisitos. Moitas destas empresas cotizan no mercado español cun free flota mínimo(termo de orixe anglosaxoa cuxa tradución literal é “libre flotación”. Emprégase para designar a parte do capital social dunha compañía que cotiza libremente no mercado de valores), de maneira que calquera presión de papel ou de diñeiro pode distorsionar o prezo.

Son valores de escasa liquidez e volátiles, e calquera presión de papel ou diñeiro pode distorsionar o seu prezo

O seu perigo vén determinada pola posible manipulación de capital flotante a través da actuación duns cuantos brokers que fan e desfán no valor baixo a lei do mínimo esforzo, -e ante a cal os pequenos e medianos investidores están totalmente indefensos-, tal e como afirman desde AEMEC (Asociación Española de Accionistas Minoritarios en Empresas Cotizadas en Bolsa), que piden unha maior transparencia neste tipo de accións.

Acenos de identidade do chicharro

Como pode identificar o investidor a un destes valores? Aos menos avezados en investimento bolsista pódelles crear serios problemas a identificación destas accións. Pero os seus acenos de identidade, que os fan inconfundibles, son claras:

• Teñen unha baixa capitalización, de maneira que a súa liquidez é menor que o resto dos valores que cotizan no Mercado Continuo. Precisamente, este último denominador é o que en opinión dos analistas bolsistas non os fai moi recomendables para o pequeno e mediano aforrador. A razón é que se este quere vender as accións nun momento determinado quizá non poida facelo, e cando o logra, na gran maioría das ocasións, se malvenden, é dicir véndense a un prezo inferior ao comprado.

• As variacións dos seus prezos son normalmente máis fortes, tanto á alza como á baixa, respecto das doutros tipos de accións, como as dos blue-chips. Unha demanda ou oferta de certo nivel pode forzar un notable incremento ou diminución dos prezos. Neste sentido son accións máis fáciles de manipular que as outras que cotizan en calquera índice da bolsa e, neste sentido, o investidor está indefenso ante as estratexias que aplican determinados intermediarios financeiros. Algúns brokers recomendan comprar este tipo de accións fixando un prezo obxectivo moito máis elevado ao que cotiza neses momentos, cando a realidade é que nunca -ou a moi longo prazo- vanse a cumprir eses obxectivos. Un dos casos máis coñecidos é o das accións de Terra, que momentos antes de esborrallarse, eran recomendadas por algúns analistas cun prezo obxectivo de máis de 100 euros.

Os chicharros poden alcanzar revalorizacións anuais do 50% ou o 100%

• Son empresas pequenas, con pouco percorrido histórico que, debido á súa gran volatilidade, son campo de batalla dos investidores ‘cortoplacistas’, expertos investidores que adoita operar no os períodos máis curtos, moitos deles á calor dos rumores que funcionan ao redor das súas accións. Por esta razón son valores nos que os investidores particulares están máis indefensos, posto que calquera movemento que se produza pode facelos perder moito diñeiro, aínda que tamén gañalo.

• O aspecto positivo vén dado porque os investidores poden aproveitarse das enormes revalorizacións que poden obter, como ocorreu durante o últimos cinco anos. Avanzit, Mecalux, Funespaña ou Ercros, por exemplo, acumularon unhas revalorizacións anuais de entre un 50% e un 100%, unha cifra que se sitúa a gran distancia das presentadas polos blue-chips do Ibex-35 (Banco Santander, BBVA, Endesa, Iberdrola e Telefónica).