Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Débeda pública, como se compra?

A adquisición de títulos de débeda pública pode realizarse abrindo unha conta no Banco de España ou a través de intermediarios financeiros

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Mércores, 03deOutubrode2012
Img euros Imaxe: Robert Brook

A escalada de tensión experimentada pola débeda pública española nos últimos tempos obrigou ao Goberno a un aumento dos seus custos para financiarse. Ante a escasa demanda rexistrada nas súas emisións, o Tesouro español vese forzado a ofrecer unha rendibilidade cada vez maior a cambio dos seus títulos de débeda pública. Con todo, esa maior rendibilidade implica un maior risco, debido á crecente desconfianza dos mercados na capacidade de España para facer fronte ás débedas. Aínda así, os expertos consideran a débeda pública como unha das mellores opcións para investidores cun perfil conservador. No presente artigo móstrase o procedemento necesario para adquirir títulos do Tesouro e explícanse as claves para moverse dentro do mercado de débeda pública español.

Mercados de débeda pública

Img euros articulo
Imaxe: Robert Brook

Hai dous mercados diferentes nos que se pode levar a cabo a compra, ou venda, de débeda pública española. Tal e como informa a web do Tesouro Público, o investidor pode optar entre o mercado primario ou o secundario.

  1. Mercado primario

    A adquisición de valores no mercado primario realízase no momento en que estes se emiten, mediante poxa, e coñécese como subscrición. É o mercado recomendado para os investidores particulares, xa que a operación resulta máis sinxela e económica, con comisións por compra, ou venda, máis baixas. Pero sempre que invistan coa intención de manterse a vencemento, ata a data acordada, pois nese caso o Estado asegura, por lei, o capital e os intereses pactados.

  2. Mercado secundario

    Unha vez que se emitiron os valores do Tesouro, todos negócianse neste mercado onde participan a inmensa maioría dos bancos ou intermediarios financeiros. Ofrece a posibilidade de comprar títulos xa emitidos ou de vender os que xa ten en carteira o investidor, podendo facelo a través destas entidades; pero entón rexeranse polos prezos de mercado, renunciando ás garantías asinadas ao comprar o activo.

    Como vantaxe, o investidor pode investir a prazos distintos dos 6, 12 e 18 meses das letras ou dos 3, 5, 10, 15 e 30 anos de bonos e obrigacións. É un mercado profesionalizado, caro para operacións minoritarias e que non ofrece alta liquidez. Fluctúa a diario en función de distintas variables como a oferta, a demanda, os tipos de interese ou a situación e evolución económica do país emisor.

    Ademais, debe terse en conta que o prezo dos activos móvese de maneira inversa á súa rendibilidade. Tamén se poden comprar ou vender valores do Tesouro no mercado secundario a través da Bolsa no Mercado Electrónico Bolsista de Débeda Pública. A orde de compra débese presentar mediante un membro da Bolsa, ou de calquera outro intermediario financeiro, quen a tramitará en colaboración cunha das entidades xestoras membros da Bolsa.

Tipos de valores

Os valores ou títulos de débeda pública divídense nas seguintes clases:

  • Letras do Tesouro: valores de renda fixa a curto prazo, emitidos mediante poxa a 3, 6, 12 e 18 meses. O seu importe mínimo é de 1.000 euros e as peticións por importe superior han de ser múltiplos de 1.000. Son valores emitidos ao desconto, o seu prezo de adquisición é inferior ao importe que o investidor recibirá no momento de reembolso, sendo a diferenza o interese xerado pola letra.

    Como son valores a curto prazo, as variacións do seu prezo no mercado secundario adoitan ser bastante reducidas e supoñen un menor risco para o investidor que necesite vendelos antes de vencemento.

  • Bonos e obrigacións do Estado: valores emitidos a un prazo superior a dous anos. Do mesmo xeito que as letras, emítense mediante poxa competitiva e cun importe mínimo de 1.000 euros. O Tesouro vende bonos a tres e cinco anos e obrigacións a 10, 15 e 30 anos.

Procedemento e canles de compra

Os investidores que queiran adquirir títulos de débeda de España poden facelo mediante un procedemento sinxelo, a través das seguintes canles:

  • Bancos e intermediarios financeiros: bancos, caixas, sociedades ou axencias de valores. O maior problema radica nas súas elevadas comisións, que van desde as comisións por transferencia de efectivo (por amortización, unha vez finalice o produto, ou para o pago de intereses), ata posiblemente pola compra, venda e subscrición dos títulos.

  • Banco de España: permite aforrar diñeiro en comisións, xa que non precisa intermediarios. Só cóbranse comisións por transferencia de efectivo. Deberá abrirse unha conta de valores no Banco Central, vinculada con outra conta corrente, sen ningún tipo de comisión. Esta conta só será válida para operar no mercado primario. Pero para operar no secundario, deberase transferir a débeda á conta vinculada e ese proceso si leva comisións. Hai dúas opcións:

    • Internet: na web. Precísase un certificado dixital ou DNI electrónico para operar e abrir unha conta.
    • Sucursal: o investidor deberá acudir a unha sucursal do Banco de España provisto do DNI, número de conta bancaria e diñeiro en efectivo ou un cheque para abrir a conta. Cando se necesite vender os títulos antes do vencemento, debe darse a orde á entidade financeira onde se adquiriron. Se os valores compráronse de forma directa no Banco de España ou a través de Internet, a orde pode tramitarse mediante un intermediario financeiro ou a través dunha entidade xestora.

Cando adquirir débeda pública?

No principio do ano, o Tesouro publica no Boletín Oficial do Estado o calendario de poxas, con vixencia durante todos os meses dese ano. Aínda que, se reserva a posibilidade de convocar poxas adicionais ou de cancelar algunha das programadas. Na súa web publícanse e actualizan as datas das poxas.

As peticións deben facerse cunha antelación suficiente para que o diñeiro estea en poder do Banco de España antes das 14:00 horas do día da poxa. Aínda que, recoméndase facelo dous días hábiles antes. O calendario inclúe non só as datas de poxa, senón tamén as de presentación de peticións e desembolso.

As peticións deben facerse con antelación suficiente para que o diñeiro estea no Banco de España antes das 14:00 horas do día da poxa

As peticións de subscrición poden ser de dous tipos:

  • Competitivas: o participante debe indicar que importe desexa adquirir e a que prezo, expresado en tanto por cento do valor nominal.
  • Non competitivas: nelas só é preciso sinalar o importe que se desexa adquirir; o seu custo será o prezo medio que resulte da poxa. As peticións non competitivas son, en xeral, as máis adecuadas para o pequeno investidor. A través delas leste asegúrase que a súa petición sexa aceptada, salvo que a poxa quede deserta, e, ademais, garántese recibir un interese en liña coa media resultante da poxa.

    RSS. Sigue informado

Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións