Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Facer negocio cos peores valores de 2008

Esta estratexia pretende beneficiarse dunha posible recuperación dos valores con peor comportamento no pasado exercicio

En anos bolsistas tan complicados como o actual una das estratexias para operar en Bolsa é comprar durante os primeiros meses do exercicio aqueles valores que quedaron máis atrasados no anterior, coa esperanza de que recuperen posicións. Empregada por moitos bolsistas para tratar de rendibilizar os seus aforros nos momentos máis delicados -especialmente tras exercicios en que a caída da renda variable supera os dous díxitos- ten moitas vantaxes pero tamén inconvenientes, e o seu resultado depende de se a renda variable toma unha senda alcista ou baixista.

O uso desta estratexia bolsista ofrece unha gran vantaxe aos pequenos e medianos investidores que teñen as súas miras no medio ou longo prazo, xa que só require dunha operación de compra e venda ao ano, o que supón un apreciable aforro en comisións. Á parte das consideracións con respecto ás tarifas, hai que fixarse noutros aspectos máis importantes antes de optar por esta alternativa, que é especialmente aconsellable nos seguintes casos:

  • Para investidores que vaian ao medio ou longo prazo, a condición de que se sitúen en valores de certa calidade empresarial que, por determinados motivos, caeron na súa cotización en anos anteriores.
  • Cando se aposta por valores cíclicos que poden iniciar unha recuperación dos seus prezos como consecuencia do aumento na demanda dos seus produtos.
  • Se se sitúan en empresas sólidamente establecidas que haxan descontando na súa conta de resultados o peor dos escenarios económicos posibles.

É unha manobra destinada a quen invistan a medio ou longo prazo e non necesiten liquidez inmediata

Do mesmo xeito, este tipo de operación non é recomendable para os investidores que necesitan rápidas plusvalías na súa conta de resultados debido á necesidade de certa liquidez. Tampouco convén optar por recorrer a este tipo de compra se se toman posicións en valores claramente especulativos, xa que a pesar da hipotética recuperación da economía internacional, dificilmente poderán recuperar posicións durante este exercicio. Comprar os peores valores de 2008 non é tampouco aconsellable cando o investidor decide situarse en empresas intimamente ligadas cos sectores que máis sufrirán as consecuencias da crise económica (que tardarán en recuperarse máis tarde que outros), nin se se posúe un carácter demasiado impulsivo e pécase de adiantarse ás oportunidades de compra, xa que estas, tarde ou cedo, aparecerán na renda variable.

As opcións

Tratar de facer negocio cos peores valores de 2008 pode ser moi arriscado, xa que moitos deles correspóndense coas empresas que peor resistiron a crise económica e aquelas que obtiveron os resultados empresariais máis pobres, ademais de contar cunhas expectativas de crecemento que non acaban de convencer ao mercado. Con todo, trátase dunha estratexia que pode dar os seus froitos, aínda que o máis probables é que só nun par de empresas, aquelas que baixaron bruscamente sen explicación lóxica e que, teoricamente, deberían recuperar parte do terreo perdido durante este ano. Segundo esta explicación, as candidatas coas que conformar a carteira de valores serían: Sacyr Vallehermoso (-74,34%), Gamesa (-60,16%), BME (-59,96%), Ferrovial (-59,31%), Acciona (-58,96%), Técnicas Reunidas (-57,94%), Telecinco (-56,88%), OHL (-56,75%) e FCC (-54,61%). Estas empresas integrantes do Ibex-35 sufriron elevadas minusvalías durante o pasado exercicio. Pero, delas, as máis recomendables por non pertencer ao sector da construción son BME ou Técnicas Reunidas.

Unha boa opción é deseñar a carteira combinando os peores valores de 2008 cos que ofrecen unha maior rendibilidade por dividendo

O pequeno e mediano investidor poden optar tamén por deseñar a súa carteira combinando os peores valores de 2008 con aqueles que ofrecen unha maior rendibilidade por dividendo. Neste caso, os candidatos serían máis numerosos e, sobre todo, máis fiables, en especial para as carteiras destinadas aos investidores de perfil máis conservador. As elixidas serían Telecinco (16,72%), BME (12,89%), FCC (8,53%) e Sacyr Vallehermoso (6,52%), xa que reúnen os dous requisitos necesarios: desenvolver unha clara tendencia baixista, e ser as empresas que ofrecen maior rendibilidade por dividendo nestes momentos.

Se se aplica esta estratexia, a elección pódese basear tamén noutros índices internacionais, como o europeo, que proporciona empresas con máis do 60% de perdidas durante o anterior exercicio. As propostas proveñen de case todos os sectores: Fortis (-94,87%), Renault (-80,88%), ING (- 72,60%), Unicredito (-69,27%), Arcelor Mittal (-67,83%), Aegon (-62,57%) ou Societé Générale (-61,12%), aínda que a maioría pertence ao sector financeiro, que non atravesa polos seus mellores momentos. No caso de que o investidor decántese por cruzar o océano e apostar polo Dow Jones, as opcións estarían conformadas por General Motors (-87,14%), Citigroup (-77,21%), Alcoa (-69,19%), Bank of America (-65,87%), American Express (-64,34%) e General Electric (-56,30%), todas elas con perdas por encima da media obtida polo Ibex-35.

Á EXPECTATIVA

A maioría de intermediarios financeiros, lonxe de apostar polos valores máis atrasados do anterior exercicio, apostan pola prudencia e recomendan aos seus clientes que se manteñan en liquidez durante o primeiro semestre do ano con obxecto de comprobar a evolución da renda variable na situación actual.

Ademais, aseguran que a clave para realizar unha boa operación é ser moi selectivo á hora de configurar a carteira de valores, fuxindo dos valores especulativos que non teñan expectativas de crecemento ou das empresas que se intúe sairán peor paradas da actual crise económica.

Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións