Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Fondos, as consecuencias de investir en empresas que creban

Patrimonio e rendibilidade redúcense si a compañía creba, pero a perda derivada polo investimento nun activo non pode superar o 10%

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Xoves, 23deOutubrode2008
Img fondos Imaxe: Kelly B

Fondos "Lehman"

/imgs/2008/10/fondos.art.jpgA quebra do banco de investimento Lehman Brothers está a deixar unha infinidade de afectados o camiño. Ademais dos bancos e numerosas empresas, son moitos os particulares que ven caer o seu patrimonio persoal por culpa da bancarrota. Entre outros, os partícipes dalgúns fondos de investimento. En España, numerosas xestoras apostaran por investir nos activos deste xigante, sobre todo en bonos e accións, paira diversificar as carteiras dos seus fondos. Agora, estes activos perderon todo o seu valor, o que se notou na rendibilidade destes produtos. En xeral, cando una empresa de investimento vai á quebra, os particulares sofren nas súas propias carnes una desvalorización dos activos con participación en devandita compañía. No caso dos fondos de investimento, con todo, a caída non é drástica, sempre que o xestor leve una boa administración, porque a filosofía destes produtos é diversificar entre multitude de fórmulas de investimento. Ademais, a normativa que regula os fondos (Real Decreto 362/2007, de 16 de marzo, polo que se modifica o regulamento polo que se desenvolve a Lei 35/2003, de 4 de novembro, de institucións de investimento colectivo) indica que calquera perda relacionada cun activo concreto non pode superar o 10%.

A recente bancarrota de Lehman creou un buraco de 300 millóns de euros nos fondos de investimento españois. É dicir, segundo a Comisión Nacional do Mercado de Valores, as xestoras españolas tiñan investidos uns 300,2 millóns de euros en activos do xigante estadounidense, a través de fondos de investimento e SICAVS (instrumento de investimento paira grandes patrimonios). En concreto, 242,7 millóns estaban investidos en fondos, e 57,5 millóns a SICAVS. Aínda que nestes últimos instrumentos o investimento está restrinxida a grandes patrimonios (o que deixou afectadas a múltiples fortunas), no caso dos fondos de investimento, os prexudicados foron numerosos pequenos aforradores. De feito, a CNMV detectou 53 xestoras, con 129 fondos implicados. Hai produtos infectados de xestoras tan coñecidas como BBVA, Bansabadell, Caixa Catalunya ou Gesmadrid (a xestora de Caixa Madrid). Segundo datos de Bloomberg, BBVA Xestión podería ser una das xestoras máis prexudicadas, con 86,5 millóns de euros afectados.

Os activos máis seguros son agora os de débeda pública ou os fondos de investimento que inviste nela

Nas categorías de renda fixa, por exemplo, algúns fondos que viron caer a súa rendibilidade son o BBVA Diñeiro, Diñeiro II ou Diñeiro IV, Diñeiro Plus ou Bonos Tesouraría (todos eles de BBVA Xestión), os fondos de Fortis: Fortis Money Euribor 3 meses, Fortis Money Plus, Fortis Money Dinamic Euro ou os de Gesmadrid (Plusmadrid Valor, Plusmadrid Aforro ou Fontesorería.

Todos estes produtos perderon rendibilidade nas últimas semanas, sobre todo tras coñecer a quebra de Lehman Brothers xa que os activos nos que investían relacionados con este banco (accións ou bonos) perderon practicamente todo o seu valor. Tras o ocorrido con Lehman e a crise financeira mundial, nestes momentos os activos máis seguros son os de débeda pública ou os fondos de investimento que inviste nela, segundo asegura Alicia Jiménez, directora de análise de Self Trade.

Cando está afectado un fondo

Un fondo de investimento compón a súa carteira, en xeral, de numerosos títulos que, segundo a súa natureza, poden ser de renda fixa, renda variable ou outros produtos máis sofisticados, como derivados (opcións e futuros)… Cando una empresa na que invisten vai á quebra, impacta directamente na súa rendibilidade, xa que os activos de devandita empresa reducen o seu valor a cero.

Na maioría dos casos, as empresas nas que invisten os fondos de investimento cotizan en Bolsa, polo que son as súas accións as que perden practicamente o seu valor. Como exemplos, poden citarse os casos de Enron ou Worldcom, cuxas accións se reduciron practicamente a cero tras anunciar a súa bancarrota, o que repercutiu nos fondos de investimento que tiñan posicións en devanditas compañías.

Cando una empresa vai á quebra, os seus activos reducen o seu valor a cero

As grandes empresas adoitan realizar emisións de débeda, lanzando ao mercado títulos de renda fixa, como bonos, cédulas ou pagarés, nas que tamén poden investir os fondos de investimento. Estas emisións entran dentro do que se denomina renda fixa privada.

Cando una empresa creba, dependendo do seu tamaño e das emisións que faga, o normal é que queden afectados tanto os fondos de renda variable (os que invisten en Bolsa), como os de renda fixa (que invisten en títulos aparentemente seguros). De feito, o impacto nos fondos de renda fixa adoita ser máis sorprendente, xa que a oscilación da rendibilidade destes produtos afai ser pequena. Por tanto, cando ocorre un suceso extraordinario, como una quebra dunha empresa na que participan, a caída na súa rendibilidade adoita ser bastante rechamante. Isto ocorreulle, por exemplo, ao fondo de investimento Euro Cash (de Renda 4): nos últimos catro anos, as súas ganancias medias anuais alcanzaban o 2,5%. De feito, ao peche do primeiro semestre do ano acumulaba tamén unhas ganancias interanuais do 2,2%. A rendibilidade do produto, con todo, caeu en picado nas últimas semanas, sobre todo tras o anuncio de quebra de Lehman Brothers, xa que o fondo mantiña fortes investimentos en bonos do banco estadounidense. Na actualidade, a súa rendibilidade anual é do 0,5%, bastante por baixo da media da súa categoría (que gaña un 2,66% nos últimos 12 meses).

Paxinación dentro deste contido


Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións