Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artículo ha sido traducido por un sistema de traducción automática. Más información, aquí.

Indicadores que sinalan o fin da crise

O aumento das exportacións e do investimento estranxeiro, o auxe do turismo, a subida da Bolsa e unha prima de risco en mínimos auguran o inicio da recuperación económica

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Venres, 27 de Setembro de 2013

Durante o pasado Cume do G-20, a lombeirada do presidente estadounidense, Barack Obama, ás políticas económicas de España para saír da recesión non fixo senón alentar aos cidadáns. Con pasos lentos, pero firmes, o país parece estar a saír da crise na que estaba sumido desde o ano 2007. Os indicadores macroeconómicos, as entidades bancarias, os expertos e os altos directivos das empresas xa albiscan a recuperación para 2014 e convidan a encarar con optimismo a recta final do ano. Con todo, os datos de emprego e consumo pola elevada presión fiscal non din o mesmo. No seguinte artigo, enuméranse os distintos indicadores a través dos cales se albisca o comezo da recuperación económica, á vez que se analizan os aspectos cos que non se intúe tan bo prognóstico.

A saída da recesión

Imaxe: Steven van Wel

Aínda que as medidas de austeridade impostas na zona do euro están a resultar moi gravosas para os cidadáns, forneceron o seu efecto e espérase que a economía española salga da recesión no terceiro trimestre de 2013. Ata o ministro de Economía e Competitividade, Luís de Guindos, admitiu que as previsións de crecemento para 2014 están a revisarse “lixeiramente” á alza desde o actual 0,5%. Pola súa banda, o turismo e as exportacións, que en termos reais crecen a un 8%, son os dous elementos crave para a recuperación. Así mesmo, augúrase que a cifra da taxa de desemprego ao final de ano sitúese por baixo do 27%. Á vista destes datos, España está a lograr recuperar a confianza dos investidores estranxeiros, grazas ao cumprimento estrito da axenda reformista comprometida con Bruxelas.

As firmas de capital risco estranxeiras adquiriron inmobles, o que demostra o interese que, desde fai máis dun ano, esperta España como destino investidor

Con todo, as reformas deben continuar para que esta dinámica positiva non se free nos próximos meses, sobre todo nunha economía como a europea, onde conviven os altos niveis de desemprego e a debilidade da actividade económica. De calquera modo, a pesar de que os prognósticos de saída da crise son aínda incipientes, a revisión á alza das previsións de crecemento de España para 2014 e a mellora da situación económica na zona do euro confirman eses primeiros síntomas de recuperación.

Que indicadores suxiren que a crise chega ao seu fin

  1. Mellora da economía (o PIB e o turismo)

    O auxe do turismo, o incremento das exportacións, o aumento do investimento estranxeiro e a caída da prima de risco levaron ao PIB español a un crecemento do 0,2% durante os meses de verán. Segundo os datos presentados polo OCDE (Organización para a Cooperación e o Desenvolvemento Económico) o pasado 9 de setembro en París, confírmase a lenta recuperación de España e a maioría dos expertos melloraron as súas estimacións sobre a evolución do PIB en 2014. De feito, os analistas de Morgan Stanley, BBVA e Funcas (Fundación de Caixas de aforros) confían en que o avance da economía situarase o ano próximo no 1%, o dobre do previsto de maneira oficial. Isto suporía que a creación de emprego produciríase no segundo ou no terceiro trimestre do ano que vén.

    Pola súa banda, as patronais do sector turístico confían en que os dous últimos trimestres do ano permítanlles saír da recesión, grazas ao incremento do número de turistas estranxeiros chegados a España pola situación en Exipto e as revoltas en Turquía.

    A pesar destas melloras, non se cumprirá o obxectivo de déficit público. O desfasamento entre ingresos e gastos situarase no 6,8% este ano e no 6% durante 2014, lonxe das cifras pactadas entre o Goberno e a Comisión Europea (6,5% en 2013 e 5,8% para 2014).

  2. Incremento das exportacións

    A Enquisa de Conxuntura da Exportación do segundo trimestre de 2013, que elabora o Ministerio de Economía e Competitividade, revela que as exportacións españolas son peza crave para a recuperación económica. No primeiro semestre do ano, as vendas ao exterior das empresas españolas creceron un 9%, con respecto ao mesmo período de 2012, grazas ao impulso positivo de Europa e ao forte aumento das exportacións do sector do automóbil.

    A industria do automóbil, tanto europea como de Asia, está a trasladar gran parte da súa produción ás fábricas españolas, como sinal de que os custos laborais están axustados e de que en España hai máis flexibilidade que noutros países. En termos reais, as exportacións progresan a un ritmo do 8% no seis primeiros meses de 2013, respecto ao mesmo período do ano anterior, e xa crecen case o triplo que o comercio mundial. De feito, o 42% dos exportadores cre que a súa carteira aumentará nos próximos 12 meses.

    Segundo a última memoria da patronal Sercobe (Asociación Nacional de Fabricantes de Bens de Equipo), o repunte das vendas ao exterior tivo un efecto directo na industria española grazas, en parte, ao pulo de Francia e Alemaña, pois concentran o 25% das exportacións de bens de equipo, o sector español máis exportador.

    Desde o servizo de estudos do BBVA, BBVA Research, asegúrase que a produción industrial, que aumentou en xullo un 0,4% en taxa anual, pode consolidarse na segunda metade de 2014. A esta evolución positiva da industria tamén contribuíron os contratos de subministración que se licitaron, como o proxecto de construción do AVE entre Medina e A Meca, valorado en 6.500 millóns de euros.

  3. Alzas na Bolsa e baixada da prima de risco

    A pesar de que as empresas construtoras españolas (FCC, Acciona, ACS e Sacyr) serían as máis beneficiadas da concesión dos Xogos Olímpicos, un dos indicadores que apunta ao fin da crise é a ausencia de turbulencias nos mercados. Debido, en gran parte, a que Siria aceptou o control internacional de armas químicas, o ánimo comprador instalouse na Bolsa nas últimas semanas.

    • Os blue chips, é dicir, as empresas grandes con ingresos estables e sen fortes fluctuaciones, son algunhas das apostas para investir durante este último trimestre do ano e en 2014.
    • Abertis, a compañía de infraestruturas para a mobilidade e as telecomunicacións, conta cun plan estratéxico de desenvolvemento internacional e podería ter importantes posibilidades de negocio en Brasil e Australia, o que lle servirá para afianzar a súa imaxe no exterior. Así mesmo, Iberdrola, Acciona, ACS e Ferrovial optan a contratos no estranxeiro, o que lles xerará grandes beneficios.

    • Con respecto aos bancos, Morgan Stanley aconsella investir en accións de BBVA e móstrase optimista co valor. No que vai de ano, está entre os mellores do sector, cunha revalorización do 9,47% e continuará a súa expansión en América do Sur. Outra das recomendacións é investir en Bankinter , pois é o valor do sector bancario que mellor se comportou durante 2013. Á súa vez, Santander seguirá sendo un valor sólido, sen grandes altibaixos, e continuará pagando dividendos aos seus accionistas. Popular e CaixaBank son outras das opcións para ter en conta á hora de investir.

    • Pola súa banda, Movistar pode ofrecer unha gran rendibilidade anual, pois presentou novidades na súa política comercial ao eliminar o compromiso de permanencia nos seus contratos de móbiles.

    • En canto a Repsol , estímase que as súas accións suban ante a admisión a trámite da demanda contra a xustiza arxentina, que presentaron a petroleira e o fondo estadounidense Texas Yale Capital ao considerar que se incumpriu a normativa federal de información na expropiación de YPF, ademais de por as boas noticias procedentes de Siria.

    • O desarmamento químico de Siria e a caída dos prezos do petróleo tamén beneficiarán á aerolínea IAG.

    Doutra banda, nas últimas semanas, a prima de risco española situouse en 241 puntos básicos, moi lonxe dos máis de 600 puntos de hai un ano, cando se presaxiaba o rescate da economía. A principios do mes de setembro, xa se cubriu o 80% das necesidades de emisión de débeda previstas para todo o ano, e España recuperou a confianza dos investidores estranxeiros. Tal é o optimismo que, se a prima de risco mantense nos niveis actuais ou por baixo, o Tesouro está a exporse, de face ao ano próximo, emitir bonos a 50 anos (ata agora o máximo era de 30 anos), habituais en países con gran solvencia crediticia, como Reino Unido.

  4. Aumento do investimento estranxeiro na compravenda de vivendas

    As grandes inmobiliarias que cotizan en Bolsa (Martinsa Fadesa, Vallehermoso, Reyal Urbis e Quabit) acumulan unhas perdas de 967 millóns de euros no seis primeiros meses do ano. A pesar diso, durante o período estival, as firmas de capital risco estranxeiras han ido adquirindo inmobles de face a unha futura recuperación de sector. Intúese que os prezos no mercado inmobiliario están a tocar fondo e estes fondos internacionais buscan colocarse antes da recuperación, o que certifica o crecente interese que, desde fai máis dun ano, está a espertar España como destino investidor. Ademais, estas firmas contan coa vantaxe de que poden obter financiamento externo sen grandes dificultades. Neste sentido, só una de cada tres vivendas que se compra en España faise a través dunha hipoteca, segundo o Consello Xeral do Notariado.

    De calquera forma, aínda que se aprecia a melloría, os expertos coinciden en que non haberá recuperación do sector inmobiliario mentres non se reactiven as adquisicións dos particulares.

    Ademais, para que leve a cabo unha compravenda, o vendedor debe aceptar unha rebaixa de preto dun 25% no prezo do inmoble. De feito, o valor do metro cadrado, sobre todo en vivendas da costa mediterránea, descendeu nestes anos un 40% e sitúase en niveis de 2003. Pola súa banda, o mercado do aluguer está a incentivar aos investidores, pois se obtén un 4% de rendibilidade anual.

O emprego e o consumo aínda non despegan

  • Leve descenso do desemprego.

    Segundo denunciou a UATAE (Unión de Asociacións de Traballadores Autónomos e Emprendedores), desde 2011, desapareceu un 4,51% do total de empresas existentes en España, co consecuente número de despedimentos. Este dato confirma a necesidade de facer un cambio nas políticas de emprego. A reforma do mercado laboral, introducida o ano pasado polo Goberno, a moderación salarial e os axustes no gasto público están a axudar a xestionar a economía, e algúns empresarios argüen que xa se freou a destrución de emprego e que a creación de postos de traballo, a un ritmo constante, comezará no segundo ou terceiro trimestre do próximo ano.

    Outros expertos prognostican que se empezará a crear emprego a partir da segunda metade de 2014, xa que a previsión de paro para 2013 é do 26,4%, debido á redución da poboación activa polo retorno de inmigrantes. Neste sentido, estímase que a taxa chegue ao 25,8% durante o ano que vén.

    Con todo, estas previsións económicas contrastan coas do FMI (Fondo Monetario Internacional), que advertiu de que España podería seguir tendo un índice de desemprego do 25% ata 2018. Pola súa banda, Morgan Stanley argumenta que o paro non se reducirá de forma substancial e seguirá afectando a máis do 20% da poboación activa durante un longo período de tempo. As consecuencias que, a medio prazo, poden desencadear esta situación son a diminución dos ingresos fiscais, a debilidade do consumo e a inestabilidade social.

  • O consumo aínda aletargado.

    A elevada presión fiscal que soportan cidadáns e empresas constitúe un desincentivo para o consumo e o investimento e xera un efecto oposto ao que se pretende, pois en moitos sectores está a producirse unha perda efectiva da recadación. Neste sentido, o mantemento dun sistema fiscal que grava aos contribuíntes cos tipos máis altos da UE non fomenta a recuperación e resulta, a miúdo, ineficiente e pouco equitativo. Segundo moitos expertos, os impostos que gravan as rendas de capital e a actividade empresarial necesitan dunha actualización urxente.

    A pesar diso, o previsible é que os Orzamentos para 2014 inclúan subidas de determinados impostos, como o IVE sanitario e o dos documentos notariais e os novos tributos ambientais (reformarase o imposto de circulación para gravar as emisións contaminantes dos vehículos). Esta subida da fiscalidade, que era xustificable cando se estivo ao bordo da intervención, dificultará aínda máis a creación de emprego e o aumento do consumo.

RSS. Sigue informado

Ao publicar un comentario aceptas a política de protección de datos

Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións