Artigo traducido por un sistema de tradución automática. Máis información aquí.

Intereses ao 0%: boa ou mala noticia?

Si os bancos e caixas seguen reticentes a dar crédito, una baixada dos tipos ao 0% tería un efecto moi limitado
Por Elena V. Izquierdo 21 de Maio de 2009
Img ceroporciento

Se hai apenas nove meses un prestixioso economista, un xornalista financeiro ou un experto en negocios asegurase que o Banco Central Europeo ía baixar os tipos de interese até chegar, en maio de 2009, ao 1%, moitos lle tacharon de tolo, igual que se prognosticase a bancarrota de Lehman Brothers, a nacionalización de empresas en EEUU ou a intervención bancaria por parte dos estados ao longo e ancho do planeta. Hoxe en día é una realidade coa que convivimos, cunha gravidade que quizais ninguén imaxinou, da que poucos se libran e na que as predicións máis negativas foron excedidas con fartura. Até agora, as autoridades monetarias non puideron máis que atenuar os danos da crise e evitar que as economías se colapsen tomando decisións como aumentar a liquidez dos cidadáns por medio de medidas como a baixada dos tipos. En Estados Unidos xa se sitúan entre o 0% e o 0,25%, e nos círculos financeiros especúlase coa posibilidade de que isto mesmo suceda en Europa, pois o Banco Central non descartou novas baixadas. Que consecuencias tería esta decisión paira a economía doméstica dos españois?

Efecto limitado

Efecto limitadoA lóxica que dominaba o mundo económico até hai pouco máis dun ano faría pensar que a baixada dos tipos até cotas próximas ao 0% repercutiría na concesión, por parte dos bancos, de créditos máis baratos. Isto á súa vez incidiría nun maior consumo, porque os cidadáns poderían contar con liquidez e devolver o diñeiro sen ter que pagar uns intereses moi elevados. O aumento das compras xeraría una maior produción de artigos que incentivarían a creación de emprego. Pero estas fórmulas xa non son válidas, entre outras cousas porque foi ese modelo o que contribuíu a crear a crise que agora sufrimos. A gran facilidade coa que se obtiña un crédito ou una hipoteca hai uns anos fomentou un consumismo voraz que, aínda que fomentou un crecemento económico histórico, hoxe mostrou a súa cara máis amarga: o endebedamento familiar.

Por moito que o Banco Central Europeo achegase os tipos ao 0% -un prognóstico que non é desatinado, pois a entidade que dirixe Jean Claude Trichet xa anunciou a posibilidade de que seguisen descendendo- se os bancos e caixas de aforro seguen reticentes a dar créditos esta baixada tería un efecto moi limitado. De feito, desde outubro de 2008 os tipos caeron en Europa desde o 4,5% até o 1% deste mes de maio, pero o recorte non repercutiu nos créditos ao consumo nos que se segue pagando un interese similar, superior ao 10%. Isto débese, en parte, á cautela coa que as entidades financeiras outorgan os créditos, así que os requisitos paira obtelos endurecéronse. Ademais, a elevada morosidade -con miles de familias na corda frouxa e a incerteza de non saber até cando manterán o seu traballo- e o consecuente temor a que o cliente non responda, fixo que suban o diferencial que antes cobraban aos titulares -a porcentaxe que piden ademais do Euribor-. Desta forma, quen accedan a un préstamo estarán a pagar, dalgunha maneira, a súa potencial morosidade e da doutros clientes.

Un interese ao 0% faría descender aínda máis a rendibilidade dos depósitos

No que si podería repercutir una hipotética caída dos tipos até o 0% é na rendibilidade dos depósitos, como xa sucedeu nos últimos meses. Si até principios de 2009 era aínda frecuente ver como as entidades financeiras pelexábanse por captar o diñeiro dos clientes cunha remuneración próxima mesmo ao 5% TAE (Taxa Anual Equivalente), na actualidade esta cifra reduciuse moito. A baixada de tipos que levou a cabo o Banco Central Europeo non beneficiou en absoluto a quen tiñan o seu diñeiro nun prazo fixo, porque os réditos que obteñen agora son notablemente inferiores aos que tiñan hai un semestre. Incluso aquelas caixas de aforro que pon a disposición dos seus clientes intereses máis altos son miradas con desconfianza e desde a competencia acúsaselles de ter moita necesidade de diñeiro paira ofrecer intereses tan elevados. Una nova baixada de tipos, probablemente, non axudaría demasiado a quen teñen o seu diñeiro no banco.

Hipotecas

O outro gran sector sobre o que repercutiría a baixada dos intereses até o 0% sería no das hipotecas, aínda que neste sentido tamén hai que ter en conta diversos aspectos como cando se contratou, se se fixo a tipo fixo ou variable, e, sobre todo, se se asinou un chan de caída do Euribor. As familias que contrataron a súa hipoteca a tipo variable sufriron a subida do interese até o 4,5%, co paralelo ascenso do Euribor. Agora que caeron en picado, tamén se beneficiaron da baixada do índice europeo -aínda que en moitos casos fixérono a un ritmo inferior-. O lóxico é que se os tipos seguisen diminuíndo nos próximos meses até o 0%, tamén o debería facer a cota mensual que pagan os cidadáns paira comprar o seu piso. Con todo, algúns consumidores asinaron nos seus contratos un tope de caída dos tipos, segundo o cal, por moito que baixase o Euribor, os clientes non pasarían á baixa o límite fixado. Ou sexa que, aínda que os tipos ao 0% arrastrasen ao Euribor a cotas máis baixas, estas persoas non pagarían menos pola súa hipoteca.

Con intereses ao 0% habería que ter en conta cando se contratou a hipoteca, se se fixo a tipo fixo ou variable, e si asinouse un “chan”

Tamén hai que ter en conta a quen tentan conseguir un préstamo paira a compra de vivenda. Aínda que o Euribor tamén descendeu do 4,82% no mes de outubro ao 1,6% no que se sitúa en maio, quen se achegan ao banco a pedir una hipoteca non notan una baixada paralela nos intereses. Se no outono de 2008 había que pagar de media o 5,38%, en abril esta porcentaxe situábase no 3,91%. Así que a baixada non é nin moito menos equiparable. Do mesmo xeito que sucede cos créditos ao consumo, son estes novos clientes os que pagan o temor dos bancos a prestar diñeiro, é dicir, ante a posibilidade de que outros non abonen as súas cotas, quen agora asinen una hipoteca custean posible falta de pagamentos allea.

Así, tampouco parece que una nova baixada de tipos até o 0% puidese ter uns resultados espectaculares si non se lle unen outros factores. En xeral, serían as entidades financeiras, e non só as autoridades europeas, as que terían que “mover ficha” se o que se desexa é reactivar a economía. Pero bancos e caixas velan polos seus intereses económicos e néganse a correr riscos que consideran elevados, actitude que repercute en toda a economía, de maneira especial naqueles sectores que dependen en gran medida do financiamento, como os do automóbil ou a vivenda.