Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artículo ha sido traducido por un sistema de traducción automática. Más información, aquí.

Javier Flores, director de investimentos da empresa de asesoramento financeiro Dracon Partners

Estamos nun dos mellores momentos en moito tempo para entrar en Bolsa

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Luns, 25 de Xullo de 2011

A cousa está que arde na Bolsa. As continuas noticias sobre a crise de débeda dos denominados países periféricos (Grecia, Portugal, Irlanda, Italia e España) sementaron o medo nos parqués e fixo saír a numerosos investidores. Como a prima de risco, a desorientación dos aforradores particulares marca máximos. Convén vender todas as accións e fuxir da renda variable? É o momento, por contra, de comprar? As dúbidas apíñanse na cabeza. Javier Flores, director de investimentos de Dracon Partners EAFI, entidade de asesoramento financeiro independente, estima que investir en Bolsa é unha opción moi atractiva. Do mercado español, en concreto, gústanlle Técnicas Reunidas ou Repsol. Na súa opinión, unha subida fulgurante do petróleo si que faría saltar todas as alarmas do pánico e sería moi preocupante para o investidor bolsista.

Que espera da Bolsa este verán?

Non reinvento a roda, pero creo que este verán será lateral na Bolsa. Non veremos novos máximos. Aínda que a tendencia de fondo a longo e medio prazo é alcista, as dúbidas son moi fortes. Hai varias frontes abertas no curto prazo, polo que me manteño prudente ata o último trimestre do ano.

Cales son os principais riscos?

A verdade é que non hai moitos riscos que teñan suficiente forza como para materializarse. Nin a crise de débeda europea, nin o tema do teito de gasto en Estados Unidos, nin os medos inflacionistas, nin a incipiente burbulla das materias primas ou unha nova recesión global, paréceme que vaian concretarse tanto como para estragar a boa marcha das empresas e os seus resultados. No entanto, si crean un sentimento de pesimismo que non se axusta á realidade dunhas Bolsas moi atractivas. Só unha subida rápida e drástica no petróleo sería moi preocupante. Ese é o principal risco que convén vixiar.

Recomenda investir na Bolsa española? Por que?

“Só unha subida rápida e drástica no petróleo sería moi preocupante”

No contexto actual, España está á cabeza dos mercados en corentena. Pero pódense atopar valores concretos cun bo potencial de revalorización e descorrelacionados da situación económica española. Espero poder apostar máis forte por España a final de ano. Pero, de momento, e salvo excepcións moi concretas, mellor outros mercados.

Que valores cotizan con prezos atractivos?

Coas últimas caídas e aos prezos actuais, compraría en España OHL, Técnicas Reunidas ou Repsol. En Europa, Axa e Roche. E en Estados Unidos hai compañías como Morgan Stanley, Google, Apple ou Master Card, aínda con percorrido alcista.

A que solucións ao conflito grego dá máis credibilidade?

A situación de Grecia camiña, de maneira inevitable, cara a unha redución importante do monto total da débeda, próxima ao 50% (uns 170.000 millóns de euros). É a única maneira posible de que o país heleno poida chegar a financiarse en por si.

Asistiremos a un novo rescate de Portugal?

“É mellor reestruturar a economía que ter que reestruturar a débeda”

Non parece necesario. É máis, o primeiro rescate tampouco o foi de non precipitarse a situación. Portugal tiña un problema de liquidez, non de solvencia.

É xusto o contaxio grego e portugués que sofren o Ibex e a prima de risco española?

Non se se cualificalo de xusto ou inxusto, pero o mellor para non descubrilo é reestruturar a economía antes que terminar reestruturando a débeda…

Apostaría polos novos grupos de bancos (Bankia e Banca Cívica) que preparan o seu debut no parqué español?

Non.

Que alternativas hai á Bolsa? Que outros activos de investimento gústanlle?

En renda fixa pura hai pouco que rascar. Atópome cómodo con algúns bonos corporativos e convertibles. E en canto a investimentos inmobiliarios, aínda é pronto para tomar posicións, aínda que creo que este ano os prezos tocarán fondo e será algo que ter en conta a partir do ano próximo. Algunhas materias primas, nas que se pode investir a través de diferentes instrumentos, tamén presentan unha boa perspectiva para os próximos meses (ouro, petróleo, cobre).

En resumo, estase nun dos mellores momentos en moito tempo para entrar en Bolsa, investimento que se diversificaría con bonos corporativos e convertibles e algunhas posicións en divisas e materias primas.

Pechará o Ibex-35 o ano en positivo? En que nivel?

Pode ser un final de ano moi positivo para os principais índices, con niveis próximos a 1.440 puntos do S&P 500 en Estados Unidos e 11.200 puntos para o Ibex.

Que consellos daría a un investidor para marcharse tranquilo de vacacións?

Como idea principal, deixar a carteira nunha posición defensiva ou de liquidez para retomar posicións á volta de vacacións. O investidor con mellores resultados non trata de adiviñar e estar en todos os movementos senón que, igual que fai un bo surfeiro, espera a oportunidade de subirse á mellor onda.

Sempre hai oportunidades e para o investidor non profesional, salvo que conte cun asesoramento independente que siga e asesore as súas posicións, agora mesmo é momento de descansar e gozar das vacacións sen sobresaltos.

Que leccións deixa a crise actual para os investidores bolsistas?

Creo que esta crise é só unha etapa máis que levounos a unha maior división entre fortes e débiles (compañías, economías…), pero a canción é sempre a mesma: hai un tema de fondo que é de índole moral e unha regulación que vai por detrás da realidade do mercado e de produtos cada vez máis complexos. Creo que é necesario protexer máis ao investidor particular.


Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións