Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Miguel Anxo Cercas, director da Sociedade de Valores Renda 4 en León

“En Bolsa é o momento de investir en empresas líquidas e que dean bo dividendo”

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Luns, 02deMarzode2009

Hai apenas dous anos, a Bolsa era un mercado exuberante, sinónimo de opulencia para moitos investidores. Incluso algúns aforradores que nunca se achegaron a ela decidiron investir parte do seu diñeiro, atraídos pola posibilidade de obter ganancias fáciles e rápidas. Era a época na que o Ibex-35, o principal índice, subía máis dun 20% anual. Con todo, coa crise, que arrincou en agosto de 2007, tórnalas cambiaron e agora son moitos os pequenos accionistas que non saben que facer co seu diñeiro. Neste escenario, Miguel Anxo Cercas, director da axencia de valores Renda 4 en León, cre que hai que ter temperanza e non deixarse dominar polo medo e a tentación de vender, xa que é o momento de comprar en Bolsa, con criterio, apostando por empresas grandes, líquidas e que dean bo dividendo. Ademais, segundo afirma, trátase dun momento magnífico para especular. Cercas estivo traballando catro anos no libro de Bolsa que acaba de publicar: “Valores en alza. A túa conduta determina o teu investimento” e, na súa opinión, aínda que a crise será longa, quen teña paciencia poderá comprobar que a correccións profundas en Bolsa, como as que se están dando, seguirán subidas importantes.

Que está a ocorrer nos mercados financeiros? É preocupante a forte caída da Bolsa?

O mercado financeiro ha tido graves problemas, entre outros, de liquidez. A Bolsa adianta a economía real máis ou menos un seis meses e adóitao facer de maneira un pouco desproporcionada, un pouco tola. Pero é normal que en Bolsa haxa subidas e baixadas. Iso non debe preocuparnos, senón que debemos aproveitar a situación e non queixarnos. Algunhas persoas estafaron e iso danou confianza de moitas persoas. En fin, xa se sabe que a evolución da Bolsa é cíclica e que a correccións profundas, tarde ou cedo, seguirán subidas importantes.

Cales son as claves do mercado que os investidores deben ter en conta, nestes momentos de incerteza, para deseñar unha carteira de investimento?

Investir en empresas grandes, de elevada capitalización e que dean bos dividendos. Nestes momentos moitas empresas dan o 7% ou o 8%, vía dividendos. Tamén aconsello ir facendo aforro periódico e revisar mes a mes a carteira. Posiblemente interese crear unha carteira a través de fondos de investimento, o que permite ir desprazándose da renda variable á renda fixa. O investidor debe marcarse unhas metas, uns obxectivos de rendibilidade e ir aos poucos comprobando como se van cumprindo: non debe deixarse levar polo pánico ou o medo que lle pode facer vender nos momentos en que precisamente debe comprar.

Despois de catro anos preparando o seu libro de Bolsa, “Valores en alza. A túa conduta determina o teu investimento“, que consellos daría a un investidor que pensa entrar agora no mercado bolsista?

Que se forme ben e que teña criterio propio sobre o que quere; que saiba distinguir entre investir e especular, e que acuda a un asesor financeiro con experiencia, prestixio e que lle coñeza ben para que saiba aconsellarlle segundo o seu perfil de risco e de maneira diversificada. O subtítulo do libro fai referencia a que é un mesmo quen ten que tomar as rendas dos seus investimentos ou especulacións, non o mercado, as subidas ou baixadas de tipos de interese, o prezo de petróleo…

Como afecta a conduta no investimento?

Afecta totalmente. Hai que ser prudentes, xustos, actuar con fortaleza e temperanza. Son as virtudes humanas, eses hábitos operativos bos, os que conducirán a bo porto nos investimentos financeiros. Se se é prudente, verase a realidade como é, e tentarase ser un bo profesional. A xustiza fai referencia á relación entre o risco e a rendibilidade. A fortaleza é necesaria para non saírse do camiño, non deixarse levar polos cantos de sirena…, e a temperanza ten que ver co control das propias emocións e da influencia, ás veces negativa, que exercen os demais.

Que leccións debe sacar o investidor da crise, sobre todo dos escándalos financeiros e as fraudes coñecidas, con base en Estados Unidos?

Que non debe ser demasiado confiado, que hai que investir ou especular con criterio propio -precisamente para ser un mesmo quen determine o seu investimento, coa súa propia conduta- e que hai unha relación de xustiza entre risco e rendibilidade: ninguén dá duros a catro pesetas. Así que se ofrecen algo totalmente seguro con rendibilidade fóra de mercado, hai que estar previdos e non deixarse enganar.

“Non sabemos ata onde pode caer o Ibex-35, pero tarde ou cedo volveremos á media histórica e iso suporá obter revalorizacións interesantes”

É un bo momento para especular en Bolsa?

É fantástico, na miña opinión, porque os índices de volatilidade -a rapidez de subidas ou baixadas de prezos- están en máximos. Para especular fai falta movemento e produtos que permitan aproveitarse, como os CFD ou os ETF inversos que posibilitan situarse baixista. Non hai que ter medo a especular á baixa. É só cambiar un pouco a mentalidade habitual de querer que todo suba sempre, cando a Bolsa poida que non se rexa por ese criterio no curto prazo. Agora estamos nun escenario baixista: por que non aproveitalo?

Que non deben esquecer os especuladores bolsistas?

Ir sempre con tendencia, isto é fundamental: que o 70% polo menos das operacións vaian en tendencia. Actuar á alza ou á baixa; pór sempre “stop” de perdas por se a operación sae mal. O especulador que non pon “stop” de perdas convértese sen querelo en investidor a longo prazo. Por último, hai que cumprir a machada o principio básico do especulador: preservar o capital. A efectos prácticos isto significa que hai que investir máis cantidade conforme vaian ben as cousas, e investir menos conforme vaian mal (o contrario do que normalmente se adoita facer).

Subirá a Bolsa española este ano?

Non o sei. A cuestión é que non o sabe ninguén. Nestes momentos estamos nunha situación que se escapa da media. Non se sabe o calado da profundidade: non sabemos ata onde pode caer o Ibex-35. O bo é que tarde ou cedo volveremos á media histórica e iso suporá ver unhas revalorizacións interesantes.

Canto pode durar esta crise bolsista? E a económica?

A económica eu creo que máis tempo do que se comenta. É unha crise profunda, globalizada, mundial. Sairemos en canto empecemos a crer que sairemos e así se volverá a xerar confianza. O medo é moi malo para a economía. Respecto das caídas bolsistas, terminaranse un pouco antes que a crise económica, porque a Bolsa adoita adiantarse á economía real. As crises ás veces supoñen oportunidades, reformularse novos obxectivos na vida, non fundamentalo todo no diñeiro… En fin: hai que saber ver o lado bo das diferentes situacións para encaralas con ilusión e ánimo. Se non, podémonos deprimir e así, non saír nunca do foxo.

“A renda fixa pública depende da evolución dos tipos de interese e estes irán a menos. Debémonos esquecer dos depósitos atractivos”

Na fase baixista actual da Bolsa, é bo momento para comprar?

Para investir si, con criterio, non calquera cousa, tendo definidos os nosos obxectivos de investimento e con revisións periódicas. Hai que comprar selectivamente empresas que dan bos dividendos e con ganancias líquidas. Unha maneira de diversificar -necesario para investir ben- é comprar a través de fondos de investimento.

Que valores ou sectores cre que teñen boas perspectivas de crecemento?

A nosa carteira modelo nestes momentos -que revisamos periodicamente- está composta por BBVA, Ferrovial, Iberdrola, Repsol e Telefónica.

Que perspectivas ve para a renda fixa?

A renda fixa pública depende esencialmente da evolución dos tipos de interese e estes irán a menos. Debémonos ir esquecendo dos depósitos atractivos. A baixada de tipos de interese vese como unha das medidas máis eficaces para reactivar a economía, para que as empresas teñan financiamento barato e os particulares anímense a solicitar créditos. O problema é que os bancos, ante as súas necesidades de liquidez, e a taxa de morosidade alcista, esixen moito para dar un préstamo e os tipos son moi altos.

É de verdade recomendable a renda fixa privada para un investidor medio ante o risco a sufrir falta de pagamentos que se percibe do sector empresarial?

Hai moitos tipos de renda fixa privada e cada unha delas ten a súa clasificación; unha cualificada como Tripla A, polas axencias de rating, non debe ter problemas. Pero é verdade que pode dar un pouco de medo acudir a algunhas emisións privadas. Un investidor particular debe asesorarse ben.

Que aspectos crave hai que ter en conta antes de investir en renda fixa privada?

A súa cualificación crediticia, é dicir, se é probable ou non que non incumpra as súas obrigacións. Para iso hai empresas que miden ese grao de risco.


Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións