Artigo traducido por un sistema de tradución automática. Máis información aquí.

Novo esborralle da bolsa

Por cada 1.000 euros investidos en Bolsa desde o inicio do ano, os pequenos e medianos investidores perderon una media de 200
Por José Ignacio Recio 25 de Xuño de 2008
Img labolsa
Imagen: Neil Gould

Os investidores perden o 10% dos seus aforros en xuño

Nada menos que un 10% é o que perderon os aforradores españois que teñen investido o seu diñeiro en Bolsa ao longo deste mes de xuño, tras seis caídas consecutivas que deixaron ao Ibex-35 en mínimos anuais e, o que é peor, en prezos que non se vían desde setembro de 2006. Parece un esborralle, aínda que certamente é un goteo que leva acumulando desde inicios deste exercicio no que a renda variable deixouse no camiño o 20% dos aforros dos inversionistas. Si pódese cualificar esta tendencia como grave, o é aínda máis cando se constata que outros mercados bolsistas non están a caer coa forza do español. Ao longo de 2008, o FTSE londiniense deixouse un 12%, mentres que o Dow Jones soamente faio nun 9%. A dúbida que asalta agora os pequenos e medianos investidores, os máis afectados por esta crise, é si o selectivo rebotará con violencia tras perder xa máis do 10% en xuño ou as caídas prolongaranse en próximas sesións. O contexto económico non é moi alentador paira una evolución futura coa persistencia dos temores asociados ao sector financeiro, cun petróleo preto de máximos e de datos económicos de debilidade que inducen aos analistas a que persistan cesións adicionais.

O mercado financeiro ofrece mecanismos paira aproveitarse das baixadas das bolsas como é a venda a crédito, que é un produto que permite obter beneficios con esta tendencia

O parqué pechou onte no nivel máis baixo desde setembro de 2006 tras encadear a súa sexta baixada consecutiva, por mor das negativas perspectivas sobre a economía nacional e outros factores internacionais, como o prezo do cru e as malas expectativas en Estados Unidos. A sesión foi negativa paira a gran maioría de compañías cotizadas no Ibex, moitas das cales se atopan xa en mínimos. Soamente catro das 35 compañías que compoñen o selectivo da Bolsa española conseguiron pechar en positivo: Grifols, que subiu un 3,63%, Mapfre e Acerinox cunha revalorización do 1,92% e o 1,43%, respectivamente, mentres que FCC anotouse un modesto 0,31%. Pola contra, Tele 5 foi o valor máis castigado ao caer máis do 5%. As enerxéticas fixérono nun 2% e 4%, mentres que entre os grandes valores BBVA caeu un 1,86%, Santander un 1% e Telefónica outro 0,94%. Fóra do selectivo, Afirma foi quen levou a peor parte ao esborrallarse un 32,74%.

Caída anual do 20%

Na renda variable nacional as caídas afectan a case todos os valores e sectores. Tan só cinco compañías do selectivo atópanse en terreo positivo neste ano: Gamesa (+5,22%), Grifols (+33,23%), Mapfre (+5,65%), Repsol (+3,12%) e Técnicas Reunidas (+20,83%). As restantes áchanse nunha pendente baixista que está a afectar aos seus accionistas que viron como desde que empezou o ano diminuíron os seus aforros á metade, como nos casos das persoas que invistan en Tele 5, Bolsas e Mercado de España e Iberia que baixaron un 55%, 46% e 45%, respectivamente. Os resultados non son mellores paira quen teñan posicións compradoras nas grandes compañías, como Iberdrola (-19%), Inditex (-30%), BBVA (-24%), Santander (-19%) ou Telefónica (-23%). As construtoras son outro dos sectores que caeron en picado, coas súas empresas punteiras en mínimos desde hai moitos meses: FCC (-24%), Ferrovial (-21%) e Sacyr Vallehermoso (-26%). Pero a sangría non afecta só aos integrantes do Ibex-35 senón que inflúe en todo o Mercado Continuo, con caídas por encima do 50% en valores como Antena 3 Televisión, Inmobiliaria Colonial ou EADS.

Esta situación plásmase en que agora os investidores dispoñen de menos capital na súa conta de valores que a finais de 2007. Así, por exemplo, un investidor cunha carteira de valores valorada, en decembro dese ano, en 5.600 euros, vería como as minusvalías sufridas durante os primeiros seis meses do novo exercicio reportáronlle un valor de 4.480 euros, é dicir 1.120 euros menos, en consonancia co 20% de caída da bolsa española durante este período. Cantidades que loxicamente se incrementarán a medida que o capital investido sexa maior. Por iso é polo que sexan numerosos os pequenos investidores que se preguntan que deben de facer ante un momento bolsista como o actual.

Alternativas paira o investidor

Alternativas paira o investidor

A Bolsa adoita anticipar o escenario económico co que nos atoparemos dentro duns meses ou anos. Desde esta perspectiva, a baixada da renda variable significa que está a descontar os malos datos económicos vixentes na economía nacional e que afectan directamente á economía dos consumidores: maior desemprego, aumento da inflación, subida dos carburantes e caída no consumo. Doutra banda, ante a crise bolsista actual é lóxica a precaución e o temor por parte dos investidores ante o devir das cotizacións das compañías que cotizan en bolsa. Pero o diagnostico non pode ser o mesmo paira todos eles, non é o mesmo “estar investido” que estar nunha posición de liquidez, xa que a estratexia que se haberá de seguir variará en función da posición que teña nestes momentos cada un deles.

Ante a espiral baixista que pode desenvolver a renda variable nacional nos próximos días a maioría de analistas aconsellan esquecerse da Bolsa até o próximo exercicio

Investidores en liquidez: son os que nestes momentos están fóra do mercado. Practicamente a totalidade dos analistas bolsistas recomendan estar fose do mercado, polo menos, até ben penetrado o 2009 e albísquese a evolución da renda variable. Tan só algúns destes analistas decántanse por realizar compras selectivas en empresas que están en condicións de afrontar un período recesivo.

No outro lado da balanza atópanse os investidores que están investidos -que xa investiron os seus aforros-. É especialmente delicado darlles un consello xa que paira iso é necesario saber o seu grao de liquidez, o seu perfil como inversionistas e que grao de perdidas poden afrontar. De forma xeral teñen ante si varias opcións que trataremos de explicar da forma máis sinxela.

  • Medio ou longo prazo: se o investimento está orientada ao medio ou longo prazo o mellor que poden facer é despreocuparse durante uns meses da cotización dos seus investimentos e esperar a que dentro dun par de anos recuperen os niveis de compra.

  • Valores sólidos: aquelas persoas que compren valores sólidos que proporcionan un alto rendemento por dividendo, ao medio ou longo prazo, deben igualmente absterse de realizar operacións de venda, xa que a través desta retribución poden obter una rendibilidade anual por encima da inflación actual (4,6%).

  • Cortoplacistas: paira os que orientaron o seu investimento ao máis curto prazo a solución é a máis complicada de todas. Por iso é polo que soamente poidan aplicar dúas estratexias: ben vender as accións asumindo as perdas coas que cotizan nestes momentos ou ben aproveitar un forte repunte que teñan as bolsas paira desfacer as súas posicións na renda variable.

  • Especuladores: os investidores que queiran facer plusvalías rapidamente téñeno máis difícil nestes momentos, xa que poden tardar moitos meses, mesmo anos, para que as súas apostas bolsistas recuperen os prezos de compra.

Oportunidade de negocio

Aínda que pareza sorprendente, tamén se pode rendibilizar o investimento durante os períodos baixistas a través de certos produtos financeiros que creou a enxeñaría financeira das entidades financeiras. Trátase, en concreto, da venda a crédito. Pero en que consiste esta posibilidade de investimento? Moi sinxelo, se o usuario ten a certeza de que algún valor vai baixar a curto ou medio prazo, o banco ou caixa de aforros proponlle realizar esta operación a través de una mecánica ben definida a través de tres pasos que debe efectuar o usuario:

  1. O banco ou caixa de aforros préstalle os valores que o cliente desexe.
  2. O cliente véndeos ao prezo de hoxe.
  3. A entidade proporciónalle até tres meses paira devolver os valores ao prezo que teñan entón e que, segundo as súas previsións, será inferior ao actual. Desta forma, o investidor obterá a diferenza.

A venda a crédito, por tanto, é un produto que permite obter grandes beneficios en épocas baixistas da bolsa, aínda que se non se cumprimentasen estas premisas tamén hai que asumir que as perdas que pode sufrir una persoa que contrate esta modalidade serán importantes. Na actualidade a gran maioría de entidades financeiras comercializan este produto, tanto na súa vertente tradicional como “online”. O aconsellable é acudir á entidade que menos comisións aplique paira efectuar estas operacións, xa que algunhas delas ofrecen promocións e ofertas que permiten abaratar sensiblemente o custo final desta operación bolsista.