Artigo traducido por un sistema de tradución automática. Máis información aquí.

O esborralle da bolsa

A maior caída na historia do 'Ibex' provoca pánico e desánimo entre os pequenos e medianos investidores, que se debaten entre vender as súas posicións de renda variable ou aguantar o ballón bolsista
Por José Ignacio Recio 23 de Xaneiro de 2008
Img panelbolsa listado
Imagen: Neil Gould

Novo luns negro

Os investidores que entren en Bolsa a primeiros deste ano estanse atopando coa desagradable sorpresa de que os seus aforros diminuíron en apenas un mes nada menos que un 20%. Quen realice una investimento de 30.000 euros perdería neste período a friorenta cifra de 6.000 euros; quen sexan menos agresivos e invistan 15.000 euros terán 3.000 euros menos; paira investimentos de 5.000 euros, as perdas son de 1.000 euros; e os máis conservadores, quen unicamente investisen 1.000 euros, agora contabilizarán 200 euros menos nas súas contas. Esta caída, que non se lembraba desde os atentados das Torres Xemelgas o 11 de setembro de 2001, logrou que se fale dun novo ‘luns negro’, e desatou o pánico entre os numerosos pequenos e medianos investidores que non saben que facer cos seus investimentos.

A caída do pasado luns dun 7,5% no ‘Ibex 35’ fixo perder a algúns dos valores do selectivo as ganancias acumuladas ao longo dos dous últimos exercicios, achegando o seu valor aos mínimos, e mesmo baixando destes en máis dalgunha compañía cotizada. Afectou a todos os sectores e a todos os valores sen excepción, nesta ocasión non houbo valores refuxio aos que levar o diñeiro paira protexerse do vendaval vendedor. Tan só salvouse da catástrofe xeral a inmobiliaria Colonial, que está inmersa nun proceso corporativo. A peor parada foi Iberdrola que descendeu na súa cotización case un 13%. Outros valores tamén tiveron perdas por encima dos dous díxitos: Sacyr-Vallehermoso (11%) e Gamesa (10%). Entre os ‘blue-chips’ a sangría tamén foi xeneralizada: Repsol, Telefónica e Endesa tiveron descensos nas súas cotizacións do 9,7%, 6,8% e 7,7%, respectivamente. Os grandes bancos tampouco permaneceron á marxe das caídas, que foron elevadas no Santander (9%) e BBVA (6,6%).

Pero os grandes valores non foron os únicos afectados por leste esborralle bolsista, xa que todos os sectores quedaron “tocados”. Desta forma, o ‘Ibex Medium Cap’ (valores de mediana capitalización) rexistrou un descenso do 5,1% e o ‘Ibex Small Cap’ (valores de pequena capitalización) do 6,1%. O comportamento dos valores pertencentes a estes índices foi lixeiramente mellor que o mostrado polos “pesos pesados” do Mercado Continuo, pero é importante aclarar que estes levan desde decembro con caídas acumuladas de até o 30% nalgúns casos, de aí a explicación do seu comportamento menos agresivo durante a xornada do último ‘luns negro’. A nivel internacional, as cousas non foron mellor: O ‘Eurostoxx-50’ perdía o 6,7%; o ‘Dax’ de Frankfort, o 7,2%; o ‘FTSE’ londiniense, o 5,5%, e así sucesivamente por todos os mercados financeiros de Europa, Asia e América Latina.

O 20% dos fogares españois teñen investimentos en renda variable, un 11,4% a través da Bolsa, mentres que outro 8,7% conta con fondos de investimento

Na sesión posterior, a do martes, a volatilidade foi a gran protagonista da xornada, e tras grandes perdas durante toda a mañá na renda variable europea, a decisión da Fed (Reserva Federal Norteamericana) de recortar o prezo do diñeiro en tres cuartos de punto até situalo no 3,5% foi o bálsamo paira acougar momentaneamente a estes mercados. A rápida decisión do banco central estadounidense deixouse notar en Europa, que rebotó paira pechar en positivo en todas as prazas europeas, excepto a alemá. Desta maneira, o Ibex rebotó un 1,7%, Londres un 2,9%, e o ‘Eurostoxx’ un 1,8%. Aínda que iso inscríbese “dentro dos rebotes técnicos que poden darse en momentos de inestabilidade bolsista como o actual”, como apunta Juan Ramón Caridade, director de produtos de Atlas Capital. Durante as últimas semanas xa viña alertando sobre o que podería acontecer, e no que vai de ano o índice nacional ha perdido cerca do 20%, o que significa a perda de todas as ganancias obtidas durante o ano 2007.

A cantos investidores pode afectar leste esborralle bolsista? Se nos atemos aos últimos datos proporcionados polo Banco de España son xa un 11,4% os fogares españois que teñen o diñeiro investido na renda variable, aos que habería que sumar outro 8,7% que conta con fondos de investimento. Isto significa que unha porcentaxe bastante elevado dos fogares españois, case un 20%, ten contratado un produto financeiro relacionado coa bolsa, e, polo tanto, exposto á repercusión que pode ter este movemento na renda variable. Que estratexia deben seguir paira paliar perdas e evitar outras maiores?

Estratexias paira pequenos e medianos investidores

Paira coñecer que estratexia seguir, o primeiro que debe detectarse é a situación financeira e de liquidez de cada investidor. Algúns “viven das rendas”, é dicir, aínda obteñen plusvalías nos seus investimentos ao habelas comprado hai varios anos, e estanse aproveitando das excepcionais rendibilidades que ofreceu a renda variable durante os últimos seis anos. Neste caso, o máis aconsellable é vender e gozar da revalorización obtida até o momento, e non pensar nos beneficios que se obtiveron de vender hai uns meses, seguindo o consello dun devandito coñecido no argot bolsista que di: “O último euro, que llo leve outro”.

Quen peor o teñen son aqueles investidores que tomaron posicións compradoras durante o pasado exercicio, e sobre todo neste ano. Segundo os analistas, teñen ante si un panorama desolador, e poden tomar dúas opcións:

  • Deixarse levar polas leis do mercado e permanecer impasibles ante estes movementos da renda variable, e si é una investimento a longo prazo esperar a que a cotización da empresa contratada volva ao seu prezo de compra, ou mesmo obter revalorizacións. Esta estratexia pode producir a longo prazo excelentes resultados, pero a curto e medio prazo pode levar as súas cotizacións a recortes bastante serios nos seus prezos, por baixo mesmo dos actuais.

  • Vender antes de que os seus investimentos esborrállense aínda máis durante os próximos meses, evitando una hemorraxia de capital aínda maior.

Difícil elección, por tanto, a dos pequenos investidores nestes momentos, polo que a actuación máis sensata parece ser a de acudir ao seu banco ou caixa de aforros, e porse en mans dun asesor financeiro que saiba valorar o seu estado de contas e as súas necesidades, e a partir deste diagnóstico, poder ditaminar como actuar na situación de pánico pola que atravesan as bolsas internacionais.

Os pequenos investidores non deben deixarse levar polo pánico, senón valorar a posibilidade de poder comprar a prezos máis baixos

Existe un grupo máis de investidores, os que están a esperar paira comprar a uns prezos máis baratos. Agora ben, paira os integrantes deste grupo tamén existe un perigo latente, xa que aínda que os prezos actuais das empresas que cotizan no Mercado Continuo parecen atractivos paira comprar, son moitos os analistas bolsistas que consideran que “isto non fixo máis que comezar”, polo que esta estratexia pode conducir a incrementar a lista de ‘enganchados’, é dicir, ter o prezo da acción moi por baixo do prezo de compra. Neste caso, o máis razoable, segundo estes mesmos analistas, é esperar a ver como evoluciona o mercado nos próximos meses, e pensar na posibilidade de atopar oportunidades de compra a prezos aínda máis baixos. Neste sentido, Juan Iranzo, director xeral do Instituto de Estudos Económicos (IEE), considera que este movemento non debe levar ao pánico aos pequenos investidores, senón a valorar a posibilidade de poder comprar a prezos máis baixos.

Solucións financeiras

Ante a situación de inestabilidade bolsista, existen produtos financeiros o suficientemente atractivos paira o pequeno investidor como paira acubillarse destas turbulencias, e “mesmo aproveitarse das mesmas”, segundo explica Juan Ramón Caridade:

  • Produtos financeiros baseados en materias primas, nos que se pode conseguir una alta rendibilidade baseada nos seus elevados prezos.
  • Fondos de investimento, que contemplan estas caídas e tamén a alta volatilidade que vai ofrecer a renda variable durante os próximos meses, e que permiten ao investidor obter maior rendibilidade neste delicado momento.