O FMI responsabiliza ás axencias de cualificación de contribuír á inestabilidade financeira mundial

• Autor: Por mediatrader
• Data de publicación: Xoves, 30deSetembrode2010

As cualificacións crediticias das axencias contribuíron “involuntariamente” á inestabilidade financeira da economía mundial, tal como mantén o Fondo Monetario Internacional (FMI). O organismo propón, entre outras medidas, reducir a dependencia dos rating en certas operacións financeiras e mellorar os procedementos de decisión.

O FMI pide ás autoridades económicas, nunha ampliación do “seu Informe sobre a estabilidade financeira mundial 2010”, que avancen na eliminación das normas e regulamentos que vinculan estreitamente as decisións de compra ou venda ás cualificacións. Deberían reducir a súa propia dependencia das cualificacións crediticias e, cando sexa posible, eliminar ou substituír as referencias ás cualificacións nas leis e regulamentos e nas políticas sobre garantías dos bancos centrais, aconsella.

Tamén demanda a estas autoridades que desalienten o uso mecánico das cualificacións en contratos privados, incluídos os límites internos aos xestores de investimentos e as políticas de investimento. “No entanto, deberían recoñecer que as institucións e inversionistas máis pequenos e menos complexos farán uso das cualificacións”, engade. O FMI reclama ás autoridades económicas que alenten ás axencias a mellorar os seus procedementos en aspectos como “a transparencia, a gobernabilidade e a redución dos conflitos de intereses”.

Defende tamén que as calificadoras de risco deberían evitar suavizar excesivamente a rebaixa das cualificacións con respecto ao que establezan as súas análises, xa que esta decisión só atrasa “o que probablemente será inevitable”. O FMI reclama igualmente aos emisores de débeda que redobren os seus esforzos para proporcionar “datos relevantes e oportunos”, entre eles a información sobre pasivos continxentes, que permitan aos participantes do mercado levar a cabo as súas propias análises de crédito independentes. Por este motivo, insta os países a formular e a pór a disposición do público unha declaración de riscos fiscais.

O FMI recoñece que as cualificacións crediticias desempeñan un “importante papel de certificación” nos mercados de renda fixa, pero alerta de que, dado que están integradas en varias normas, regulamentos e mecanismos, unha rebaixa dun rating pode ter efectos “desestabilizadores indirectos e de contaxio” nos mercados financeiros. Lembra así que os investidores apresúranse a comprar ou vender valores cando se modifican estas cualificacións, como se demostrou na recente crise tras as fortes rebaixas das cualificacións que se realizaron nos produtos de crédito.