Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Produtos financeiros paira combater a inflación

Os bonos ou os fondos de investimento ligados á inflación son un bo instrumento paira non perder poder adquisitivo co aforro

  • Autor: Por
  • Data de publicación: Xoves, 03deXaneirode2008

Coa inflación disparada (creceu un 4,1% en taxa interanual, a peche de novembro), non perder poder adquisitivo cos investimentos é agora una tarefa complicada. As opcións tradicionais por excelencia, como son as Letras do Tesouro ou os bonos, apenas alcanzan esta rendibilidade. Paira blindarse contra novas subidas do IPC, una boa opción é colocar os aforros en produtos que vinculan o seu interese ao índice de prezos ao consumo. No mercado, existen numerosos bonos e fondos de investimento que, como mínimo, ofrecen polo aforro o mesmo rendemento que o IPC. No entanto, hai que saber elixir ben. Antes de contratar o produto convén fixarse na súa política de investimento e ver, sobre todo, a que IPC están vinculados. Nalgúns casos, os produtos están referenciados ao IPC da zona euro, ao estadounidense, ao alemán… e non ao español, co que a súa referencia e rendibilidade será distinta.

Contexto inflacionista

/imgs/2008/01/inflacion.jpgA inflación é, sen dúbida, o principal inimigo das finanzas dun investidor. Aínda que as cifras poidan despistar, en realidade un activo financeiro só é rendible si é capaz de producir resultados positivos una vez descontado o efecto do IPC. Na actualidade, por tanto, son moitos os produtos financeiros cun claro perfil conservador que non están a cubrir estas expectativas. As Letras do Tesouro a un ano ofreceron un interese do 4,10% na súa última poxa, as emitidas a seis meses dan un 4%, os bonos a tres anos, un 3,94%… No ámbito dos fondos de investimento de baixo risco, as rendibilidades tampouco son nada atractivas. Segundo os datos de INVERCO (a Asociación de Institucións de Investimento Colectivo e Plans de Pensións), os fondos de renda fixa a curto prazo arroxaban ganancias medias interanuais a peche de novembro do 1,84%, os de renda fixa a longo prazo só rentaban, de media, un 0,47% e os de renda fixa mixtos, un 2,21%. Con todos estes produtos, o aforrador está a perder diñeiro, si tense en conta o efecto corrosivo do IPC.

En toda a zona euro o IPC creceu en novembro até o nivel do 3,1%, moi lonxe do obxectivo de IPC do 2% marcado polo Banco Central Europeo

Na actualidade, ademais, o escenario macroeconómico anticipa un mantemento das taxas do IPC en niveis altos. Co barril de petróleo Brent, o de referencia en Europa, por encima dos 90 dólares, resulta difícil ter os prezos de consumo baixo control. O encarecemento do petróleo e de alimentos, como leite e cereais, foi o principal causante do incremento dos prezos. O dato de novembro supón o maior nivel alcanzado desde maio de 2006, cando tamén se situou no 4,1%. Desde o Ministerio de Economía asegurábase recentemente que o IPC seguirá en niveis relativamente altos, na contorna do 4%, nos próximos meses. A situación, ademais, non é particular de España. No caso da zona euro, o IPC harmonizado creceu en novembro até o nivel do 3,1%, o que se afasta substancialmente do obxectivo de IPC do 2% marcado polo Banco Central Europeo.

Bonos ligados á inflación

Neste contexto, una alternativa de investimento que comeza a gañar terreo en España son os bonos ligados á inflación. A clave destes activos é que o valor nominal está ligado á inflación, así que o principal aumenta segundo crece o IPC. Por exemplo, si un bono emitiuse a 100 euros e ao vencimiento (catro anos) a inflación acumulada é do 12% (3% anual) o investidor recibe 112 euros, en lugar de 100. Isto demostra que as fluctuaciones da inflación recóllense no prezo do bono. Ademais, polo xeral, estes bonos ofrecen un cupón de rendibilidade adicional, que é unha porcentaxe fixa do principal. Existen, por tanto, bonos ligados á inflación que pagan un tipo de interese real máis a inflación. Desde a sociedade de xestión de carteiras Capital at Work, una das entidades que aposta nestes momentos por este tipo de produtos, sinalan que os bonos ligados á inflación son una opción de renda fixa atractiva, sempre que se invista a un prazo medio razoable. É un produto adecuado paira investidores que non queren preocuparse polo que poida pasar coa inflación.

O investidor particular pode investir nos bonos ligados á inflación a través dos fondos de investimento

En España, a oferta destes produtos é aínda pequena e redúcese, practicamente a unhas poucas entidades xestoras estranxeiras: DWS Invesments, filial de Deutsche Bank, Dexia, BNP Paribas, Capital at Work, Credit Suisse e Schroders.

Os bonos en si son un instrumento que require de altos investimentos mínimos de entrada, polo que se adoitan utilizar na xestión de carteiras de grandes patrimonios, ou institucionais. En ocasións, forman parte de SICAV (Sociedades de Investimento Colectivo de Capital Variable) de investidores de elevadas fortunas. Paira o investidor particular, una opción paira cubrirse as costas contra o IPC é recorrer aos fondos de investimento que invisten despois nos bonos ligados á inflación.

Paxinación dentro deste contido


Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións