Saltar o menú de navegación e ir ao contido

EROSKI CONSUMER, o diario do consumidor

Buscador

logotipo de fundación

Canles de EROSKI CONSUMER


Estás na seguinte localización: Portada > Economía doméstica

Este artigo foi traducido por un sistema de tradución automática. Máis información, aquí.

Restrinxidas as operacións bolsistas “a curto”

O SEC e a CNMV anulan estas operacións que permitían aos investidores obter grandes beneficios apostando pola baixada dun valor en concreto a curto prazo

Img stock exchange Imaxe: Petrick2008

O regulador bolsista estadounidense, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Comisión Nacional do Mercado de Valores (CNMV) decidiron restrinxir e delimitar, respectivamente e de forma temporal, todas aquelas operacións que teñan como obxectivo as vendas “a curto” co fin de acougar aos mercados financeiros tras as recentes noticias sobre empresas norteamericanas que estaban en quebra e para evitar, desta forma, novos esborralles na renda variable.

A acción do SEC tomouse “para protexer a integridade e calidade do mercado de accións e para reforzar a confianza do investidor”, segundo reza no seu comunicado. A orde afecta a un total de 799 empresas e durará ata o 2 de outubro, aínda que poderá prorrogarse ata un máximo de 30 días se non se estabiliza o mercado. Esta práctica consiste en vender accións de empresas antes da caída dos seus prezos; isto é, apostar a que o prezo dunha acción vai baixar, o que na práctica supón alimentar aínda máis a caída do valor. Este cambio dará aos emisores “máis flexibilidade para comprar os seus propios títulos e axudará a restablecer a liquidez durante este período de inusual e extraordinaria volatilidade dos mercados”, como sinalan desde o SEC. Desta forma, impídese operar temporalmente no mercado a case 800 compañías de investimento especializadas en vendas ao descuberto.

Comunicación das “posicións curtas”

Posteriormente, e tras a decisión tomada en Estados Unidos, a Comisión Nacional do Mercado de Valores decidiu tamén esixir á banca comunicar “as súas posicións curtas” que excedan o 0,25% do capital. A medida, acordada nunha sesión extraordinaria, entrou en vigor ás 00:01 horas do 24 de setembro, e prolongarase tanto como o organismo supervisor considéreo oportuno dadas as “excepcionais circunstancias” polas que atravesan os mercados de valores internacionais. A CNMV explica no seu comunicado que se consideran vendas en curto descubertas aquelas en as que o vendedor non dispón previamente dos valores que vende. Así, unha “posición curta” supón o resultado neto de todas as posicións en distintos instrumentos financeiros, incluíndo as propias accións e cotas participativas, e todo tipo de derivados sobre elas “que supoñan un efecto positivo para o titular ante descensos no prezo das accións”.

Coas vendas “a curto” as perdas tamén teñen recompensa para pequenos e medianos investidores

Doutra banda, hai que lembrar que a Lei do Mercado de Valores permite aos membros do mercado asegurarse de que os seus clientes conten cos valores antes de procesar as súas ordes. As entidades españolas afectadas por esta medida feita efectiva pola CNMV son Santander, BBVA, Bankinter, Banesto, Banco Popular, Banco Sabadell, Banco Guipuscoano e Banco Pastor. Así mesmo, están incluídas a Caixa de Aforros do Mediterráneo, o aseguradoras Grupo Catalá Occidente e Mapfre, Inverfiatc, sociedade de investimentos controlada pola mutualidade catalá Fiatc, Bolsas e Mercados Españois (BME), e a sociedade de valores Renda 4.

Que son as vendas “a curto”?

As vendas “en curto” (short selling) son aquelas operacións de venda en descuberto concertadas no mercado de contado no recinto con títulos obtidos en préstamo durante a mesma sesión de negociación. Aínda que se trata de operacións moi sofisticadas, son moi comúns nos movementos diarios das bolsas, especialmente en Estados Unidos. En España, aínda que tamén se producen este tipo de operacións, non teñen a relevancia que en mercados como o norteamericano ou o británico, por exemplo, e están reguladas pola CNMV, que é o organismo que se encarga de vixiar este tipo de operacións.

Ante a expectativa de que un determinado valor vaia a caer, os investidores toman prestadas accións para vendelas no mercado a cambio dunha pequena prima. Vencido o contrato, operación que adoita durar tres días, as recompras no mercado son máis baratas e devólvense a quen as prestou, obtendo na operación un beneficio como froito da diferenza entre o prezo de venda e o de compra. É unha práctica que se popularizou notablemente entre os investidores españois máis experimentados, xa que permite aproveitarse das caídas que sofre a renda variable e cuxa comercialización chegou a Internet a través da oferta que están a levar os bancos e caixas de aforro nas súas tarifas. Coa súa posta en marcha, os pequenos e medianos investidores xa non necesitan soamente apostar por valores que suban en Bolsa, senón que as perdas tamén teñen recompensa.

VENDAS A CRÉDITO

En España os investidores teñen a posibilidade de investir en varios produtos cando a renda variable cae no curto prazo; na maioría dos casos trátase de derivados cuxa finalidade é conseguir unha alta rendibilidade en calquera situación do mercado, tanto se é alcista coma se é baixista.

De calquera modo, son produtos que se distinguen tanto pola sofisticación da súa operativa como polo alto risco que leva para os intereses do investidor, que aínda que pode gañar importantes plusvalías, tamén pode perder moito diñeiro. Un dos produtos máis característicos son as denominadas vendas a crédito, que teñen un funcionamento ben definido: as entidades financeiras encárganse de prestar os valores que o cliente queira para, a continuación, vendelos ao prezo do día. Entón, o banco concede ao usuario ata tres meses para devolver os valores ao prezo que teñan entón e que, segundo as súas previsións, será inferior ao actual. Así, o investidor obterá a diferenza.

Pódeche interesar:

Infografía | Fotografías | Investigacións