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Nacionalizar un banco: cómo afectaría al consumidor

La nacionalización afecta principalmente a los accionistas, ya que puede implicar la supresión del pago de dividendos

  • Autor: Por GRACIA TERRÓN
  • Fecha de publicación: 3 de noviembre de 2008
Imagen: sanja gjenero

Hace unos meses, se contemplaba la crisis financiera como un capítulo complicado y grave dentro de la historia económica. Pero pocas personas podían imaginarse que muchos bancos de primera fila tendrían que recurrir a los estados para conseguir liquidez y poder salir del paso. La restricción al crédito que se da en el sistema bancario internacional ha provocado, sin embargo, que los gobiernos de numerosos países europeos, y también el de Estados Unidos, hayan tenido que acudir al rescate de más de una entidad, prestándole dinero con el que poder hacer frente a las circunstancias actuales. La difícil situación ha puesto de moda las nacionalizaciones bancarias a ambos lados del Atlántico.

Una medida controvertida

En Estados Unidos ya hay más de 15 bancos nacionalizados. En Europa, Fortis fue la primera entidad en recibir una ayuda de 11.200 millones de euros por parte de los gobiernos de Bélgica, Holanda y Luxemburgo. En Reino Unido, Northern Rock ha recogido hace unas semanas una ayuda estatal de más de 34.000 millones de euros. En Holanda, ING ha recibido una inyección de capital estatal de 10.000 millones de euros... Los ejemplos se suceden a diario en Europa y Estados Unidos. En España, el sistema financiero es sólido y se rige por una normativa más estricta, según comentan numerosos expertos, por lo que no se prevé que haya que inyectar capital en ningún banco.

En cualquier caso, no está de más conocer cómo afectaría al ahorrador una hipotética nacionalización bancaria. ¿Sería positiva o perjudicial para sus intereses? En principio, los más afectados serían los pequeños accionistas, ya que el hecho de nacionalizar un banco implica la desaparición de los dividendos que se pueden cobrar. Como ahorrador, el impacto debería ser inapreciable.

Los aspectos positivos

Las nacionalizaciones buscan dar estabilidad al sistema y disminuir la desconfianza y preocupación del ahorrador

Las nacionalizaciones deben contemplarse como una medida positiva para los consumidores, ya que se hacen con el objetivo de evitar una bancarrota que sí sería claramente perjudicial para sus intereses.

  • La meta de las nacionalizaciones es conseguir un buen funcionamiento de la concesión de créditos y la refinanciación entre las propias entidades, según indica Josep Monsó, analista de Gaesco.
  • Evitar que la recesión económica que se avecina sea más profunda y duradera en el tiempo es otro de los objetivos que conducen a las nacionalizaciones. En este sentido, esta práctica de salvamento financiero también es favorable para el ciudadano. Una crisis larga, sin duda, afecta al consumo (que se desacelera) y al paro (que se incrementa), ambos factores negativos para cualquier consumidor.
  • Aun dentro de la crisis económica y con su trasfondo financiero, el sistema bancario debe contar con el pilar básico de la confianza de los clientes, pilar que se estaba desmoronando poco a poco ante los decepcionantes resultados y continuas revisiones a la baja de beneficios futuros que comenzaron a presentar los bancos estadounidenses hace unos meses. En este contexto, también son positivas las nacionalizaciones porque surgen para devolver en cierto modo la confianza perdida.

Con sus inyecciones de capital, los gobiernos están demostrando que los ahorradores no están solos, que cuentan con su apoyo y su respaldo y que su objetivo primordial es evitar una quiebra bancaria que sería claramente perjudicial para ellos y para todo el sistema.

Cuando una entidad recibe dinero por parte del Estado en el mercado se percibe que está en apuros

Aspectos perjudiciales

Pese a que la inyección de capital público debe contemplarse como una medida de salvamento y ayuda al sector financiero positiva, la realidad es que las nacionalizaciones bancarias que se están produciendo en Europa y Estados Unidos están afectando de manera negativa a los accionistas.

  • En el mercado bursátil, los operadores están haciendo una lectura negativa de las inyecciones de capital público, lo que está provocando duras caídas en los valores bancarios. En las sesiones en las que se anunció que HBOS, Lloyds y Royal Bank of Scotland recibirían inyecciones de dinero público, todas estas entidades registraron caídas superiores al 5% en Bolsa. HBOS, en concreto, perdió más de 25% de su valor en sólo una jornada. Fortis, en su primer día cotizando tras la entrada del capital estatal cedió un 77%. En general, el hecho de que una entidad reciba dinero por parte del Estado se interpreta en el mercado de forma negativa. Los inversores perciben que es una entidad en apuros, aunque sea una lectura errónea en algunos casos.
  • Además, a medio plazo, otro punto perjudicial de las nacionalizaciones para el consumidor está en los posibles cambios que anuncien las entidades en cuanto a su política de retribución al accionista. Muchos expertos aseguran que no estaría bien visto que un banco siguiera dando dividendos a sus accionistas si ha necesitado dinero para recapitalizarse. Defienden que si un banco recibe dinero por parte del Estado para evitar una posible quiebra, lo lógico sería que dejara de pagar dividendos a sus accionistas. Si el objetivo de la nacionalización es la supervivencia de la entidad, el banco en cuestión debería dejar de dar dividendos. Por el contrario, si la inyección de dinero público se realiza para reforzar la solvencia, la entidad no tiene por qué suprimir el dividendo.
  • En Europa, por ejemplo, bancos que han sido nacionalizados por sus gobiernos, como el Royal Bank of Scotland o Lloyds y HBOS (apoyados por el Gobierno británico) han anunciado que no pagarán dividendos hasta dentro de cinco años. Lo mismo ha anunciado Barclays y el estadounidense Sovereign, ya que el objetivo de la inyección con capital público es recapitalizar las entidades, es decir, reforzar sus deteriorados balances.

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