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Invertir en fondos de renta fija

La inversión en fondos de renta fija es la más recomendada por los gestores financieros al implicar un riesgo poco elevado

  • Autor: Por GRACIA TERRÓN
  • Fecha de publicación: 16 de octubre de 2007
Imagen: rubenshito

En tiempos de turbulencias en los mercados financieros, lo mejor es volverse cauto. Ésta es la máxima que aplican habitualmente los mejores gestores financieros y es, en estos momentos, la táctica con la que muchos están intentando recomponer las carteras de sus clientes. En los últimos meses, con el incremento de la volatilidad que se está produciendo en las bolsas, son muchos los asesores que están recomendando refugiarse en activos con menos riesgo, como es el caso de los fondos de inversión de renta fija. Tradicionalmente, esta categoría de inversión gusta mucho al inversor español. No hay más que ver que más de 100.000 millones de euros están invertidos en fondos de renta fija (a corto y largo plazo), un 39% del patrimonio global invertido en fondos -256.000 millones de euros, según datos de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco)-. Y, según los expertos, actualmente se está incrementando la demanda de productos de bajo riesgo. En este amplio grupo de la renta fija pueden encontrarse productos muy variados: la gama incluye tanto los innovadores fondos dinámicos como los clásicos fondos de renta fija a corto y largo plazo. En cualquier caso, aunque la renta fija a corto plazo es la categoría más conservadora del espectro de la inversión, el nivel de riesgo que pueden asumir estos fondos puede variar, con lo que conviene conocer a fondo sus peculiaridades.

Fondos monetarios de bajo riesgo

Los fondos de inversión que menos riesgo implican son los estables, que pueden considerarse como un subgrupo dentro de los fondos de renta fija a más corto plazo. David Burns, director general de la gestora de fondos Schroders, asegura que en este segmento se localizan los fondos con menos riesgo de todo el mercado de inversión colectiva. Los fondos monetarios estables invierten en instrumentos del mercado monetario internacional y europeo (letras, repos u operaciones de compra-venta de títulos...) y en títulos a corto plazo de los mercados de renta fija. Suelen caracterizarse por aplicar una gestión activa y controlada del riesgo de crédito.

La rentabilidad media anual de los fondos estables se sitúa actualmente en el 2,3%

Para no equivocarse con estos productos, conviene elegir entre aquellos que cuentan con activos del mercado monetario de la más alta calidad. Desde la gestora Fidelity afirman que en épocas de volatilidad bursátil estos fondos suelen apreciarse como una alternativa de bajo riesgo. En la actualidad, su rentabilidad media anual se sitúa en el 2,3%, aunque hay fondos que baten ampliamente este porcentaje.

Fondos dinámicos

Los fondos monetarios dinámicos están de moda desde hace sólo unos años. Su principal característica es que buscan activos que den algo más de rentabilidad que los de deuda pública. Es el caso de emisiones privadas y titulizaciones. El riesgo de invertir en este tipo de fondos, sin embargo, es actualmente mayor que el que presentan los monetarios estables. De hecho, en los últimos meses se ha comprobado que varios productos de esta categoría contaban con titulizaciones realizadas sobre hipotecas "subprime", producto que ha desatado la crisis crediticia en Estados Unidos. Un 80% de estos fondos ha registrado pérdidas en el mes de agosto. Actualmente, el partícipe y la situación del mercado "reclama fondos de renta fija con nula exposición al mercado del crédito", como comentan desde la gestora Vontobel.

Pese a que las expectativas de revalorización son superiores que las de los monetarios estables, lo cierto es que, hoy por hoy, los fondos dinámicos, cuya rentabilidad media se sitúa en el 1,4%, presentan más riesgo y menos ganancias.

Cómo elegir el mejor fondo

Ante la variedad de fondos de renta fija, conviene tener en cuenta unas claves a la hora de elegir el mejor producto:

  • Rentabilidades históricas: Una buena forma de elegir es fijándose en las rentabilidades pasadas, ya que pueden dar ejemplo de una correcta administración por parte del gestor que esté al cargo del fondo.

  • Política de inversión que aplica el producto: Ante la tendencia incierta de los tipos de interés, pero sin dejar a un lado la posibilidad de que vuelvan a subir en la zona euro, ganan atractivo los fondos de renta fija que invierten en activos de vencimientos cortos, a menos de 18 meses.

  • Comisiones de gestión: Fijarse en las comisiones antes de contratar el fondo es otro buen consejo. Dado que las rentabilidades que pueden dar no son muy elevadas, las ganancias finales pueden resentirse mucho si la comisión es alta. La comisión máxima que se puede cobrar, por ley, es del 2,25%, pero lo habitual es que los fondos de renta fija no cobren más de un 1%. Si un producto aplica una tarifa más elevada, convendría buscar otro con una política de inversión similar pero comisiones más bajas.

  • Traspaso fiscal: Uno de los mayores atractivos de los fondos es su política fiscal, que permite cambiarse de producto y traspasar las ganancias sin tener que pasar por Hacienda. Si un fondo no convence al partícipe o piensa que se ha agotado su potencial alcista, puede ser buen momento de cambiarse a otro.

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